«Ренессанс Капитал»: отечественный рынок акций — на пороге масштабной переоценки

Вчера ИГ «Ренессанс Капитал» представила свой прогноз рынка акций России в 2008 году. По оценкам инвестгруппы, отечественный рынок акций находится на пороге масштабной переоценки, из-за чего в новом году индекс РТС должен вырасти на 30—40% и превысить 3000 пунктов. Другие участники рынка сомневаются в том, что индекс РТС вырастет более чем на 20%.

По оценке руководителя аналитического отдела ИГ «Ренессанс Капитал» Роланда Нэша, сейчас ситуация на рынке акций России является «вполне благоприятной, особенно на фоне безрадостной картины на международных площадках»: инвестиционная привлекательность формируется за счет ускорения экономического роста, запасов ликвидности и рекордных цен на сырье. «В 2010 году российская экономика вырастет до 2,3 трлн долл., — добавляет замначальника отдела анализа акций ИГ «Ренессанс Капитал» Наталья Загвоздина. — А денежные резервы РФ к концу 2008 году могут составить 570 млрд долл.».

Кроме того, «Ренессанс» ожидает продолжения инвестиционного бума. Особенно активным инвестором станет государство (различные инфраструктурные проекты). Кроме того, стоит ожидать повышения международными рейтинговыми агентствами суверенного рейтинга России на одну-две ступени — это также подстегнет инвестиционную активность. «Наконец выдвижение Дмитрия Медведева кандидатом в президенты от партии власти в значительной мере снижает политические риски, — подчеркнула Наталья Загвоздина. — Страна входит в период достаточно большой стабильности».

По оценкам «Ренессанс Капитала», в лидерах окажутся представители финансового сектора экономики (в первую очередь, Сбербанк), недвижимости, потребительского сектора, а также крупнейшие компании черной металлургии, трубопрокатной и цементной промышленности. А безусловным фаворитом аналитики из «Ренессанса» называют «Газпром».

В связи с этим инвестгруппа прогнозирует, что рост индекса РТС в 2008 году будет на уровне 30—40%. Если сейчас индекс РТС колеблется в границах 2250—2680 пунктов, то к концу следующего года он может подскочить до 3150 и более пунктов. Наталья Загвоздина напомнила, что в этом году индекс РТС вырос всего на 18%. В итоге же по темпам развития российский рынок отстал от рынков БРИК: у Китая был прирост на 51%, у Индии — на 60%. При этом в целом фондовый рынок развивающихся стран в 2007 году подрос на 31%.

Главный экономист ИК «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков заявил РБК daily: «У нас схожие оценки — мы закладываем рост индекса РТС в размере 30%, но 40% — это слишком оптимистично. Рынки не всегда растут равномерно: в 2006 году российский фондовый рынок увеличился вдвое, в то время как рынки стран Латинской Америки отставали; сейчас все наоборот. В этой связи в 2008 году снова можно ожидать ускоренного роста индекса РТС». Впрочем, отмечает г-н Гавриленков, вряд ли западные инвесторы полностью переориентируются в течение 2008 года с развитых рынков на рынки развивающихся стран, несмотря на то что в новом году развивающиеся рынки будут чув­ствовать себя лучше.

По мнению вице-президента управления акций Ситибанка Сергея Суверова, индекс РТС вырастет не более чем на 20%, поскольку ожидается именно такой рост прибыли российских компаний. «Мы учитываем вероятное замедление американской экономики, проблемы с ликвидностью на глобальных рынках, а также риски, связанные с возможным падением цен на нефть», -говорит Сергей Суверов.

Игорь ПЫЛАЕВ