ВТБ 24 разместил облигационный заем на 6 млрд руб. по нижней границе ориентира, ставка купона составила 8,18% годовых. Аналитики полагают, что на внутренний долговой рынок вернулся спрос, несмотря на негатив с внешних рынков.
Вчера банк ВТБ 24 разместил третий выпуск облигаций объемом 6 млрд руб., срок обращения — пять лет, предусмотрена оферта через год. Организатором выступил сам ВТБ 24.
Соорганизаторы — ING Bank и Dresdner Bank. В ходе аукциона было подано 69 заявок инвесторов общим объемом почти 11 млрд руб. с предлагаемой ставкой первого купона от 7% до 8,5% годовых.
В итоге было удовлетворено 26 заявок. Ставка первого купона была установлена на уровне 8,18%, что соответствует доходности к оферте 8,35%. Накануне размещения организатор объявил ориентиры по доходности — 8,37—8,68% годовых. По оценкам банка, 77% выпуска облигаций приобрели нерезиденты. По мнению аналитиков, высокая активность инвесторов связана прежде всего с благоприятной ситуацией с ликвидностью. В оценке доходности мнения экспертов разошлись.
«Мы полагаем, что премия ко второму выпуску (доходность — около 7,80%, дюрация — 0,7 года) вполне адекватна»,— отмечает аналитик Райффайзенбанка Михаил Никитин.
По словам аналитика Банка Москвы Натальи Ковалевой, предложенная премия выглядит внушительной, особенно с учетом того, что последнее время отдельным эмитентам, например АвтоВАЗу, при размещении новых выпусков удается обойтись без премии.
Тем не менее, по словам Ковалевой, выпуски ВТБ 24 сложно назвать ликвидными.
Необходимо принять во внимание, как торгуются бумаги самого ВТБ. «Наиболее ликвидный из обращающихся выпусков — ВТБ-05 с офертой в апреле 2009 года. Немногим более месяца назад этот выпуск успешно прошел через оферту после того, как купонная ставка была резко повышена — на 270 б. п. Сейчас он торгуется выше номинала с доходностью около 8,21%»,— отмечает Наталья Ковалева.
По мнению экспертов, интересный уровень доходности по бумагам — от 8,5% годовых к оферте. По словам начальника отдела анализа долговых рынков Банка Москвы Егора Федорова, результаты размещения ВТБ 24 говорят о том, что инвесторы стали смелее и игнорируют внешний негатив. Явным признаком того, что внутренний рынок для эмитентов гораздо привлекательнее внешнего, по мнению эксперта, стали объявленные вчера ориентиры по ставке купона готовящегося выпуска МТС — 8,35—8,85%.
Эмитент, для которого открыты все международные торговые площадки, предпочел внутренний рынок, так как сейчас наши инвесторы готовы покупать, требуя все меньшую премию.
Любовь ЦАРЕВА
