Банк «Петрокоммерц» (ПКБ) разместил выпуск облигаций объемом 3 млрд руб. с доходностью к оферте 10,24%. Заемщик предоставил премию ко вторичному рынку около 90 б. п. Эксперты полагают, что на рынке наблюдается переоценка рисков инвесторами.
Банк «Петрокоммерц» занимает 17-е место по размерам активов в рэнкинге «Интерфакс-100» по итогам I квартала этого года. Имеет рейтинги Ва3 / стабильный и В+ / позитивный от S&P. Вчера банк «Петрокоммерц» разместил выпуск объемом 3 млрд руб. сроком на три года.
По выпуску предусмотрена годовая оферта. Организатором выступил сам «Петрокоммерц», соорганизаторами — БК «Регион», Газэнергопромбанк, ВТБ. Ставка купона составила 9,99%, что соответствует доходности к оферте 10,24%. Ранее организатор высказал ориентир по ставке 9,75—10,35%.
Несмотря на то что банк предоставил щедрую премию ко вторичному рынку, мнения экспертов в оценке результатов размещения разошлись. Аналитик Райффайзенбанка Константин Сорин заметил: «На наш взгляд, бумаги «Петрокоммерца» интересны с доходностью 10,35%, то есть по верхней границе ориентира». По его мнению, на бумаги «Петрокоммерца» давит прежде всего большой объем предложения. У банка зарегистрирован еще один выпуск на 5 млрд руб. Эксперты оценивают «Петрокоммерц» как заемщика приемлемого кредитного качества. ПКБ контролируется ИФД «Капиталъ», бенефициарами которого выступают крупные частные акционеры нефтяной компании ЛУКОЙЛ,— Леонид Федун и Вагит Алекперов. По мнению аналитиков Райффайзенбанка, хотя ПКБ и не является центром прибыли акционеров и не представляет для них стратегической важности как актив, вероятность его поддержки в случае необходимости достаточно велика в связи с репутационным ущербом, который может нанести возможный дефолт ПКБ. Эксперты Райффайзенбанка оценивают приемлемую премию за подобный риск не менее 100 б. п.
Аналитик Собинбанка Юрий Голбан считает, что предоставленной эмитентом премии ко вторичному рынку в 90 б. п.
вполне достаточно. Сейчас не очень ликвидный выпуск банка торгуется с доходностью к погашению через год 9,45%. «Бумаги НОМОС-банка — заемщика с сопоставимым рейтингом — торгуются с доходностью к погашению9,44%»,— отмечает Голбан. Результаты последних размещений свидетельствуют о том, что сейчас инвесторы переоценивают риски и требуют все большую премию при первичном размещении, полагает Голбан.
Любовь ЦАРЕВА
