Аналитические агентства Dealogic и Thomson Financial подвели итоги работы инвестбанков на рынке слияний и поглощений (M&A) в первом полугодии 2008 года. Российские инвестбанки значительно улучшили свои позиции в итоговом рейтинге по Восточной Европе. Существенную роль в этом сыграло их участие в консультировании энергокомпаний при реорганизации РАО «ЕЭС России».
Согласно данным агентства Dealogic, лидером рынка слияний и поглощений по Восточной Европе стал банк Credit Suisse, специалисты которого выступили консультантами в 15 сделках общим объемом $33,106 млрд. В топ-10 попали три российских инвестбанка: «Ренессанс Капитал», ИФК «Метрополь» и ФК «Открытие». При этом ФК «Открытие» стала лидером по количеству сделок, в которых выступила консультантом,— 47. В восточноевропейском рейтинге Thomson Financial лидирует Merrill Lynch, в первую десятку по версии этого агентства также попали три российских инвестбанка: «КИТ Финанс», ИФК «Метрополь» и «Тройка Диалог». Лидером по количеству сделок стала ИФК «Метрополь» — 30. Различие в результатах объясняется тем, что методики составления рейтингов Dealogic и Thomson Financial существенно различаются. Впрочем, подобные рейтинги не всегда объективно оценивают позиции инвестбанков. «Иногда в рейтингах рынка M&A банкам засчитываются сделки, в которых их роль была только номинальной»,— отмечает замруководителя инвестбанковского управления ИГ «Ренессанс Капитал» Александр Мерзленко.
В первом полугодии российские инвестбанки существенно улучшили свои позиции в рейтингах. За аналогичный период прошлого года «КИТ Финанс» занял 25-е место в восточноевропейском рейтинге, ИФК «Метрополь» — 39-е, а «Тройка Диалог» — 54-е. Впрочем, в последнее время наметилась устойчивая тенденция: при выборе консультантов компании все чаще отдают предпочтение российским инвестбанкам. «M&A — это бизнес, построенный не только на качестве услуг, но и на личных отношениях между клиентами и консультантами,— поясняет исполнительный директор инвестиционно-банковского подразделения «Тройки Диалог» Андрей Бурлинов.— Локальные инвестбанки ближе к клиенту, потому что в большей степени сфокусированы на российском регионе по сравнению с зарубежными конкурентами». Кроме того, на фоне роста российской экономики в стране происходят активные процессы по слияниям и поглощениям в сфере инфраструктурных проектов. «Это дает локальным банкам возможность врываться в европейскую элиту»,— отмечает старший управляющий директор ФК «Открытие» Михаил Сухобок.
«На позиции банков в рейтингах рынка M&A зачастую влияют какие-то единичные сделки»,— поясняет Александр Мерзленко. Например, в первой половине прошлого года верхние строчки рейтинга занимали банки, консультировавшие «Роснефть» при покупке активов ЮКОСа. В этом году российские инвестбанки попали в рейтинги в основном за счет участия в сделках M&A энергетического сектора. Они выступили консультантами при реорганизации РАО «ЕЭС России». Кроме того, «Ренессанс Капитал» и «Тройка Диалог» участвовали в ряде крупных сделок в нефтегазовом и потребительском секторах.
Эксперты полагают, что во втором полугодии расстановка сил в рейтингах может существенно измениться. «В электроэнергетическом секторе также будут некоторые сделки, однако активность в этой отрасли будет постепенно сокращаться»,— уверен Андрей Бурлинов. Эксперты сходятся во мнении, что в ближайшее время может возрасти активность на рынке M&A в металлургическом секторе за счет возможной консолидации активов ГМК «Норникель», ОК «Русал» и «Металлоинвеста».
Наиля АСКЕР-ЗАДЕ
