Еврооблигации (всё о евробондах!)

----------
Цитата

BlackJack пишет:
Предположу, что переводить ИИС к другому брокеру не менее геморно, чем разобраться с покупкой этой облигации.
----------


У Вас ИИС типа Б, т.е. надолго. Можно один раз напрячься и перевести ИИС. С другой стороны, есть квазиеврооблигации ВЭБ1, например: RU000A102K96, RU000A103FY7. Может их можно купит через Сбер в обычном стакане ? На Мосбирже торгуются и в рублях и в usd. Ликвидность в usd много выше, хотя спред не маленький ~1.5 %, но всяко меньше, чем через внебиржу. Купоны и погашение в рублях по курсу на дату выплаты. А как у Вас usd на ИИС оказались ? Когда покупали, наверное думали, что с ними делать дальше ?

Как долго будет падать в цене RUS 28 в долларах?

----------
Цитата

allion2002 пишет:
Как долго будет падать в цене RUS 28 в долларах?
----------

До тех пор пока не прекратится
1. Бегство с рынков ЕМ в доллар на фоне инфляции в сша.
2. Наличие геополитических рисков в рф.
Так что долго ещё

Добрый вечер друзья!
Я снова про свой евробонд VTB Eur бессрочная XS0810596832, call-опцион 06 декабря 2022(при условии одобрения ЦБ и затем в каждую купонную дату)
Покупал в середине мая 2021 за 108.55, сегодня стоит 104.55, снизилась вместе со всеми бондами и ОФЗ. Не очень хочется продавать с большим убытком, тем более можно получить ещё 2 купона, и вот вопрос: что будет если я останусь в бумаге после оферты? В проспекте написано что 06.12.2022 купон будет пересчитан по формуле 10Y UST + 806.7 б.п. Сколько это может быть не могу разобраться? На сколько это целесообразно?
Очень хотелось бы услышать ваше мнение.

----------
Цитата

danros пишет:
В проспекте написано что 06.12.2022 купон будет пересчитан по формуле 10Y UST + 806.7 б.п. Сколько это может быть не могу разобраться?
----------

Гуглим текущую доходность 10Y UST (которая всё время немного меняется) и прибавляем к ней 8,067%. На текущий момент получается примерно 9,47%

Кто-нибудь знает интересные безкупонные бонды на ММВБ или Питере?

----------
Цитата

danros пишет:
что будет если я останусь в бумаге после оферты?
----------
Менее чем через год, бумага может быть погашена. Сами смотрите, ВТБ размещает прямо сейчас теже субборды с купоном 4,55. Соответственно зачем ему Вам платить 9,5?
Я бы погасил не задумываясь

Товарищи евроблигационеры, что скажете, что делать с Рус-28 и другими евробумагами с большим купоном, в связи с введением налога перекладываться в бумаги с меньшим купоном, или всё уже учтено в цене, и смысла нет? Держу в портфеле в качестве кеша в валюте

Странная идет распродажа по CBOM-26. Сегодня цена достигла 95.1%, что составляет 5.1% доходности примерно. В то же время выпуск на год младше CBOM-25 торгуется с доходностью 3.8%.
Какая то непонятная разница.

----------
Цитата

snus71 пишет:
CBOM-26
----------
С одной стороны да, но с другой на фоне падения многих евробондов скорее стабильность Cbom-24 выглядит странной (хотя не только она падает мало). Cbom-26 за время своего существования идёт приблизительно вместе с Rus-28.

Также, я так понимаю, что общий тренд на рост доходностей затрагивает различные облигации пропорционально их ликвидности. Если сравнить объёмы торгов с октября, то из этих трёх у Cbom-26 он максимальный, у 25 он грубо говоря в 5 раз меньше, а у 24 - в 15 / 9 / 6 за окт / ноя / дек соответственно.
«Файл недоступен»

----------
Цитата

snus71 пишет:
Странная идет распродажа по CBOM-26. Сегодня цена достигла 95.1%, что составляет 5.1% доходности примерно. В то же время выпуск на год младше CBOM-25 торгуется с доходностью 3.8%.
Какая то непонятная разница.
----------


Я полагаю, что некоторый объем CBOM-26 фактически размещался через биржевой стакан Мосбиржи. До начала нынешней недели выставлялись большие (от нескольких десятков до пары сотен штук) заявки на продажу по нижней границе верхней части стакана. Естественно, это давит цену вниз. Кроме того, разница в погашении CBOM-26 и CBOM-25 составляет не год, а без малого год и 9 месяцев.

----------
Цитата

kulakov пишет:
Также, я так понимаю, что общий тренд на рост доходностей затрагивает различные облигации пропорционально их ликвидности. Если сравнить объёмы торгов с октября, то из этих трёх у Cbom-26 он максимальный, у 25 он грубо говоря в 5 раз меньше, а у 24 - в 15 / 9 / 6 за окт / ноя / дек соответственно.
----------


А что отложено по вертикали ваших графиков ? Изменение цен в % от номиналов относительно некоторого уровня, выбранного на некоторую дату ? Тогда сравнение RUS-28 с CBOM-n некорректно проведено ввиду большой цены RUS-28. Нужно сравнивать изменение доходностей к погашению, а не цен.

