Сбербанк размещает десятилетние субординированные еврооблигации на 1 млрд долларов под 5,5% годовых, сообщил агентству «Прайм» источник в банковских кругах.
Ранее во вторник Сбербанк ориентировал инвесторов на доходность по выпуску, равную около 5,625%.
По размещаемому выпуску предусмотрен колл-опцион через пять лет после размещения. Организаторами выпуска евробондов выступают BofA Merrill Lynch, Credit Suisse, Deutsche Bank и Sberbank CIB.
Комментарии
Причин много, вот самые простые и очевидные:
- деньги вкладчиков это деньги до востребования, а бонды раньше срока никто не попросит погасить (если ковенанты выполняются)
- с денег вкладчиков нужно отстегнуть в ФОР и в ССВ, а выручка от бондов вся ваша
OK, посчитаем.
Взносы банка в фонд обязательного страхования вкладов составляют 0,1% от суммы привлечённых вкладов ежеквартально, т.е. за год приводят к удорожанию вкладов всего на 0,4% годовых.
Отчисления в ФОР по вкладам физ.лиц составляют сегодня 4% их объёма (с 1 марта ЦБ повышает эту ставку до 4,25%). Т.е. если банк привлёк вклад под 2,25% годовых (напоминаю, речь идёт о валютных вкладах Сбербанка) и 4% этого вклада бесплатно "заморозил" в ЦБ, то цена оставшихся в банке 96% вклада становится для банка соответственно выше и составляет 2,25*100/96=2,34% годовых.
А если учесть, что отчисления банков в ФОР по обязательствам перед юридическими лицами-нерезидентами сегодня составляют 5,5%, а не 4%, то вклады для банка в этой части даже выгоднее, чем еврооблигации (впрочем, с 1 марта и эта ставка составит 4,25%).
То, что бонды безотзывные, в отличии от вкладов - действительно довод, но не думаю, что Сбербанк действительно боится массовой паники вкладчиков. По крайней мере настолько, что бы только из-за этого платить за вклады в два раза меньше (с учётом расходов на ФОР и АСВ), чем по еврооблигациям.
Можно говорить ещё о расходах фронт-офисов на обслуживание вкладчиков, но и организаторы выпуска евробондов тоже не бесплатно работают. Причина, понятно, в другом - евробонды дёшево никто не купит, а с вкладчиками можно не церемониться - куда они с подводной лодки денутся...
Именно и исключительно по этой причине.