Европейские банки получают дешевое финансирование Европейского Центробанка (ЕЦБ) через свои «дочки», перекладывая собственные трудности на регулятора. Такую схему крупные кредитные организации давно обкатали в развивающихся странах. Достаточно вспомнить, что российские «дочки» в разгар последнего кризиса (практика возобновилась осенью 2011-го) кредитовали своих «мам». Теперь схема распространилась по Европе.
Некоторые заемщики — британские Barclays и Lloyds, а также бельгийская группа KBC, — получили трехлетнюю кредитную линию ЕЦБ, используя в качестве аргумента необходимость поддержать свои дочерние компании в проблемных Испании, Португалии, Греции и Ирландии. Естественно, что регулятор в такой просьбе отказать не мог. Но при этом кредитные организации воспользовались средствами в интересах материнской компании.
ЕЦБ предложил две кредитные линии — в декабре и на прошлой неделе с крайне низкой процентной ставкой в 1% и на три года, что является прецедентом в европейской финансовой истории. Любой банк, ведущий деятельность в зоне евро или имеющий там бизнес, мог воспользоваться практически неограниченной суммой займа. Так, в декабре 523 банка заняли в общей сложности 489 млрд евро ($645,5 млрд), а на прошлой неделе 800 банков получили 530 млрд евро. Что почти в два раза больше, чем в разгар кризиса.
Например, Barclays подтвердил «Известиям», что через испанский филиал, получил заем от ЕЦБ в размере 6,2 млрд евро, через португальское подразделение — 2 млрд евро. Lloyds занял 11,4 млрд фунтов ($18 млрд) через одну или несколько своих компаний, ведущих деятельность в еврозоне. Как рассказал «Известиям» пресс-секретарь KBC Стефан Ленанс, на прошлой неделе KBC получил 5 млрд евро, но не раскрыл, на какое именно подразделение группы. По его словам, в декабре прошлого года ЕЦБ выделил ирландскому подразделению банка 3 млрд. евро.
— Поскольку дочерние структуры в проблемных странах Европы сталкиваются с серьезными трудностями, материнские компании стараются перевести их на самофинансирование и воспользоваться возможностью заимствований у ЕЦБ. В противном случае «дочки» пришлось бы спасать, увеличивая нагрузку на материнские компании и банковские группы в целом, — говорит замруководителя аналитического направления ИК «Совлинк» Ольга Беленькая.
Кроме того, заимствования через «дочки» менее заметны, чем непосредственное обращение материнской компании к ЕЦБ за кредитами. По словам Ольги Беленькой, обычно рынки воспринимают это как признак проблем у банка. Что касается британских кредитных организаций (Barclays, Lloyds), то они и вовсе могут быть ограничены в возможности занимать непосредственно у ЕЦБ, поскольку Великобритания не входит в еврозону.
Почему ЕЦБ закрывает глаза на схемы, к которым прибегают банки? C одной стороны, регулятор пытается поддержать ценовую стабильность. С другой, ЕЦБ, кредитуя банки из проблемных стран, надеется, что те будут кредитовать экономику нуждающихся европейских государств.
Именно поэтому ЕЦБ не только убрал лимиты по объемам, увеличил срок кредитов до трех лет, но и расширил список залогов, которые необходимо предоставить банкам. То есть упростил получение займов до минимума, за что, кстати, подвергся критике.
— Нынешние условия позволяют банкам получить кредиты под неликвидные активы, продажа которых принесла бы серьёзные убытки. Поэтому неудивительно, что банки взяли на аукционах более триллиона евро кредитов на три года,— отмечает начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Cусин.
Правда, до реального сектора деньги ЕЦБ вряд ли доберутся.
— Полученный объем ликвидности в каких-то пропорциях будет направлен на выплаты по долгам, срок погашения по которым наступает в ближайшие несколько месяцев, на инвестиции в ценные бумаги, но прежде всего государственные облигации, — прогнозирует аналитик Allianz Росно управление активами Ариэл Черный.
Кроме того, эксперты подчеркивают, что ЕЦБ не выставил ограничений на использование средств, поэтому они могут использовать их на свое усмотрение и контролировать распределение денег регулятор не будет.
— Таким образом, когда банки берут кредиты не напрямую, а через дочерние структуры, которые находятся в проблемных регионах, то просто пытаются переложить собственные риски на ЕЦБ. Это позволяет им сократить прямую помощь нуждающимся «дочкам», а также не брать на себя все риски, — считает Сусин.
Поэтому решить основные проблемы в Европе не получится.
— То, что кредиты выдаются на три года, дает банкам время для реструктуризации своей деятельности, но не решает базовые проблемы в Еврозоне. Это просто покупка времени для проведения структурных реформ, — уверен представитель ГК «Альпари».
Сюзанна КАМАРА, Алина ЛЮБИМСКАЯ
