Центробанк недавно получил письма из двух-трех крупнейших банков с госучастием, руководители которых сетовали, что не имеют доступа к длинным пассивам в отличие от глобальных конкурентов, рассказал на банковском форуме в Швейцарии Улюкаев. Госбанки, продолжал он, приводили в пример поведение Европейского центрального банка (ЕЦБ), который дважды провел трехлетнее рефинансирование подопечных банков.
Банковская система России нуждается в длинных деньгах, говорил в начале года президент ВТБ Андрей Костин, и он же в конце февраля констатировал, что ЦБ против увеличения ликвидности.
Алексей Улюкаев разъяснил позицию ЦБ. По его мнению, экономическая ситуация в России не требует таких экстраординарных мер: в отличие от Европы рецессии нет, а российские банки не только не сокращают свои балансы, но, напротив, увеличивают их, и очень комфортными темпами — как ожидается, примерно на 20% в 2012 г.
У европейских банков к тому же, продолжал Улюкаев, есть преимущество в виде огромного объема суверенного долга на балансах, этот долг может быть использован в качестве обеспечения по операциям репо, в то время как в российском случае долг очень небольшой. Да и российский закон позволяет регулятору проводить длинные операции максимум на год.
Представитель ВТБ утверждает, что позиция Костина о необходимости долгосрочного рефинансирования для банковской системы осталась неизменной. Но добавляет, что ЦБ готов увеличивать объем операций сроком до года — и это шаг в правильном направлении.
В пресс-службе Сбербанка заявили, что полностью согласны с позицией Улюкаева.
Задачей ЕЦБ была скрытая рекапитализация пораженного долговым кризисом банковского сектора через субсидирующее финансирование, но поскольку в России сейчас не наблюдается ни кризиса, ни даже рецессии, вряд ли ЦБ пойдет на подобные меры, соглашается с мнением Улюкаева аналитик JPMorgan Алекс Кантарович. На рынке ликвидности есть спрос и предложение, так что агрессивно вмешиваться в нормальную рыночную динамику не стоит, считает он: «Но даже в отсутствие дефицита ликвидности в целом понятно желание банков улучшить доступ к долгосрочным инструментам фондирования, каких требуют такие быстро растущие сегменты, как ипотека или инфраструктурные проекты».
Но Улюкаеву есть и что предложить банкирам для увеличения ликвидности, а именно менее строгий подход к инструментам, пригодным для залога: «Это касается прежде всего <…> ломбардного списка и той его части, которая принимается в операции репо. Я имею в виду расширение [списка] за счет смягчения требований к корпоративным бондам и за счет включения акций».
В отношении корпоративных облигаций Улюкаев пообещал, в частности, смягчение рейтинговых требований. По оценке первого зампреда ЦБ, возобновление репо с акциями и смягчение требований к корпоративным облигациям позволит предоставить банкам дополнительную ликвидность в объеме более 100 млрд руб.
Кроме того, по словам Улюкаева, ЦБ готов вернуться к упрощенному режиму рефинансирования под обеспечение, на которое имеются госгарантии. Требования по такого рода кредитам ЦБ готов принимать без наличия соответствующих рейтингов, но с дисконтом.
Сейчас ситуация с ликвидностью достаточно сложная и расширение возможностей по привлечению средств ЦБ положительно для системы, хотя и может сократить ликвидность в отдельных ценных бумагах, говорит начальник аналитического отдела «ТКБ капитала» Мария Кальварская. Но эффект в 100 млрд руб. вряд ли сможет решить проблемы банков в части привлечения финансирования — суммарный объем средств, привлеченных кредитными организациями у ЦБ, на 1 февраля 2012 г. составил 1,4 трлн руб.
Для банков, которые испытывают недостаток ликвидности, эти шаги Центробанка будут ощутимыми, заверяет зампред правления СДМ-банка Вячеслав Андрюшкин: «ЦБ, видимо, хочет доказать рынку, что готов поддерживать банки, которые будут испытывать недостаток ликвидности, но в то же время их активы недостаточно надежны, чтобы использовать их в качестве залога по операциям репо».
ЦБ сдался
Решение возобновить операции репо будет непростым, говорит Улюкаев, ЦБ не хотел бы, чтобы банки вкладывались в несвойственные им активы, но на их балансах уже большой объем такого обеспечения, с этим надо считаться. В 2009—2010 гг. ЦБ проводил операции репо с акциями, но буквально нескольких эмитентов, аффилированных с государством. Улюкаев обещает, что на сей раз в список попадут даже частные компании.
Татьяна ВОРОНОВА
