Банки переносят размещение облигаций

Дефицит ликвидности, сложившийся на российском денежном рынке, заставляет банки переносить сроки размещения облигационных займов на следующий год. Однако, по мнению экспертов, вероятность улучшения ситуации на долговом рынке в начале следующего года мала, поэтому размещения будут переноситься и дальше.

Директор управления рынков долгового капитала МДМ-банка Тимур Кибатуллин сообщил РБК daily: «В этом году на 99% вероятность, что мы не будем проводить размещение облигационного займа. Сейчас даже трудно сказать, будет ли это первый или второй квартал следующего года». Ранее банк планировал до конца года провести размещение пятого выпуска на 6 млрд руб. По словам г-на Кибатуллина, долговой рынок на сегодняшний день неликвидный даже при завышенных ставках: «Наши ориентиры достаточно сильно расходятся с теми уровнями, на которых торгуются долговые бумаги». Кроме того, отмечает Тимур Кибатуллин, МДМ-банк в настоящее время не испытывает трудностей с ликвидностью: «Ничто не толкает нас на такой дорогой заем. Если бы мы пошли на него, это бы указало на плачевную ситуацию банка».

Аналогичное решение принял и НОМОС-банк, планировавший осенью разместить восьмую серию облигаций на 3 млрд руб. «Выпуск зарегистрирован, но мы не спешим с размещением. НОМОС-банк не испытывает проблем с ликвидностью, поэтому мы будем размещаться тогда, когда спрос и как следствие цена достигнут необходимого уровня. Когда именно это произойдет, пока предположить трудно», — говорит старший вице-президент банка Андрей Гаек.

Неблагоприятная рыночная конъюнктура помешала планам занять на долговом рынке 5 млрд руб. банку «Возрождение». «Мы отложили зарегист­рированный в августе выпуск облигаций. Но большой потребности в этих средствах не было, просто мы хотели диверсифицировать источники фондирования», — сообщила начальник отдела по связям с инвесторами банка Юлия Виноградова.

Единственным негосударст­венным банком, который планирует провести размещение до конца года, остается банк «Электроника», но и он уже перенес дату размещения с 19 ноября на 12 декабря. В банке объяснили причину переноса техническими моментами подготовки сделки и сложной конъюнктурой рынка.

По мнению экспертов, оживления на долговом рынке не стоит ждать ни в декабре, ни в начале 2008 года. «Ситуация, с одной стороны, наладилась, но, с другой стороны, рынок не вернулся на докризисные уровни. Безусловно, это произойдет, вот только вопрос, когда. Сначала мы думали, что облегчение наступит после заседания ФРС, но пока сильного оптимизма не наблюдается», — говорит начальник аналитического отдела ИГ «Регион» Константин Комиссаров. По его мнению, сейчас банкам невыгодно привлекаться по высоким ставкам, если нет «жуткой необходимости», поскольку это приводит к сокращению чистого процентного дохода. «Есть такое ощущение, что еще достаточно много размещений будет перенесено на следующий год, особенно это касается эмитентов третьего и второго эшелонов», — отмечает г-н Комиссаров.

Руководитель управления долговых инструментов компании «Тройка Диалог» Павел Соколов сомневается, что в начале следующего года ситуация на рынке улучшится: «Пока мы видели только отчетности банков по третьему кварталу, интересно будет посмотреть и на четвертый квартал». По словам г-на Соколова, для заемщиков первого эшелона и госбанков выйти на рынок с размещением облигаций еще возможно, хотя им и приходится платить сущест­венную премию к доходности. «С другой стороны, сейчас на рынке присутствует идея своеобразных технических сделок по размещению, когда банки выкупают друг у друга долговые бумаги с тем, чтобы потом использовать их для операций репо с Банком России», — полагает Павел Соколов.

ДАБЫ НЕ ПРЕДЪЯВЛЯЛИ

Банк «Зенит» выкупил в рамках оферты 1 млн 145 тыс. 317 облигаций 3-го выпуска. В общей сложности банк приобрел 38,18% от общего объема займа. Размещение третьего облигационного займа объемом 3 млрд руб. сроком обращения пять лет состоялось 15 ноября 2006 года на ММВБ. По итогам аукциона были установлены ставки купонов на 1-2-купонные периоды в размере 8,45% годовых. 2 ноября 2007 года банк определил ставку 3-го купона в размере 9,5% годовых. Исполнение второй оферты по данному выпуску состоится 16 мая 2008 года. С середины августа на долговом рынке прошли размещения облигаций пять банков: 10 октября одновременно разместили облигации ВТБ 24 (6 млрд руб.) и Россельхозбанк (10 млрд руб.), на следующий день разместился банк «Московское ипотечное агентство»
(2 млрд руб.), ТКС Банк в течение двух недель разместил 67% выпуска (1 млрд руб.), после чего «ВТБ-Лизинг Финанс» 15 ноября провел успешное размещение 8 млрд руб. До конца года планируют размещение Газпромбанк на 20 млрд руб. и банк «Электроника» на 0,5 млрд руб.

Полина СМОРОДСКАЯ, ЕЛЕНА ЗУБОВА