Вчера Банк России сообщил о завершении размещения второго выпуска краткосрочных облигаций в размере 246 млрд руб. из запланированных 350 млрд руб. В начале августа Банк России озвучил дату размещения третьего выпуска облигаций еще на 250 млрд руб. — 17 сентября. Игроки рынка не ожидают, что дефицит ликвидности может повлиять на решение банка все-таки провести аукцион по размещению, но и высоких ставок не ожидают.
«Пока никаких изменений не произошло. Планы по проведению аукциона по размещению ОБР в понедельник, 17 сентября, остаются», — сообщили РБК daily вчера в Банке России. Первые два выпуска краткосрочных облигаций на общую сумму 600 млрд руб. были размещены с целью изъять лишнюю ликвидность с рынка, появившуюся после проведения SPO Сбербанком и IPO ВТБ. Третий выпуск облигаций также был призван связать эти лишние рубли на рынке, пролонгировав срок облигаций. Однако дефицит рублевой ликвидности на российском рынке решил эту проблему. Несмотря на это Банк России не отказался от планов начать размещение третьего выпуска облигаций с 17 сентября, хотя с 9 августа все доразмещения облигаций были признаны несостоявшимися.
В день проведения аукциона по третьему выпуску будет проводиться оферта по бумагам второй серии, которых на сегодняшний день на рынке обращается около 145 млрд руб. И если Банк России установит хорошие коэффициенты обмена облигаций двух выпусков, то у него остается еще возможность обеспечить спрос на новые облигации.
«Ну, конечно, полный объем они не разместят — уже существующий дефицит ликвидности осложнит начало налоговых выплат. Логично было бы перенести сроки аукциона, но навряд ли Банк России на это пойдет, поскольку это нарушит его планы по размещениям и выводам на вторичный рынок новых выпусков», — говорит старший аналитик казначейства ВТБ Николай Кащеев. По его словам, скорее всего ЦБ для стимулирования спроса предусмотрит по выпуску оферту через неделю, как делал это раньше.
По мнению
Эксперты не ожидают, что ЦБ предложит игрокам высокую доходность по облигациям, поскольку для него важнее низкая ставка, а не объемы размещения. Если Банк России предложит высокую доходность, то ставка на межбанковском рынке кредитования может взлететь к 10%.
Начальник управления ценных бумаг Росевробанка Андрей Ильинский считает, что несмотря на кризис ликвидности большую роль для рядового инвестора при размещении играет диапазон доходности. «Если Банк России согласится на доходность в коридоре 5,2—5,4%, возможно, покупатели и найдутся. Если нет, то выгоднее одалживать средства на МБК, где ставки в настоящее время держатся на 5% для первого круга и 6% для второго». С другой стороны, отмечает
Полина СМОРОДСКАЯ
