Инвесторы поверили «Трасту»

Вчера банковская группа «Траст» сообщила о завершении двух сделок с использованием Loan Participation Note (LPN): общая сумма привлеченных средств составила 136 млн долл. В качестве инвесторов выступил ряд западных финансовых институтов, выкупивших сертификаты участия двух российских компаний. Клиентом, получившим финансирование путем эмиссии сертификатов участия LPN, стала компания Marshall Capital Partners.

Marshall Capital Partners управляет фондами прямых инвестиций в России и СНГ. Стоимость активов под управлением компании составляет свыше 1 млрд долл. К приоритетным отраслям для инвестиций фондов под управлением компании относятся потребительские товары и розничная торговля, недвижимость и гостиничный бизнес, телекоммуникации и медиа, машиностроение. Loan Participation Note — долговое обязательство с использованием нескольких заемщиков, которые предоставляют финансирование через одного из кредиторов, выступающего в качестве посредника и выпускающего ноты от своего имени.

Как заявил РБК daily предправления национального банка «Траст» Майкл Эгглтон, одним из клиентов, получивших финансирование путем эмиссии сертификатов участия LPN, стала компания Marshall Capital Partners, объем сделки составил 65 млн долл. Объем второй сделки, клиента которой банк не раскрывает, составил 71,1 млн долл. Банк «Траст» выступил андеррайтером размещения, при этом вложив в часть выпущенных сертификатов участия собственные средства. В качестве обеспечения выступили доли аффилированных с Marshall Capital Partners компаний, во второй сделке объектом залога стали ипотечные бумаги. Привлеченные средства будут использованы для финансирования первого этапа строительства жилого комплекса в Московской области.

Управляющий партнер Marshall Capital Partners Константин Малофеев пояснил, что средства были привлечены для рефинансирования предыдущих долговых обязательств компании, основной пул которых также скупили западные инвесторы. «Срок их погашения уже наступал, и мы очень опасались, что из-за кризиса на рынках инвесторы не будут вкладывать в LPN», говорит Константин Малофеев. А значит, компании пришлось бы погашать долги. Однако, по его мнению, сделку удалось провести благодаря развитой дистрибьюторской сети банка «Траст», который также выступил участником размещения LPN.

В банке «Траст» не раскрывают информации ни о ставке размещения LPN, ни о доле участия банка в сделках, однако, как рассказал Майкл Эгглтон, порядка 90% сертификатов Marshall Capital Partners были выкуплены международными инвесторами. Доля иностранных участников во второй сделке составила 70%. «Вместе с тем рефинансирование долговых обязательств через сертификаты участия позволяет увеличить кредитоспособность компании и в итоге значительно уменьшает расходы по займам», отметил г-н Эгглтон. Тем более что в настоящее время ставки для привлечения средств для российских заемщиков очень высоки: «Сейчас ставки на финансирование без залога на 56% выше, чем они были несколько месяцев назад».

По словам зампреда правления Москоммерцбанка Асхата Сагдиева, LPN может быть более выгоден для инвесторов, учитывая, что эмитентом выступает известный финансовый институт. «Это снижает юридические риски», говорит г-н Сагдиев. Вместе с тем, по его словам, для заемщика такая форма кредитования должна удорожать стоимость займа за счет участия банка-посредника. Руководитель инвестиционно-банковского департамента МДМ-банка Никита Ряузов напротив полагает, что риски для инвесторов, приобретающих CLN или LPN, фактически одни и те же: «Ведь банк не выступает гарантом исполнения обязательств заемщика».

Альберт КОШКАРОВ