Минфин завершил преобразование Стабилизационного фонда: его средства перечислены на счета Федерального казначейства в Банке России по учету средств Резервного фонда (3,069 трлн руб.) и Фонда национального благосостояния (782,8 млрд руб.). До 1 октября Минфину предстоит определиться с порядком инвестирования средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) в более рисковые и доходные инструменты, а также выбрать управляющую компанию для этих денег.
Стабфонд был создан 1 января 2004 года для снижения рисков неисполнения бюджетных обязательств при ухудшении внешней конъюнктуры, а также изъятия «лишней» ликвидности из экономики для снижения инфляционного давления. За это время доходность от его размещения составила 10,75% годовых в долларах. Резервный фонд — «преемник» Стабфонда и будет размещаться в более консервативные инструменты, чем ФНБ, управление которым нацелено на большую доходность.
Инвестироваться Стабфонд начал лишь летом 2006 года. До этого момента Минфин искал такие механизмы управления средствами, при которых они полностью были бы защищены от возможности арестов по искам третьих лиц (как, например, иски швейцарской Noga к российскому правительству). «Мы учли все возможные юридические риски», — заявил на пресс-конференции замдиректора департамента международных отношений, госдолга и государственных финансовых активов Минфина Петр Казакевич. Средства Стабфонда, а теперь и его преемников находятся в полной безопасности.
Средства Резервного фонда и ФНБ пока будут размещаться одинаково. Инструменты, в которые они сейчас инвестируются, консервативны, однако требования к ним смягчены по сравнению с теми, которые были у их предшественника. Потому в Минфине рассчитывают на большую доходность. Размещены средства фондов на счетах в ЦБ в соответствии со следующей валютной структурой: 45% от их объемов — в долларах, 45% — в евро и 10% — в фунтах стерлингов. Доходность по ним рассчитывается исходя из следующего инвестиционного портфеля: 80% — суверенные долговые обязательства, 15% — долговые обязательства иностранных национальных агентств и центробанков, и 5% — долговые обязательства международных финансовых организаций. Депозиты в иностранных банках Минфин решил пока не использовать.
Теперь Минфину предстоит разработать порядок инвестирования средств ФНБ, который предусматривает использование акций и корпоративных облигаций, а также привлечение внешних управляющих компаний. Будет ли это одна или несколько компаний, частные или государственные, в Минфине пока не знают. Однако Казакевич не исключил возможности участия в управлении иностранной компании. По его мнению, правильным было бы установить неснижаемый остаток средств ФНБ. Ведь сейчас его средства можно использовать на софинансирование добровольного пенсионного обеспечения и дефицита Пенсионного фонда. На этот год в законе о федеральном бюджете даже предусмотрены средства в размере 138 млрд руб., которые будут изъяты из ФНБ в случае необходимости.
Возможно, что в этом году по новой, более рисковой структуре средства ФНБ Минфин разместить не успеет. Однако, учитывая потрясения на мировых рынках, эксперты одобряют такую заминку. «Управление госденьгами не может быть чрезмерно рискованным», — говорит управляющий директор ГК «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков.
Татьяна ФРОЛОВСКАЯ
