МФО

Господа, где можно отслеживать планируемое размещение облигаций МФО ?

----------
Цитата

andrej59 пишет:
Господа, где можно отслеживать планируемое размещение облигаций МФО ?
----------


Информационный ресурс, специализирующийся на информации по ВДО, в т.ч. на МФО это Boomin, найдёте в поисковике. Не реклама)

Уважаемые форумчане, а в какую часть дня обычно приходят деньги на брокерский счет при плановом погашении выпуска облигаций микрофинансовой компанией?

----------
Цитата

kokurkin пишет:
С другой стороны, этот Смарт же можно по идее сколько хочешь раз потом пере-заключать по этим же условиям ? Или только 1 раз ?
----------


А что там с АСВ?

----------
Цитата

user-255116780561 пишет:
с учетом текущего фин. состояния.
----------

А что там с финансовым состоянием?

----------
Цитата

investr пишет:
А что там с финансовым состоянием?
----------


Всегда вроде Миг был раньше одним из самых надёжных. Что-то изменилось в худшую сторону ? (

----------
Цитата

kokurkin пишет:
Что-то изменилось в худшую сторону ?
----------

Человек просто немного странно сформулировал вопрос. В каналах писали, что большой объем нераспределенной прибыли. Это все что удалось отыскать, хотя особо и не искал. Ранее еще thinks писал, что доля просрочки подрастает или не в том формате прежнего всеми известного Мига. Так что хз, что там. Но не думаю, что Иволга стала бы держать немалую долю их выпусков у себя в портфеле, добавляя еще 1,5% от нового выпуска, если бы у Мига что-то было не так.

Понятно.

Коллеги, ещё вопрос про Коллекторские агентства.
В "Вива Коллект" я так понимаю лучше не стОит рисковать входить ? Что-то мало информации о нём в форуме. Пишут про риски у "Вивы".

----------
Цитата

kokurkin пишет:
Что-то изменилось в худшую сторону ? (
----------

Вот как раз их разбор, нашелся.

МФК МигКредит – обзор отчета за 9м2023
Миг сейчас завершает размещение своего нового выпуска МигКредит БО-04. Решил по случаю посмотреть свежую отчетность.
 
Судя по отраслевым рейтингам, портфель займов у эмитента за 9 месяцев 2023 года увеличился на 0,4 млрд. (без учета NPL 90+) до 6,5 млрд. Вместе с приобретенным Папа-Финанс – 8,35 млрд. За вычетом просрочки (NPL 90+) Портфель Мига составляет 4,5 млрд., т.е. видимая на балансе просрочка около 30% (в 2 раза меньше, чем у Быстроденег). Портфель очень хорошо диверсифицирован. По последнему отчету 37% приходится на спокойный околобанковский IL, 37% - на маржинальный и рисковый PDL и еще 26% - это займы малому и среднему бизнесу. Т.е. компания становится конкурентом Фордевинду и Мани Капиталу.
 
Основные финансовые результаты 9м2023:
🟢 Процентные доход 5 434 млн. (🔼 +33% к АППГ)
🟡 EBITDA 547 млн. (🔻 -4%)
🟡 Рентабельность по EBITDA: 10%
🟡 Чистая прибыль: 167 млн. (🔻 -23%)
🔴 Денежный поток от основных операций (есть о отчете эмитента): -714 млн.  
Остаток кэша – 🔻 47 млн.
🔴 Финансовый долг: 2 792 млн. (🔺 +83%)

Отчетность далека от идеала. Процентные доходы растут, но прибыль падает. Денежный поток от операций в отрицательной зоне. Долг растет быстрее выручки. Смотрю, в чем причины отрицательного денежного потока. Ситуация совсем не такая, как в разобранном ранее МФК Быстроденьги. Процентные доходы здесь с запасом покрывают общие и административные расходы – уже позитив! Отрицательное сальдо формируется за счет разницы между выдачами и сборами.

За период выдано 10,4 млрд., а собрано – 8,1 млрд. Разница в 2,3 млрд. Портфель за этот период вырос на 0,4 млрд. Значит, оставшиеся 1,9 млрд. – это просрочка + лаг между выдачей и сбором (все-таки IL на полгода в среднем). Возможно, она будет собрана или продана коллекторам за часть цены. Таким образом, можно попробовать примерно посчитать винтаж. У меня получается -3% - это оценка чистого результата операций по выдаваемым займам. Конечно, все оценки приблизительные и сделаны в дефиците информации.

На этом фоне можно добавить, что компания платит заметные дивиденды: 612 млн. с отрицательного денежного потока от операций. И еще где-то в дебрях отчетности я раскопал 330 млн. финансовых вложений в дочерние организации. Это Папа-Финанс, про которого мы ничего не знаем. Т.е. это привычная для ВДО работа в группе без консолидации отчетности
 
Основные коэффициенты финансовой устойчивости:
Долг к капиталу (🟡 от 0,67 до 2): 1,99
Чистый долг / EBITDA LTM (🟡 от 2,5 до 4): ~3,99
EBITDA / Проценты к уплате (🟡 от 1,5 до 3): 2,4

Долговая нагрузка для ВДО – средняя. Для МФО – высокая. С другой стороны, больших погашений в течение года с отчетной даты эмитенту не предстоит, а облигационные займы амортизируются плавно каждый месяц. Всего на год с последней отчетной даты погашений предстоит на 300 с небольшим миллионов. На фоне выплаты дивидендов на 600+ это не выглядит страшным.

Покрытие финансового долга портфелем займов составляет х2,3. Если сравнить долговой портфель с портфелем займов без просрочки (NPL 90+), то получается х1,6. Теоретически, бизнес устойчив. Но долгосрочные перспективы призрачны при отрицательном денежном потоке от операций, винтаже около нуля, регуляторном прессинге на отрасль и выплате дивидендов со всей этой красоты.

Кредитный рейтинг:
🆙 ruBB от Эксперт РА, подтвержден 05.07.2023, прогноз ↗️ позитивный

Эксперт РА с моим скепсисом не согласен. Позитивный прогноз прежде всего обусловлен планами компании в краткосрочной перспективе по существенному снижению концентрации кредитных рисков и повышению прозрачности структуры собственности. Ну, не знаю, сомнительная аргументация, на мой взгляд.

----------
Цитата

kokurkin пишет:
В "Вива Коллект" я так понимаю лучше не стОит рисковать входить ? Что-то мало информации о нём в форуме. Пишут про риски у "Вивы".
----------


Кто на ком стоял?
И кто пишет про риски Вивы?
Про КА мало инфо везде - там нет публичных офферт.

Я не их адвокат.

Тут еще и БД новый выпуск облигаций планирует на 30 января.
Что-то закредитовываются МФОшки. И именно кто больше связан с pdl-сегментом.
В БД, вроде, как пишут, с просрочкой проблемы, как бы выше, чем у Мига, а у Мига прибыль падает.