Показатели потребительского спроса в ноябре оставались устойчивыми, а вот рост инвестиций подкачал, подтвердив наблюдавшиеся стагнационные тенденции в промышленности РФ, говорят экономисты.
Объем инвестиций в основной капитал в РФ в ноябре 2012 года оказался на 1,2 процента выше аналогичного показателя прошлого года, хотя в октябре рост был на уровне 4,9 процента в годовом исчислении.
Экономисты прогнозировали, что капитальные инвестиции вырастут в среднем на 3,5 процента.
«Инвестиции замедлили свой рост сильнее, чем мы ожидали. Но мы считаем, что новые данные в большей степени отражают реальное положение вещей, когда промышленность уже давно демонстрирует стагнационные тенденции», — сказала экономист Райффайзенбанка Мария Помельникова.
Рост российской промышленности в ноябре лишь на одну десятую обогнал октябрьское значение благодаря скачку в машиностроении, но остался очень слабым.
«Тот факт, что продолжает снижаться не только выпуск, но и импорт основных инвестиционных товаров (прежде всего машин и оборудования), на наш взгляд, уже говорит в пользу более медленного роста инвестиций в ближайшее время», — полагает Помельникова.
По ее мнению, инвестициям уже не может помочь фактор всплеска госрасходов в конце года, поскольку многие объекты уже сданы, и рост инвестиций если и произойдет, то, скорее, будет носить статистический характер на фоне закрытия годовых планов.
Росстат недавно пересмотрел в сторону увеличения динамику инвестиций в основной капитал за апрель-сентябрь, после чего Минэкономразвития повысило прогноз роста инвестиций на 2012 год до 7,8 процента с 5,5 процента.
Уточнение прогноза ведомства связано также с повышением ожиданий исполнения инвестпрограмм крупными компаниями, прежде всего Газпромом (почти на 200 миллиардов рублей) и РЖД (на 45 миллиардов рублей).
Спрос потребителей
Реальная заработная плата в РФ, по данным Росстата, в ноябре в годовом исчислении выросла на 7,3 процента, а реальные располагаемые денежные доходы населения — на 6,7 процента.
Показатели ускорили рост по сравнению с октябрем.
Повышение благосостояния потребителей сказалось на позитивной динамике розничного оборота — 4,4 процента в годовом выражении против 4,0 процента в октябре.
Минэкономразвития в декабре понизило оценку роста реальной заработной платы на 2012 год до 8,0 процента с 9,1 процента ранее, поскольку оплата труда стала расти гораздо медленнее во втором полугодии 2012 года, особенно в таких сферах как транспорт и связь, торговля, производство электроэнергии, газа и воды.
Оценка прироста реальных располагаемых денежных доходов населения скорректирована в сторону увеличения: до 3,3 процента с 3,0. Это во многом связано с более сдержанным, чем ожидалось, ростом обязательных платежей населения, в том числе процентных платежей за пользование кредитами.
«В то время как потребительские индикаторы свидетельствуют о некоторой устойчивости в ноябре, инвестиционные показатели продолжают указывать на ослабленное состояние экономики. На наш взгляд, экономика достигнет дна в четвертом квартале 2012 года», — сказал Иван Чакаров из Ренессанс Капитала.
После дна
ВВП в четвертом квартале может вырасти на 2,2 процента в годовом исчислении по сравнению с 2,9 процента в третьем квартале, полагает Чакаров.
Консенсус-прогноз Рейтер предполагает более позднее достижение «дна». Согласно опросу, рост экономики в четвертом квартале ожидается на уровне 2,7 процента, а в первом квартале 2013 года — 2,6 процента.
После этого экономический рост начнет ускоряться, но очень медленно. Чакаров называет такое ускорение «soft patch» — «пробуксовкой».
По его прогнозу, за 2013 год рост ВВП будет на уровне 4,0 процента, что немного лучше, чем 3,5 процента в 2012 году.
Максим Орешкин из ВТБ Капитала тоже не возлагает надежд на скорое восстановление экономики:
«Рост остается слабым, мы не ожидаем, что он ускорится в начале 2013 года
Кредитная активность снизится
«Ощущается желание у банков побольше выдать кредитов в конце этого года», — сказал Орешкин.
Глава ЦБР Сергей Игнатьев тоже сказал о замедлении экономического роста, но не стал рассуждать на тему, усилится ли этот риск в 2013 году.
ЦБ надеется уложиться в прогноз инфляции в 5—6 процентов на 2013 год, веря в рост экономики на 3,6 процента «при нормальной и ответственной денежно-кредитной политике».
ВТБ Капитал ожидает, что ЦБ выдержит паузу до марта-апреля 2013 года, а затем начнет смягчать политику.
Игнатьев не стал давать прогнозы на счет январских и мартовских решений ЦБ по ставкам.
Елена ФАБРИЧНАЯ, Майя ДЯКИНА
