После провального 2011 года рынок акций начал расти. За первые три месяца 2012 г. долларовый индекс РТС вырос на 17% до 1613 пунктов, а рублевый индекс ММВБ — на 7% до 1495 пунктов. Более 60% акций на ММВБ завершили квартал в плюсе.
«Высокие цены на нефть, рост американского рынка (индекс Dow Jones вырос с начала года на 8%, S&P 500 — на 12,3%), разрешение долговых проблем Греции, снижение активности российской оппозиции после выборов», — перечисляет причины роста начальник отдела брокерского обслуживания БКС Артем Аргеткин.
Среди голубых фишек лучший результат показал Сбербанк, обыкновенные акции которого выросли на 20%, а привилегированные — на 31%.
А наиболее доходными бумагами стали низколиквидные акции «Мотовилихинских заводов», подорожавшие почти вдвое после покупки 15% бумаг компании «Уралвагонзаводом».
Наконец порадовали инвесторов энергетические акции: «Холдинг МРСК» (+41%), «Е. Он Россия» (+35%), «Русгидро» (+14%). Убыточными оказались лишь вложения в «Интер РАО» (-10%).
Из наиболее ликвидных бумаг в минус ушли «Аэрофлот» (-6%), «Ростелеком» (-4%), «Роснефть» (-3%) (см. инфографику).
Несмотря на вчерашнее снижение рынка акций, большинство его участников ожидают роста бумаг еще на 10—20%. По прогнозу аналитиков «Инвесткафе», к концу года индекс ММВБ достигнет 1700 пунктов, БКС — 1750, Номос-банка — 1800.
А достижение прошлогодних максимумов (1859 пунктов по ММВБ) возможно лишь при сохранении цен на нефть выше $120 за баррель, отмечает аналитик ИК «Грандис капитал» Денис Барабанов.
Для инвестиций на несколько месяцев многие аналитики рекомендуют акции компаний-ритейлеров («О’кей», «Дикси», «М. видео»). Аргеткин добавляет к ним Сбербанк.
По мнению управляющего портфелями УК «Солид менеджмент» Георгия Ельцова, в этом году рынку еще предстоит один рывок до уровней 1800 пунктов по индексу РТС, после которого покупать акции уже не стоит.
Не угнались за рублем
Лучшей валютой для сбережения средств в I квартале оказался рубль. Он укрепился ко всем свободно конвертируемым валютам. Наибольшие потери по отношению к рублю понесла японская иена (-14%). Курс доллара снизился на 9%, евро — почти на 6,3%, юаня — на 9,2%, швейцарского франка — на 5,5%, фунта — на 6%.
Лучшие ставки годовых вкладов в конце 2011 г. достигали 12% годовых в рублях, 7% в долларах, 6,5% в евро. В остальных валютах — не выше 4%.
В итоге доходными оказались только рублевые депозиты (+3% за квартал при инфляции в 1,3%). Вклады во всех остальных валютах, которые предлагают российские банки, обернулись убытками. Например, в евро в 4,7%, а в долларах — в 7,2%.
По мнению аналитика Номос-банка Кирилла Тремасова и других экспертов, во II квартале курс рубля стабилизируется, но возможны колебания в диапазоне 28,5—30,0 руб./$, 38,0—39,0 руб./евро.
Но во втором полугодии рубль начнет слабеть. Экономист Ситибанка Наталья Новикова прогнозирует рост курса доллара с нынешних 29,30 до 32,4 руб./$ (при цене за баррель нефти $100—110), а аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова — до 30,2 руб./$. По оценкам главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, к концу 2012 г. доллар будет стоить 33 руб., а евро — 42,9 руб. (при стоимости нефти $100).
Орлова рекомендует до лета играть на укреплении рубля, а потом думать о частичном переводе активов в доллары. Директор центра структурных исследований Института экономической политики Алексей Ведев советует во втором полугодии снизить долю рублевых вложений до 35—40%, разместив на депозитах в долларах до 40% средств, а остальное — в евро.
Серебро доходнее золота
Золото не порадовало российских инвесторов. Долларовая цена тройской унции желтого металла на квартал выросла на 7% до $1650, но
Более 7% вложений лишились владельцы палладиевых счетов.
Заработать удалось только на счетах в серебре (+14%) и платине (+7,3%).
По разным оценкам, в оставшуюся часть года золото может подорожать на 5—15%.
Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, опрошенных Bloomberg, стоимость тройской унции в конце года составит $1900. Главный трейдер банка «Уралсиб» Валерий Окулов называет уровень $1800.
Аналитик Номос-банка Юрий Волов советует держать в золоте около 5—10% активов для диверсификации, не рассчитывая на серьезный рост.
Окулов рекомендует для «золотых» инвестиций срочные ОМС на год, чтобы заработать лишние 1—2% в драгметалле.
Доходные бонды
Подавляющее большинство рублевых облигаций за три месяца выросли в цене. А некоторые наиболее надежные из них оказались доходнее вкладов.
Государственные облигации федерального займа (ОФЗ) за три месяца подорожали на 0,5—4%. В частности, длинные выпуски за три месяца принесли до 5,75% дохода с учетом выплаченных купонов.
«Либерализация рынка гособлигаций, а также укрепление рубля в I квартале увеличили спрос на ОФЗ со стороны иностранных инвесторов», — рассказывает аналитик по долговому рынку «ВТБ капитала» Максим Коровин. По мнению аналитиков, потенциал роста ОФЗ еще не исчерпан и они останутся привлекательными в ближайшие месяцы.
Лучшие корпоративные облигации первого эшелона — ФСК-19 — позволили заработать за квартал 5,2% прибыли, а второго — «Евразхолдинг-2» — 5,93%.
Людмила МИЛЕВСКАЯ, Людмила КОВАЛЬ
