Банк «Санкт Петербург» и «М. Видео» столкнулись с низким спросом на свои акции

Российские компании, размещающие акции на фоне кризиса ликвидности, рискуют не досчитаться инвесторов. Банки, организующие IPO банка «Санкт Петербург» и розничной сети «М. видео», столкнулись с невысоким спросом на акции этих эмитентов. Объявленные ценовые диапазоны слишком высоки в условиях нынешней конъюнктуры рынка, считают эксперты.

Как рассказали Ъ источники, близкие к размещению, книга заявок банка «Санкт-Петербург» на вчерашний день была переподписана в два-три раза по середине ценового диапазона и не выше чем в 1,8 раза по верхней границе ценового диапазона. Книга заявок «М. Видео» переподписана в 1,6 раза по середине ценового диапазона. По верхней границе спрос лишь однократно покрывает предложение. Книги заявок обоих эмитентов должны быть закрыты до конца недели, но эксперты отмечают, что столь низкий уровень переподписки не гарантирует размещения по верхней границе. Так, несмотря на двукратную переподписку при размещении «Распадской» и ММК, компании были размещены ближе к нижней границе ценового диапазона. «При такой переподписке, скорее всего, размещение пройдет не по верхней границе, и будет сложно привлечь долгосрочных инвесторов»,— отмечает аналитик ФК «Уралсиб» Леонид Слипченко.

Банк «Санкт-Петербург» размещает 16,8% увеличенного уставного капитала. Ценовой диапазон установлен в размере $4,35—5,65 за акцию и $13,05—16,95 за депозитарную расписку. Таким образом, банк планирует привлечь $220—280 млн. Компания «М. Видео» планирует разместить 29% увеличенного уставного капитала. Ценовой диапазон установлен в размере $6—8 за акцию. В ходе размещения компания собирается привлечь $315—420 млн. Организаторами обоих размещений являются Дойче Банк и «Ренессанс Капитал».

Эксперты сходятся во мнении, что августовский кризис ликвидности снизил интерес инвесторов к финансовым организациям. «Если бы не было кризиса, банк в ходе размещения смог бы привлечь большую сумму»,— отмечает директор департамента управления активами «Альянс РОСНО управление активами» Михаил Акрамовский. Он отмечает, что в последнее время произошел значительный отток средств из фондов, инвестирующих в финансовые организации.

Помимо кризиса ликвидности отсутствие спроса на акции этих эмитентов объясняется и не совсем удачной рыночной конъюнктурой, считает аналитик Банка Москвы Сабина Мухамеджанова, из-за большого числа компаний, предлагающих свои ценные бумаги на рынке. Помимо IPO «М. Видео» и банка «Санкт-Петербург» проводит размещение петербургский девелопер ЛСР. Кроме того, вторичное размещение акций проводят компании «Разгуляй» и «Аптечная сеть 36,6». «Так что инвесторам есть из чего выбрать»,— резюмирует аналитик.

В дополнение к этому компании не делают инвесторам уникального предложения, как было при недавнем размещении «Уралкалия» — одного из крупнейших производителей калийных удобрений в мире. Как объясняет прохладное отношение инвесторов к размещению «М. Видео» и банка «Санкт-Петербург» аналитик банка «КИТ Финанс» Дмитрий Царегородцев, «высокий спрос, как правило, вызван либо неадекватно низким ценовым диапазоном, либо безальтернативным предложением для инвесторов». А ритейлеров и банков на рынке сейчас достаточно, полагает господин Царегородцев, поэтому обе компании первоначально должны были рассчитывать на размещение по среднерыночным ставкам. «Объявленный банком ценовой диапазон является высоким, особенно учитывая планы развития банка, которые могут увеличить расходы и повысить риски»,— отмечает Леонид Слипченко. Впрочем, по мнению экспертов, для владельцев банка «Санкт-Петербург» высокая цена размещения не является приоритетной целью. «Для банка ’Санкт-Петербург’ важнее всего получить справедливую оценку бизнеса»,— отмечает управляющий директор «Альянс Континенталь» Михаил Семенов.

Наиля АСКЕР-ЗАДЕ, Анна РЯБОВА