Промсвязьбанк разместил еврооблигации на $150 млн по ставке 10,75%, что соответствует верхней границе ориентира. С учетом текущей неблагоприятной конъюнктуры эксперты считают размещение успешным. По итогам I квартала 2008 года Промсвязьбанк занял 12-е место по размеру активов в рэнкинге «Интерфакс-100». Банк имеет рейтинг ВВ- (стабильный) от S&P, Ва2 (стабильный) от Moody’s и В+ (позитивный) от Fitch.
Промсвязьбанк 3 июля за вершил размещение пятилетних еврооблигаций на сумму $150 млн. Ставка купона составила 10,75%, что соответствует доходности 11,05%. Ра нее банк объявлял ориентиры по доходности в диапазоне 10,75—11%. Структура выпуска предполагает оферту через три года. Организаторами выступили ABN Amro NV, HSBC Bank PLC и VTB Bank Europe PLC.
Несмотря на то, что банк разместился выше ориентиров, по мнению аналитиков, при текущей конъюнктуре успехом можно считать уже тот факт, что банк смог закрыть сделку. «Промсвязьбанк практически не предоставил премии к вторичному рынку, однако стоит отметить, что за последние две недели котировки облигаций Промсвязьбанка сильно снизились»,— говорит аналитик ИК «Тройка Диалог» Екатерина Сидорова. Обращающийся выпуск банка с погашением в 2011 году 2 июля торговался с доходностью 10,85%. Вероятно, на него оказали давление объявленные накануне ориентиры организатора по доходности. Неделю назад доходность этой бумаги была примерно на 60 б. п. меньше. «Банк ранее сообщал о планах занять около $200 млн, однако, видимо, учитывая текущие условия, сумму сделки пришлось сократить до $150 млн»,— предполагает Сидорова.
«О том, что предложенный уровень доходности в данных условиях приемлем для банков такого уровня, говорит тот факт, что выпуск „Русского стандарта» с погашением в 2011 году торгуется с доходностью 11,25%»,— добавляет аналитик Собинбанка Юрий Голбан.
Как отметили аналитики «Ренессанс капитала» в ежедневном обзоре, предложенную доходность можно считать интересной, ведь премия к сопоставимым по дюрации выпускам МДМ-банка и Альфа-банка превысила 100 б. п. Относительно рынка рублевых облигаций также предусмотрена премия. «Валютная доходность нового выпуска 10,75% соответствует рублевой доходности на уровне 13,87%, то есть, например, предполагает премию на уровне 200 б. п. к выпуску «УРСА банк-5»»,— пишут эксперты «Ренессанса». Впрочем, по мнению Сидоровой, последнее время в связи с новой волной страха инвесторы переоценивают риски, а в таких условиях сложно оценить, насколько интересен предложенный уровень доходности.
Любовь ЦАРЕВА
