Компания «ВТБ-Лизинг» планирует привлечь дебютный заем на рынке рублевых облигаций на 8 млрд руб. Несмотря на плохую конъюнктуру на рынке, аналитики высоко оценивают шансы компании успешно разместиться, так как она входит в группу ВТБ.
Компания «ВТБ-лизинг» — одна из лидирующих лизинговых компаний России, входит в состав группы ВТБ. Портфель лизинговых проектов «ВТБ-лизинга» на начало 2007 года составил 32,64 млрд руб. Представительства расположены в девяти городах России.
Компания «ВТБ-лизинг» намерена дебютировать на рынке рублевых облигаций с выпуском объемом 8 млрд руб. и сроком обращения семь лет. Погашение будет иметь амортизационную структуру: по 7,692% от номинала будет выплачиваться каждые полгода. Организатором назначен банк ВТБ. Аналитики уверены, что облигации станут пользоваться спросом, несмотря на неблагоприятную конъюнктуру рынка. «Ближайшие несколько недель не лучшее время для выхода на долговой рынок, учитывая текущую коррекцию в связи с кризисом на мировых финансовых рынках. Однако, на мой взгляд, спрос начнет восстанавливаться именно с первого эшелона, с обращения инвесторов к качественным заемщикам.
Именно к таким относится компания „ВТБ-лизинг»,— считает аналитик ИК «Ренессанс капитал» Николай Подгузов. В любом случае у эмитента нет возможности отложить привлечение займа, так как, по словам источника, близкого к размещению, на которого ссылается «Интерфакс», полученные средства пойдут на погашение обязательств компании.
Впервые среди лизинговых компаний привлекается такой крупный заем. До этого максимальную сумму — 3 млрд руб.— привлекал «Трансфин-М». Аналитики не сомневаются, что компания разместится с дисконтом. «Аналогичные бумаги „РТК-лизинга» сейчас торгуются с доходностью к погашению 8,26% и 9,11%. При хорошей конъюнктуре «
Поддержку бумагам компании должен оказать тот факт, что «ВТБ-лизинг» входит в группу ВТБ. Кроме того, компания публикует отчетность по МСФО.
«Небольшой минус лишь в том, что отчетность недостаточно детализирована и доступна только за 2006 год. Еще один незначительный, но негативный фактор — отсутствие поручителя»,— замечает Голбан. По показателям выручки и чистой прибыли «ВТБ-лизинг» превосходит «РТК-лизинг», хотя размеры активов и капитала у «ВТБлизинга» меньше. Однако Николай Подгузов советует не сравнивать «ВТБ-лизинг» с конкурентами: «Инвесторы будут оценивать кредитные риски „ВТБ-лизинга» как близкие к риску банка ВТБ. При нормальной конъюнктуре банку удастся разместиться с доходностью к погашению 7,5% и даже ниже».
Любовь ЦАРЕВА
