В ближайшее время фондовый рынок не получит дешевых денег

Состояние американской экономики улучшается — это следует из опубликованного в среду отчета Федеральной резервной системы. Но, как ни парадоксально, эта новость опечалила рынки по всему миру. Фондовые индексы начали снижаться в США, Европе и России. Инвесторы недовольны, ведь «оптимизм» ФРС означает, что в ближайшем будущем американская экономика не получит стимулов в виде дешевых денег.

Экономика США в отличие от европейской развивается хорошими темпами. Начиная с декабря 2011 года ежемесячно создается примерно 245 тыс. рабочих мест. Из-за этого уровень безработицы опустился с 9,1% в августе 2011 года до 8,3% в феврале 2012-го. Ожидается, что инфляция в текущем году не превысит 2%. Все эти ободряющие сведения можно почерпнуть из стенограммы комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) Федеральной резервной системы, которая была опубликована в среду.

Само заседание прошло еще три недели назад — 13 марта, тогда же стали известны принятые решения. Сейчас у участников рынка появилась возможность изучить, в каком ключе проходило обсуждение. «Чтение стенограмм с заседаний ФРС являются важным и увлекательным занятием. Из текста инвесторы пытаются угадать настроения банкиров», — поясняет начальник отдела Российского энергетического агентства Алексей Иващенко.

В этот раз инвесторы надеялись обнаружить в стенограмме намеки на то, что в ближайшее время будут приняты решения о начале очередного, уже третьего раунда количественных смягчений. Это нетрадиционная монетарная политика, которую используют, когда традиционные методы бессильны. Она заключается в «накачивании» экономики дополнительными средствами. В результате деньги стоят дешево.

Но ФРС не оправдала ожиданий инвесторов. По данным протокола, за дополнительные меры по стимулированию экономики США 13 марта высказалась только «пара» членов FOMC. Во время прошлого заседания в январе сторонников количественного смягчения было «несколько». Также на мартовском заседании говорилось, что американская экономика несколько более чувствительна к инфляции, чем считалось. Эта оценка также не повышает шансов на реализацию стимулирующих мер.

Масла в огонь подлило и заявление одного из членов комитета — главы Федерального резервного банка Атланты Денниса Локхарта. «Должно произойти нечто достаточно ужасное, прежде чем я поддержу очередной раунд количественного смягчения. Макроэкономический прогноз достаточно позитивен, чтобы мне не пришлось задумываться о необходимости такого шага», — заявил Локхарт в интервью Bloomberg Radio.

По его мнению, третий раунд стимулирования экономики сейчас был бы скорее вредным. Деловую активность он бы не повысил, зато подсадил бы ФРС на постоянное проведение стимулирующей политики. Рынки отреагировали на новости от американского ЦБ бурно. Фондовые торги в США завершились понижением ведущих индексов. Европейские фондовые рынки открылись с падения. Российский рынок акций утром в среду растерял половину прироста, достигнутого накануне.

Впрочем, эксперты полагают, что рынки отреагировали излишне эмоционально. «Политика ФРС понятна — объективных причин стимулировать экономику нет. Мне кажется, что эта новость была воспринята так пессимистично из-за общего настроения, царящего на рынке. Из Европы приходят не очень хорошие новости: в Испании ухудшается ситуация с долгом. Совпади бы новость из США с более позитивным фоном, не было бы такой реакции», — поясняет главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. «Рынки никогда не отражают состояния экономики, они по определению спекулятивны. И что хорошо для рынков, не всегда хорошо для экономики. В кризис США и так закачали в свою экономику больше всех денег, поэтому-то там и самый лучший рост на сегодняшний день. А рынки погрустят один день и забудут», — говорит Иващенко.

Александра ПОНОМАРЕВА