Добрый день! объясните пожалуйста на пальцах или дайте ссылку когда выгоднее покупать еврооблигации с учетом валютной переоценки ? Варианты следующие: 1. когда ожидается рост валюты 2. когда ожидается рост доходности облигации. Желательно с одновременным учетом этих событий.

----------
Цитата

NJoker пишет:
Добрый день! объясните пожалуйста на пальцах или дайте ссылку когда выгоднее покупать еврооблигации с учетом валютной переоценки ? Варианты следующие: 1. когда ожидается рост валюты 2. когда ожидается рост доходности облигации. Желательно с одновременным учетом этих событий.
----------


Если Вы уверенно можете предсказывать движения валютного курса, то может быть лучше спекулировать оной и не заморачиваться с еврооблигациями ? И налог на прибыль можно не платить.

----------
Цитата

JSMH пишет:
Если Вы уверенно можете предсказывать
----------


а почему бы вам не попробовать себя в Петросян-шоу?))) ничего я не могу предсказывать. я бы и не спрашивал ничего если бы мог. меня интересует когда выгоднее покупать с точки зрения валютной переоценки, роста или падения курса доллара и цены облигации.

----------
Цитата

JSMH пишет:
Нужно сравнивать изменение доходностей к погашению, а не цен.
----------
Про этот момент я думал, но решил, что на таком коротком периоде 76 дней движение цены 159 к номиналу проявляется мало. Однако, если считать (в лоб), 29.09.2021 цена была 166, и снижение за 76 дней должно быть 2,04%. Мы знаем, что цена Рус-28 движется к номиналу далеко не по прямой, но это не важно здесь.

Если на графике показывать не %, а цену (график доходностей я сейчас сходу не могу построить), получается, что Рус-28 упала на 166-159=7 - намного больше, чем Cbom-26: 100-96=4. Если для Рус-28 учесть 2% вычисленного движения к номиналу, получается 7-2=5, почти то же, что у Cbom-26, и даже немного хуже. В этом смысле Cbom-26 реабилитирован, но как я написал выше, я думаю, что он падал меньше только в той степени, в какой его ликвидность ниже по сравнению с Рус-28.
«Файл недоступен»

NJoker, а вы хоть понимаете, что в отсутствии способностей прогнозировать изменение курса валюты запрашиваемое вами гипотетическое знание будет бесполезным ?

----------
Цитата

JSMH пишет:
а вы хоть понимаете
----------


я понимаю, что вы очень умный, но на мой вопрос мне не получить у вас ответа, потому не извольте беспокоиться.

----------
Цитата

kulakov пишет:
Если на графике показывать не %, а цену (график доходностей я сейчас сходу не могу построить), получается, что Рус-28 упала на 166-159=7 - намного больше, чем Cbom-26: 100-96=4. Если для Рус-28 учесть 2% вычисленного движения к номиналу, получается 7-2=5, почти то же, что у Cbom-26, и даже немного хуже. В этом смысле Cbom-26 реабилитирован, но как я написал выше, я думаю, что он падал меньше только в той степени, в какой его ликвидность ниже по сравнению с Рус-28.
----------


C помощью калькулятора https://rusbonds.ru/calculator я получил такие изменения доходностей
(эффективной доходностью rusbonds.ru вероятно называет ytm):

RUS-28 (XS0088543193)
29.09.21, цена 166, доходность эффективная 2.1774
15.12.21, цена 159, доходность эффективная 2.8146, delta=0.6372

Cbom-26 (XS2384475930)
29.09.21, цена 100, доходность эффективная 3.9124
15.12.21, цена 95.5, доходность эффективная 5.006, delta=1.0936

Cbom-25 (XS2099763075)

29.09.21, цена 102.8, доходность эффективная 3.8324
15.12.21, цена 102.0, доходность эффективная 4.0507, delta=0.2183

Текущую цену в 96 для Cbom-26 Вы явно завысили. Прямо сейчас стоит лучшая заявка на продажу по 95.2, лучшая заявка на покупку - 94.7. Видим, что рост доходности Cbom-26 против роста доходности RUS-28 почти двукратный, при том, что рост доходности Cbom-25 даже ниже роста доходности RUS-28.

Последнее вероятно объясняется тем, что дьюрация RUS-28 более, чем в два раза больше дьюрации Cbom-25.

----------
Цитата

JSMH пишет:
цену в 96 для Cbom-26 Вы явно завысили
----------
С утра задёрг был, как на картинке.

Я бы сказал что у меня ошибка в том, что изменение цены нужно считать в % не только к номиналу, но и к текущему значению. Т.е. грубо говоря 166/100=1,66 - на это число надо делить изменение цены в Рус-28. Тогда получается 5/1,66=3% против 99.9-95.2=4.7 у Мкб-26. Тут Мкб сильно проигрывает, но я не уверен, что это правильный способ оценки. Наверное через доходность всё же лучше, т.к. она учитывает все, и большие купоны тоже.

У вам мне тоже не нравится простое сравнение изменения доходности. Вот если считать отношение, например у Рус-28
2,8146/2,1774=1,293
у Мкб 5,006/3,9124=1,28
Почти то же самое.