Фондовый рынок нынче низок как никогда. Особенно мало радости у тех, кто успел стать участником какого-нибудь «народного IPO», ведь сейчас акции Сбербанка и ВТБ торгуются гораздо ниже цены их публичных размещений. Зато нынешняя инвестиционная «зима» прекрасно подходит для обратного выкупа акций — когда компания сама покупает акции у своих акционеров. И обычно — по цене выше рыночной. «Известия» постарались выяснить, могут ли на такой подарок рассчитывать акционеры «самых народных» компаний.
Первая ласточка «обратного выкупа» уже нарисовалась на нашем небе: в пятницу такое предложение своим акционерам сделал «Норильский никель». Компания готова купить 4% своих акций по цене 6167 рублей — на 26% выше установившихся в пятницу котировок! Все выкупленные акции после покупки станут «казначейскими» (они стоят на балансе компании, не участвуют в голосованиях, на них не начисляются дивиденды. — «Известия»). Всего «Норильский никель» готов потратить на это $2,02 млрд.
Конечно, у никелевой компании были на это свои причины — его крупнейшие акционеры Владимир Потанин и Олег Дерипаска соперничают,
Но могут ли на такое щедрое предложение рассчитывать акционеры других компаний?
— Если смотреть стратегически, то сейчас подходящий момент для выкупа, — полагает аналитик инвесткомпании «Брокеркредитсервис» Денис Мухин. — Цены находятся гораздо ниже уровня справедливой цены.
Значит, при «обратном выкупе» в выигрыше могут оказаться и компании, и их акционеры. Первые поддержат сползающие вниз котировки своих акций, а когда рынок опять вырастет, смогут продать их с выгодой. Вторые — получат возможность с выгодой продать часть своего портфеля. Если захотят, конечно.
Как тогда было бы хорошо: скажем, Сбербанк и ВТБ соглашаются выкупить процентов по 5 своих акций и «накидывают» на их нынешние цены 20%. Акционерам выгодно, если они уже устали ждать «от рынка погоды». Возможно, они будут рады на таких условиях от бумаг избавиться. Выгодно и самим компаниям, ведь акции «Сбера» сейчас стоят на рынке почти на 30% ниже цены размещения, а акции ВТБ — примерно на 45%. Правда, в самих компаниях заявляют, что пока не планируют выкупать у акционеров свои акции.
— Наши акционеры постоянно поднимают этот вопрос, но на сегодняшний день такое решение не принято, — заявили «Известиям» в управлении по работе с инвесторами банка ВТБ.
— Мы акции у акционеров не покупаем и покупать не планируем, — отрезали в управлении по работе с акционерами «Роснефти».
— Пока такой вопрос не стоит. У нас очень активно идет кредитование клиентов. В условиях мирового финансового кризиса это требует от нас дополнительной ликвидности, — пояснили в отделе по работе с инвесторами Сбербанка России.
Почему же эти компании не хотят покупать собственные акции? Да просто никто из их акционеров не станет продавать свои акции так дешево, уверен Владислав Кочетков из инвесткомпании «Финам»:
— Никто не будет продавать бумаги по нынешним низким ценам. Тем более, многие акционеры будут обращать внимание на рекомендации аналитиков. А те все время говорят, что все компании, проведшие народные IPO, сейчас сильно недооценены.
А значит, стоит «подержать» у себя их бумаги, пока цены опять не начнут расти. Правда, когда это произойдет, никто сказать не берется.
— В таких условиях маловероятно, что «обратный выкуп» приобретет распространение на российском рынке, — размышляет Владислав Кочетков. — Для этого нужны значительные «лишние» средства. Они у отечественных компаний есть, но они необходимы для развития бизнеса.
Впрочем, эксперт не исключает, что для выкупа пока просто не настало время:
— Если рынок еще больше «просядет», контролируемые государством компании могут таким образом поддержать свои котировки. Но пока никакого запредельного падения нет.
Так что, уважаемые акционеры, просто наберитесь терпения и дождитесь роста рынка.
Павел АРАБОВ
