Экономика Китая росла в первом квартале 2012 года самыми медленными темпами почти за три года, и более слабый, чем ожидалось, показатель роста укрепил опасения инвесторов о том, что этот долгий спад, возможно, еще не закончен и потребуются новые меры, чтобы его остановить.
Рост ВВП Китая в первом квартале замедлился до 8,1 процента с 8,9 процента в предыдущие три месяца, сообщило в пятницу Национальное бюро статистики. Аналитики, опрошенные Рейтер, ожидали показателя в 8,3 процента.
Данные о ВВП стали основными в серии других индикаторов, опубликованных в пятницу и оказавшихся более радостными. Промышленное производство в марте выросло на 11,9 процента, розничные продажи — на 15,2 процента, а инвестиции в основные фонды — один из важнейших драйверов экономики Китая — увеличились на 20,9 процента за квартал.
Все эти данные, в целом, совпали с прогнозами инвесторов, которые в последние недели все сильнее боятся, что экономика страны останется «на дне» и во втором квартале.
«Сейчас ясно, что экономика все еще замедляется, а сектор недвижимости, очевидно, сдувается, — сказал Яо Вэй из Societe Generale. — Глядя на данные о рынке, можно подумать, что инвестиции в недвижимость наконец-то начали корректироваться. Я думаю, эта тенденция продолжится и замедлит рост еще сильнее в ближайшие месяцы, поэтому мы не думаем, что это уже дно. Это означает, что для предотвращения резкого замедления понадобится дополнительное монетарное смягчение».
Инвестиции в жилье в марте росли самым низким темпом в годовом исчислении с середины 2009 года, когда регуляторы были вынуждены закачать в экономику 4 триллиона юаней ($635 миллиардов) в виде стимулов, чтобы смягчить последствия финансового кризиса.
«Показатель роста в 8,1 процента ниже, чем ожидалось, и поэтому премьер-министр Вэнь Цзябао призывал к тонкой корректировке политики, — сказал Сю Бяо из Industrial Securities. — Но Пекин вряд ли применит какие-то крупные стимулы, поскольку рост в 8 процентов не нанесет серьезного ущерба занятости».
Болевой порог
Рост в 8 процентов считается порогом, на котором Китай не может удовлетворить спрос на новые рабочие места со стороны растущего трудоспособного населения, достигающего 800 миллионов человек, что повышает риск социальной нестабильности, которой так боится Пекин. Таким образом, вероятность введения новых стимулов увеличивается.
Но, поскольку правительство в марте сократило прогноз роста на этот год до 7,5 процента, все больше кажется, что Пекин значительно снизил оценку роста, ниже которого экономике угрожает «жесткая посадка».
Это означает, что менеджеры денежного рынка, которые рассчитывают на реакцию регуляторов в случае, если показатель роста упадет ниже 8 процентов, будут разочарованы.
В 2011 году экономика Китая выросла на 9,2 процента — это двухлетний минимум. Экономисты, опрошенные Рейтер, ожидают, что в 2012 году экономика замедлится еще сильнее — до 8,4 процента, что станет самым слабым показателем с 2002 года.
Вероятность вялого мирового спроса на экспорт из Китая сохранится до середины года, поскольку большая часть еврозоны, по всей видимости, переживает рецессию, а слабые данные о занятости, вышедшие на прошлой неделе, оживили опасения относительно экономического восстановления США.
Желанный подъем
Однако мартовские данные о денежной массе, опубликованные в четверг, указывают на то, что восстановление, возможно, набирает обороты, так как объем новых кредитов в отчетный период превысил 1 триллион юаней ($158,55 миллиарда) впервые с января 2011 года, примерно на 25 процентов обогнав прогнозы после двух месяцев отставания.
Эти данные в совокупности с ростом индекса опережающих индикаторов Китая, рассчитываемого Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), убедили многих экономистов, что рост, вероятно, восстановится в ближайшие месяцы.
«Нас устраивает наш прогноз годового роста ВВП в 8,6 процента, и мы ожидаем, что рост ВВП в годовом исчислении восстановится до 8,5—8,6 процента в ближайшие кварталы. Мы не думаем, что Пекин желает более быстрого роста, так как это повысит цены на импорт сырья и подстегнет инфляцию, — сказал Тин Лу из Bank of America/Merrill Lynch. — Учитывая сильные данные о новых кредитах и восстановление производства в марте, большинство инвесторов примут март за поворотную точку, и мы сейчас на подъеме цикла».
Эйлин ВАН, Ко ГИ ЦИН, перевод Юлии ЗАСЛАВСКОЙ
