Акции германского банка Commerzbank упали на 10% после того, как он объявил о приобретении своего конкурента Dresdner Bank за 9,8 млрд евро (14,4 млрд долларов). Commerz, второй крупнейший банк Германии, покупает Dresdner, третий в стране банк, у страхового гиганта Allianz, который, в свою очередь, купил Dresdner Bank за 14 млрд евро в 2001 году. Dresdner серьезно пострадал от кризиса ликвидности и своих инвестиций в американские ипотечные облигации, поэтому Allianz и Commerzbank потратят 1,25 млрд евро на предотвращение будущих потерь.
Объединенная группа Commerzbank и Dresdner Bank станет конкурентом крупнейшему банку Германии Deutsche Bank. Она обойдет его по числу потребителей и розничных филиалов, однако останется на втором месте по объему активов.
Allianz сохранит 30-процентную долю в Dresdner Bank после двух транзакций, которые будут включать в себя выплаты как акциями, так и деньгами. Сделка должна завершиться к концу 2009 года.
Важным аспектом сделки стало то, что Dresdner Bank остается в немецких руках. Так, по некоторым сообщениям, банк хотел приобрести китайский China Development Bank, находящийся в госсобственности КНР, который был готов заплатить более высокую цену за инвестиции в германский банковский рынок. Однако подобная сделка потребовала бы одобрения регуляторов и в Германии, и в Китае. Как заявило министерство финансов Германии, сделка о покупке Dresdner Bank германским банком будет выгодна для страны. «Это хорошо для Германии как места ведения бизнеса, и усиливает ее как финансовый центр», — заявил Торстен Альбиг, представитель министерства финансов.
Положительно оценили сделку и руководители Commerzbank. «Мы создаем лидера рынка европейского значения и повышаем добавленную стоимость для акционеров», — заявил президент Commerzbank Мартин Блессинг. В то же время он признал, что слияние приведет к серьезным сокращениям.
Так, объединенные Commerzbank и Dresdner Bank будут вынуждены закрыть 400 из 1 500 филиалов в Германии. Серьезно пострадает и инвестбанковский бизнес Dresdner Bank — базирующийся в Лондоне Dresdner Kleinwort ожидает сокращения 1,5 тыс. человек. Общее число сокращенных рабочих мест в объединяющихся банках может достигнуть 9 тыс. человек, в том числе 2,5 тыс. за пределами Германии.
Инвестбанковское подразделение Dresdner будет объединено с аналогичным подразделением Commerz, и фокус работы будет сориентирован на клиентах в Германии. Это, по мнению аналитиков в лондонском Сити, приведет к потере позиций банка в Лондоне и Нью-Йорке.
Падение акций Commerzbank стало реакцией инвесторов на риски слияния в кризисный для финансового сектора период. Кроме того, цена слияния может быть завышена с учетом нынешних рыночных условий и состояния самого Dresnder Bank.
Комментарий эксперта
Дирк Беккер, аналитик банка Landsbanki Kepler
Для Commerzbank может быть очень рискованно проводить такую большую сделку накануне ожидающегося резкого замедления экономики Германии, ключевого рынка объединяющихся банков. Стоимость интеграции и сокращения филиальной сети, а также перемены в инвестбанковском подразделении могут уменьшить прибыль 2009 года до нуля. Синергии от слияния начнут работать гораздо позже, что является плохой новостью для инвесторов в банк.
