Хедж-фонд вместо ПИФа

Как стало известно РБК daily, в ближайшее время финансовая корпорация «Открытие» приступит к формированию нового инвестиционного фонда Otkritie Hedge Fund. Фонд зарегистрирован в Андорре и будет инвестировать в бумаги российских компаний. При этом Otkritie Hedge Fund рассчитан на инвесторов в России, которые готовы вложить минимум 10 тыс. долл. Фактически это первый розничный фонд на российском рынке, имеющий право использовать более широкий набор инструментов, чем российские ПИФы.

Как рассказал РБК daily старший управляющий директор ФК «Открытие» Михаил Беляев, Otkritie Hedge Fund был зарегист­рирован еще в середине мая этого года в Андорре. Это первый ино­странный фонд для частных клиентов в линейке инвестиционных фондов под управлением компании. Уже в августе ФК «Открытие» рассчитывает приступить к формированию фонда, привлекая в него средства российских пайщиков. «Стратегия фонда агрессивная, рассчитанная на максимальное извлечение прибыли с использованием инструментов хеджирования рисков, — говорит г-н Беляев, — в портфеле фонда могут быть акции, а также любые производные». Фонд имеет такую же прозрачную декларацию, как и любые российские ПИФы, утверждают в «Открытии». При этом, имея иностранную юрисдикцию, он свободен от тех ограничений, которые есть у российских фондов. Например, фонд может приобретать производные инструменты, использовать стратегию коротких продаж и кредитное плечо. «Это позволяет рассчитывать на прибыль от 20% годовых вне зависимости от рыночной конъюнктуры», — отмечает Михаил Беляев.

До сих пор российские компании, создававшие фонды за рубежом, ориентировались в основном на институциональных инвесторов или состоятельных граждан. Например, минимальная сумма инвестиций в Aton Global Opportunity Fund, инвестирующий в бумаги иностранных эмитентов, составляет 100 тыс. долл. «Это вполне разумная сумма, поскольку подобные продукты, как правило, рассчитаны на инвесторов, которые хотят диверсифицировать свои вложения не только по разным классам активов, но и по странам», — говорит управляющий директор УК «Атон-менеджмент» Вадим Сосков. Однако, по его словам, подобный фонд, рассчитанный на российских розничных инвесторов, может столкнуться с проблемой рентабельности. «Если расходы на содержание фонда окажутся слишком высоки, компании придется повышать комиссии или ограничивать пайщиков в свободе выхода из фонда, — сомневается г-н Сосков. — А возможность выйти в любой момент — одна из привлекательных сторон ПИФов».

В «Открытии» говорят, что максимальная комиссия составит 2% от СЧА фонда в год, а вкладывать или выходить из фонда инвестор сможет один раз в неделю. По мнению гендиректора УК «Альфа-Капитал» Михаила Хабарова, это достаточно неплохие условия, но чтобы достичь порога рентабельности, активы Otkritie Hedge Fund должны превысить 50 млн долл. «Это вполне достижимый уровень, но российскому пайщику часто проще купить рублевый ПИФ», — сообщает г-н Хабаров. Кроме того, по его словам, у компании неминуемо возникнут сложности с дистрибуцией из-за уровня подготовки инвестконсультантов.

Альберт КОШКАРОВ