Госдума защитит управляющие компании от своевольных действий клиентов

Сегодня банковский комитет Госдумы рассмотрит законопроект, который, как считают депутаты, позволит навести порядок на рынке доверительного управления (ДУ). Речь идет об ограничении прав клиентов, передающих в доверительное управление свои активы. В частности, в случае принятия законопроекта учредитель ДУ не сможет передавать в качестве залога бумаги, находящиеся под управлением УК, третьим лицам до окончания срока действия договора. Участники рынка поддерживают инициативу депутатов, отмечая, что ближайшим его следствием может стать снижение интереса инвесторов к услугам по доверительному управлению и более активному росту рынка коллективных инвестиций.

В распоряжении РБК daily оказался документ, содержащий поправки в закон «О рынке ценных бумаг», регулирующие деятельность по управлению ценными бумагами, которые были разработаны депутатами Госдумы Владиславом Резником, Анатолием Аксаковым и Валерием Пановым. Авторы законопроекта предлагают запретить учредителю до окончания срока действия договора ДУ совершать сделки с объектами, переданными в управление, а также уступать третьим лицам права по этому договору. По словам зампреда банковского комитета Госдумы Анатолия Аксакова, законопроект будет принят уже в ноябре.

Г-н Аксаков полагает, что сегодня пробелы в законодательстве позволяют учредителю доверительного управления передать ценные бумаги, находящиеся в ДУ, третьим лицам без ведома доверительного управляющего, а это создает риски для участников рынка ценных бумаг, поскольку одни и те же бумаги могут быть проданы одновременно как доверительным управляющим, так и учредителем ДУ. «С одной стороны, законодательно оговорено, что управляющий вправе совершать с ценными бумагами, находящимися в доверительном управлении, любые действия, — уточнил г-н Аксаков. — Но с другой стороны, в законе четко сказано, что передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к управляющему».

По мнению зампреда правительства Александра Жукова, конструкция, предложенная депутатами, не в полной мере соответствует признакам института ДУ: в случае принятия документа учредитель ДУ фактически потеряет все права на объекты управления. В то же время Александр Жуков высказался в поддержку законопроекта.

Некоторые участники рынка также высказались в его поддержку. Президент Национальной лиги управляющих Андрей Подойницын отмечает, что «сейчас управляющим приходится уделять больше внимания изучению характера клиента, его настроений и привычек, чтобы, к примеру, тот не заложил бумаги, находящиеся в доверительном управлении».

Генеральный директор УК Банка Москвы Елена Касьянова считает, что законопроект будет выгоден управляющим: «Понятно, что управляющий формирует стратегию, исходя из срока инвестирования, и если клиент решит неожиданно выйти, то в итоге могут проиграть и управляющий, и инвестор». Вместе с тем, по мнению г-жи Касьяновой, если законопроект будет принят, то в более выигрышном положении окажутся клиенты ПИФов, которые имеют возможность использовать паи в качестве залога, не прерывая договора с УК. В то же время генеральный директор УК «ВТБ Управление активами» Алексей Шкрапкин против того, чтобы законодатели ограничивали клиента в возможности перекредитовываться в счет залога активов в ДУ. «Вместе с тем хотелось бы избежать случаев, когда средства в ДУ использовались бы для получения кредитного плеча, привлекая деньги для скупки акций и облигаций», — сказал г-н Шкрапкин.

Игорь ПЫЛАЕВ, Альберт КОШКАРОВ