Российские компании и биржи — среди лидеров по объемам IPO

Крупнейшее аналитическое агентство Thomson Financial подвело предварительные итоги IPO за 2007 год на мировом рынке. Самым крупным первичным размещением в мире по итогам года стало IPO ВТБ, обеспечившее его организаторам лидирующие строчки в рейтингах инвестбанков по России и, как следствие, возможность получения мандатов на последующие крупные размещения. Однако с каждым годом вес крупных IPO в общих объемах размещений сокращается и участие инвестбанков в крупнейших IPO будущего года уже не гарантирует им лидерство в рейтингах.

Согласно исследованию Thomson Financial, в этом году совокупный объем IPO на европейском рынке вырос по сравнению с прошлым годом на 8% — до $107 млрд. 22 российских эмитента провели IPO объемом $20,1 млрд и заняли четвертое место в рейтинге, опередив компании Великобритании и Испании. Первое место, как и год назад, занимают китайские эмитенты, которым удалось привлечь $56,7 млрд. На втором месте — американские компании ($39,5 млрд). «В Китае сейчас отмечается фондовый бум, а фондовый рынок США -наиболее развитый в мире»,— пояснил Ъ гендиректор «Ренессанс Капитал» по России Рубен Аганбегян.

Среди торговых площадок второй год подряд лидирует London Stock Exchange (LSE). Российские биржи также попали в TOP-10 по объемам проведенных размещений. Биржа РТС, занимавшая по результатам полугодия третье место, оказалась на шестой позиции рейтинга за счет шестнадцати эмитентов, привлекших $16 млрд. Несмотря на то что большинство отечественных размещений проходят одновременно на двух российских площадках — РТС и ММВБ, биржа ММВБ заняла восьмое место (13 эмитентов провели IPO на $15,2). Лидерство РТС объясняется тем, что три эмитента — «Ситроникс», РТМ и «Росинтер Ресторантс» — размещали свои акции исключительно на РТС.

Несмотря на кризис ликвидности на мировых рынках, в десятке крупнейших IPO присутствует семь эмитентов из финансового сектора. «Это неудивительно, потому что потребность финансовых организаций в капитале намного выше, чем в остальных секторах экономики»,— уверен глава инвестбанка «Citi Россия СНГ» Иракли Мтибелишвили.

Крупнейшим мировым IPO стало размещение ВТБ на $7,98 млрд. Отчасти благодаря этому размещению Deutsche Bank AG стал лидером среди организаторов IPO на европейском и российском рынках. Соорганизаторы размещения ВТБ — «Ренессанс Капитал», Сiti и Goldman Sachs — получили лидирующие позиции среди российских букраннеров. А «Ренессанс Капитал» по итогам этого года вошел в TOP-10 на европейском рынке.

Позиции в рейтингах обеспечивают инвестбанкам мандаты на проведение сделок: право размещать бумаги крупнейших эмитентов получают банки, занимающие лидирующие позиции. Это специфика российского рынка, говорят банкиры. Участие в крупных сделках, в свою очередь, гарантирует инвестбанкам лидерство в рейтингах: в прошлом году, по данным Thomson, первое место занимали организаторы размещения «Роснефти» (на $10,7 млрд) — Dresdner Kleinwort, Morgan Stanley, JP Morgan и ABN AMRO. В этом году Dresdner Kleinwort не вошел в TOP-10, а JP Morgan опустился на 10-е место.

Впрочем, по мере развития рынка доля крупнейших размещений в общем объеме мировых IPO будет снижаться. «В 2006 году IPO ’Роснефти’ составило почти 58% от всего объема IPO, а в случае с ВТБ — уже 40%»,— подсчитал господин Аганбегян. На следующий год запланированы IPO «Русала» и структуры РЖД. Однако последующие крупные размещения на российском рынке вряд ли смогут обеспечить лидирующие позиции в рейтингах его организаторам, резюмируют эксперты.

Наиля АСКЕР-ЗАДЕ, Евгений ХВОСТИК