В следующем году рентабельность бизнеса банков, специализирующихся на потребительском кредитовании, снизится почти вдвое, а стоимость привлечения средств для развития бизнеса возрастет в полтора раза. Такой вывод сделали аналитики «Ренессанс Капитала», обобщив эффект негативных событий в банковском секторе в течение последних трех месяцев. Банкиры согласны с расчетами аналитиков и подтверждают, что при рентабельности активов в 6% им проще расстаться с кредитным бизнесом.
Вчера инвесткомпания «Ренессанс Капитал» обнародовала исследование рисков на рынке потребкредитования. В нем аналитики впервые количественно оценили влияние на банковский сектор событий, происшедших с июля по октябрь 2007 года. В оценке учтены последствия обязательного раскрытия банками эффективной ставки, отказа лидера рынка (банка «Русский стандарт») от комиссий и штрафов по требованию Генпрокуратуры, а также кризиса ликвидности, вызванного обвалом высокорисковой ипотеки в США.
По прогнозу аналитиков «Ренессанс Капитала», в перспективе 6—12 месяцев от ежемесячных комиссий откажутся все ведущие игроки рынка потребкредитования. В результате средняя эффективная процентная ставка на рынке необеспеченного потребкредитования установится в первом полугодии 2008 года на уровне 30—35% против 60—80% в первом полугодии 2007 года. Рентабельность активов (ROA) даже у самых эффективных игроков снизится до 6%. По итогам первого полугодия 2007 года значение этого показателя у лидеров рынка — «Русского стандарта» и ХКФ-банка — составляет 10,8% и 8,9% соответственно.
Чтобы нивелировать рост кредитных рисков, ранее покрывавшихся за счет допкомиссий, банки последуют примеру «Русского стандарта» и ужесточат процедуры оценки заемщиков. Этому, по мнению аналитиков «Ренессанс Капитала», будут также способствовать сложности с получением финансирования. Следствием этих мер станет снижение доли «плохих» кредитов в портфелях банков до уровня 6—8% по новым портфелям. Сейчас у «Русского стандарта» этот показатель составляет 4,8%, ХКФ-банка — 13,2%, УРСА банка — 13,7%.
Для поддержания роста кредитных портфелей банкам придется вернуться к заимствованиям на долговом рынке. По мнению аналитиков, альтернативные методы привлечения средств посредством депозитов граждан, о введении которых сообщили многие банки, не дадут эффекта в краткосрочной перспективе. Однако платить за долговое финансирование банкам придется больше, чем до кризиса. Премия может составить 100—300 базисных пунктов к докризисному уровню. В результате средняя стоимость фондирования выйдет на уровень 10% и выше.
Дороговизна ресурсов может подтолкнуть владельцев банков к привлечению стратегических инвесторов из числа международных банковских групп, указывают аналитики. Интерес западных банков, в свою очередь, увеличится в связи с прогнозируемым улучшением контроля за рисками в российских банках. При этом наиболее вероятный сценарий сделок M&A в российском банковском секторе — приобретение блокирующих пакетов с опционом на увеличение доли. «Очень высокая рентабельность, наблюдавшаяся в сегменте потребкредитования, несла за собой высокие риски и могла отпугнуть стратегических западных инвесторов от участия в капитале банков,— пояснил аналитик ’Ренессанс Капитала’ Максим Раскоснов.— Существовавшие продукты сложно интегрировались в бизнес-модель западных банков. Кроме того, даже с учетом ожидаемого снижения рентабельности активов в потребкредитовании до 6% в среднем в России этот показатель все равно выше, чем в развитых странах».
Эксперты считают такой сценарий наиболее точным. «По сравнению с текущими значения основных показателей снижены вдвое и вполне обоснованно»,— считает гендиректор ЦЭА «Интерфакс» Михаил Матовников. Правда, по его словам, даже такое резкое снижение не делает работу в сегменте потребкредитования менее прибыльной, чем универсальный банкинг. «У других банков, например МДМ-банка, рентабельность активов составляет от 2% до 3% после налогообложения»,— поддерживает господин Раскоснов.
Банкиры настроены более пессимистично. «С учетом возросшей стоимости денег и внутренних операционных затрат представляется разумным установить ставки по кредитованию на уровне 35—40%»,— говорит президент Хоум Кредит энд Финанс Банка Евгений Бернштам. Рентабельность активов в 6%, по его мнению, недопустимо низкая для продолжения бизнеса собственниками. «Если речь идет о рентабельности операций в торговых сетях, то с этим можно смириться, поскольку их основная цель — расширение клиентской базы,— рассуждает господин Бернштам.— Если же 6% — прогноз по бизнесу вообще, то владельцам банка выгоднее прекратить такой бизнес и положить деньги на депозит».
Светлана ДЕМЕНТЬЕВА
