На фондовом рынке царит предвкушение предновогоднего ралли. Однако ставить на традиционный рост уже никто не берется.
Участники рынка и аналитики, предрекавшие в начале года рост индекса РТС по его итогам до 3000 пунктов и выше, еще не потеряли надежду на рост котировок в декабре. За все время существования индекса РТС к 1 января он вырастал от своего минимального декабрьского значения как минимум на 4—6%. Единственным исключением стал кризисный 1998 год, в том декабре рост по итогам месяца составил менее 1%. Зато в следующем, 1999 году ралли продолжалось весь декабрь. Индекс вырос почти на 63%. Аналогичным образом в последние две недели года вел себя и индекс ММВБ.
Рынок до конца года подрастет процентов на 10: ликвидность достаточно высока и у рынка есть поддержка ВЭБа, считает гендиректор «Альфа-капитала» Михаил Хабаров. «В корпоративном секторе уже давно очень плохие ожидания, но пока реальные новости компаний их не подтверждают, — говорит главный стратег «ВТБ капитала» Иван Иванченко. — Для выплат инвесторам фондам приходилось продавать прежде всего акции, и сейчас в их портфелях этот вид активов серьезно недовзвешен, а наличных — рекордный объем». Кроме того, как полагает Хабаров, у рынка образовалась «устойчивость» к дурным новостям: даже плохая отчетность по безработице в США порой не помеха для роста рынка. Также, по мнению Иванченко, многие игроки будут закрывать короткие позиции, чтобы не рисковать на каникулах.
Перед каникулами короткие позиции обычно закрываются, но сейчас на многих биржах они вообще запрещены, парирует трейдер «Метрополя» Михаил Манасян. Бонусы управляющих определяются по состоянию на конец года и раньше они, чтобы не рисковать, формировали портфель перед самой переоценкой, что также двигало рынок вверх, но сейчас портфели «скорее расформировывают, чем формируют», рассуждает он. По мнению начальника отдела анализа рынка акций «КИТ финанс» Марии Кальварской, можно ожидать в лучшем случае «стабильности в коридоре 500—700 пунктов» по индексу РТС, однако для коррекции будет достаточно даже одной плохой новости. «Рост рынка может оказаться необходим многим фондам и компаниям, чтобы их по итогам года не объявили банкротами, — считает Манасян. — Но для таких искусственных действий им понадобится одобрение или прямое вмешательство финансовых властей США». Ралли приходит только на хороших ожиданиях, однако от 2009 года ожидается лишь усиление кризиса, напоминает директор департамента макроэкономических исследований CiG Дмитрий Уголков. «Обычно рост рынка опережает рост экономики, начинаясь сразу, когда экономический спад нащупает дно, но пока совсем не ясно, насколько снизятся ВВП ведущих стран», — предупреждает Уголков.
«Эмоционально идея предновогоднего ралли витает в воздухе, но выходящая макроэкономическая статистика может похоронить такие ожидания. На рынке, к сожалению, сохранится дефицит свежих денег и идей», — резюмирует вице-президент департамента торговых операций Deutsche Bank Сергей Суверов. Повод для роста могут дать точечные факторы — как решения ОПЕК или новости по американскому автопрому, надеется Уголков. Возможности для роста есть, но закладываться на них нельзя, сожалеет Хабаров.
Не до прогнозов
Многие инвестбанки не только не дают прогнозов по фондовым индексам, но и отозвали рекомендации по акциям компаний. Например, в Альфа-банке такой шаг объясняют «исключительно высокой неопределенностью».
Даниил ЖЕЛОБАНОВ
