Сейчас деньги инвесторов постепенно утекают из ПИФов — по данным Национальной лиги управляющих, нетто-отток из розничных фондов составил в феврале 164 млн руб., а только за два рабочих дня марта — 715 млн руб. Чтобы удержать клиентов, управляющие вынуждены предлагать им новые варианты вложений на нестабильном рынке. В понедельник УК «Альфа-капитал» открывает необычный закрытый ПИФ «Альфа-капитал рантье». Это фонд смешанных инвестиций, формирующий активы из акций компаний различных отраслей с высоким потенциалом роста, а также инструментов с фиксированной доходностью (облигаций, вкладов).
Он создается до 1 декабря 2011 г. Именно тогда пайщики смогут получить назад свои вклады.
Но главная особенность нового ПИФа — ежеквартальная выплата дохода. В УК утверждают, что стратегия фонда и порядок расчета дохода позволят проводить промежуточные выплаты даже в периоды падения фондового рынка. Впрочем, размер выплат невелик: согласно правилам фонда — не более 10% годовых до вычета налогов.
Прежде промежуточным доходом своих клиентов радовали лишь ЗПИФы недвижимости. Например, УК «Тройка диалог» выплачивала доход по паям ЗПИФН «Коммерческая недвижимость» за 2007 г. в размере 35 руб. (стоимость паев — 310—350 руб.).
Правила нового фонда не гарантируют выплату дохода, признается замгендиректора УК «Альфа-капитал» Ирина Кривошеева. Выплаты будут осуществляться в зависимости от того, что окажется больше — прирост стоимости активов фонда либо сумма полученных дивидендов по акциям и процентов.
Минимальная сумма инвестиций «Альфа-капитал рантье» вполне демократична для закрытого ПИФа — 100 000 руб.
Конкуренты-управляющие считают интересной находкой выплату промежуточного дохода.
«Часть активов этого закрытого фонда может быть инвестирована в перспективные акции, недоступные для открытых фондов», — отмечает Кривошеева. Но более широкие возможности для инвестирования в закрытых ПИФах подразумевают и больший риск, напоминает главный управляющий директор УК «Агана» Иван Гелюта.
По словам Кривошеевой, новый фонд объединяет черты депозита и ПИФа. Но главный директор по инвестициям УК «Газпромбанк — управление активами» Андрей Зокин указывает на то, что по сравнению с депозитом паевой фонд не дает гарантий не только выплаты дохода, но и возврата средств. «13%-ный налог, удерживаемый при выплате ПИФом дохода пайщику, делает рентный фонд менее привлекательным по сравнению с депозитом», — добавляет Гелюта. «Если не будет роста паев, а все ограничится лишь ежеквартальными выплатами, фонд не будет интересным для инвесторов», — опасается директор по развитию УК «Ист кэпитал менеджмент» Евгений Фазлеев.
Лимиты для ПИФа
У управляющих закрытого ПИФа смешанных инвестиций больше свободы при формировании активов, чем у менеджеров открытых и интервальных фондов.
На ценные бумаги одного эмитента может приходиться до 35% активов ЗПИФа и не более 15% активов открытого или интервального ПИФа.
Закрытые фонды могут включать в портфель не менее 25% акций закрытых акционерных обществ. У открытых ПИФов такой возможности нет.
Анатолий ВОРОНИН, Людмила КОВАЛЬ
