Темпы роста российских частных активов сократились более чем в два раза, но все равно оказались быстрее общемировых, следует из отчета Boston Consulting Group.
По итогам 2015 года Россия, несмотря на спад экономики, осталась лидером по росту и объему частных активов среди стран Восточной Европы, следует из данных отчета Boston Consulting Group «Частные активы в 2016 году: как сориентироваться в новой реальности». В то время как в целом в регионе частные активы в 2015 году выросли на 6,4%, до примерно 3,3 трлн евро, в России рост составил 8,1%, а объем активов достиг 1,4 трлн евро (по среднегодовому курсу).
В частные активы авторы отчета включают денежные средства и депозиты, акции, долговые ценные бумаги, страховые и пенсионные инструменты. Учитывались активы как в офшорах, так и в странах со стандартной системой налогообложения, и не учитывались инвестиционная недвижимость и люксовые товары.
При лидерстве России в Восточной Европе рост частных активов россиян существенно замедлился по сравнению с 2014 годом, когда он составлял 19%. Авторы отчета BCG объясняют это снижением цен на энергоресурсы, международными санкциями и конфликтом на Украине.
Во всем мире частные активы в 2015 году выросли на 5,2%, до 168 трлн долларов. «В отличие от предыдущих периодов, в 2015 году рост мировых частных активов был главным образом обусловлен формированием новых активов (таких как увеличившиеся доходы домохозяйств), а не эффективностью существующих активов, поскольку на многих рынках акций и облигаций рост был нулевым или даже отрицательным», — замечают авторы доклада. При условии восстановления рынка акций в ближайшие пять лет совокупный среднегодовой темп роста мировых частных активов может повыситься до 6%, в результате чего к 2020 году их размер достигнет 224 трлн долларов. Прогноз для России — 9,6%, говорится в отчете.
Россия и офшоры
Авторы отчета отмечают, что в 2015 году мировые активы в офшорных юрисдикциях выросли лишь на 3%, до примерно 10 трлн долларов. Приблизительно четверть от мирового объема офшорных частных активов хранится в Швейцарии, уточняют в BCG. Ключевым фактором замедления роста офшорных капиталов, по мнению авторов отчета, стала репатриация активов инвесторами из развитых стран. Инвесторы из Северной Америки, Западной Европы и Японии сократили свои активы в офшорах более чем на 3%. Но наибольший рост (примерно 10%) в 2015 году наблюдался в офшорных Гонконге и Сингапуре. Офшорные активы в этих юрисдикциях, согласно прогнозу, будут ежегодно увеличиваться приблизительно на 10% до 2020 года. В результате совокупная доля Гонконга и Сингапура в мировых офшорных активах вырастет примерно с 18% в 2015 году до 23% в 2020 году. Авторы отчета пишут, что, с одной стороны, борьба с уклонением от уплаты налогов будет заставлять инвесторов из стран Старого света возвращать активы на родину, но в то же время «регулирование стабилизирует рынки и создаст новые возможности для перемещения активов после уплаты всех налогов в офшорные зоны, где обеспечивается лучшее качество обслуживания, широкий выбор продуктов, экономическая стабильность и другие преимущества», поясняет один из авторов отчета, партнер BCG Анна Закржевски.
Российские инвесторы, по мнению Закржевски, не будут спешить с возвратом активов на родину — объемы российских активов в офшорах не изменятся в ближайшие пять лет либо покажут очень незначительный рост. Это, по ее мнению, «может быть обусловлено общей нестабильностью и недоверием к рынкам акций».
Какая доля российских активов находится в офшорах, в отчете не говорится. Закржевски не стала это комментировать.В июне прошлого года BCG оценивал, что примерно четверть (24%) от общего объема частных состояний России в 2 трлн долларов приходится на офшоры.
Возможен отказ от самых непрозрачных офшоров, но полный отказ от зарубежных инструментов — нет, так как они удобны по неналоговым соображениям, говорит РБК партнер EY Марина Белякова. По ее словам, не все российские собственники готовы отказываться от зарубежных структур, в том числе с учетом опыта работы с ними. Речь в том числе идет о вопросах защиты собственности. «Не исключаю, что в 2018—2019 годах, когда предположительно в России заработает автоматический обмен информацией [международный режим под эгидой ОЭСР], начнутся некоторые сдвиги, однако их масштаб прогнозировать затруднительно», — говорит она.
Иностранные компании активно использовались, например, для торговли ценными бумагами, получения доходов по долговым инструментам; помимо налоговых соображений драйвером выступали ограничения по валютному законодательству — не все доходы валютный резидент РФ может получить на свой зарубежный счет, говорит директор группы международного налогообложения КПМГ Александр Токарев. Сейчас же владельцы таких компаний рассматривают разные стратегии: кто-то все декларирует в рамках закона о деофшоризации и будет продолжать использовать эти компании с уплатой налогов с прибыли КИК, а кто-то переводит владение с других офшоров на Кипр. Часть доходов на Кипре не облагается налогом, а по другим есть возможности снизить эффективную налоговую ставку.
Упростить и вернуть
В России власти второй год реализуют план по деофшоризации. Согласно вступившему в силу с 1 января 2015 года закону о контролируемых иностранных компаниях, до сих пор владельцы доли более 10% в КИК должны были лишь сообщить об этом российской налоговой службе, но весной будущего года российские бенефициары будут обязаны задекларировать и заплатить налог с нераспределенной прибыли КИК в 20%, если компания контролируется юридическим лицом, и 13%, если физическим. В целом опрошенные РБК налоговые консультанты отмечают рост запросов от клиентов по ликвидации иностранных компаний или их перерегистрации в России. Партнер PwC Екатерина Лазорина, руководитель налоговой и юридической практики в России и СНГ, говорит, что в течение последнего года выросло число запросов от клиентов, связанных с упрощением структуры владения активами, что подразумевает сокращение количества иностранных компаний, перевод российских активов в прямое владение российских акционеров и смену налогового резидентства иностранных компаний на российское. При переводе иностранной компании «на российский уровень», в случае если ее инвестиции соответствуют критериям российского налогового законодательства, компания при получении налогового резидентства может использовать льготы, предусмотренные для российских холдингов: дивиденды от таких дочерних компаний будут освобождены от налогообложения, поясняет она.
Все большее количество акционеров рассматривают возможность безналоговой ликвидации КИКов и перевода активов под прямое владение физических лиц — налоговых резидентов РФ либо российских компаний, говорит Токарев.
«Многие клиенты готовятся к проведению безналоговых ликвидаций, в частности, готовят отчетность компаний, если такой раньше не было. Это важно, так как на основании отчетности российские получатели активов (физические лица) смогут сформировать их налоговую стоимость, — добавляет Белякова. Альтернативно, некоторые клиенты — физические лица планируют приобретать активы у своих иностранных компаний, пользуясь введенным временным освобождением от материальной выгоды».
Токарев также отмечает, что среди российских владельцев активов популярным становится использование так называемого, «сквозного подхода» при распределении дивидендов, когда конечный бенефициар — налоговые резидент РФ — заявляется в качестве фактического получателя дивидендов, что позволяет сразу заплатить налог по ставке 13% и освобождает от налоговых последствий по КИК в отношении таких дивидендов.
Яна МИЛЮКОВА
