МФО

4 августа 2020 в 21:53

Ну тогда представьте на каком уровне эксперты, включая из ЭкспертРа, оценивают риски крупных МФО, если их рейтинг на порядок ниже ПКБ.

Причем рейтинг ПКБ недавно обновлен, а рейтинг почти МФО при обновлении может еще больше снизится.

Мне кажется может так получится, что мы на МФО немного зациклились.
Некоторые МФО так давно уже примелкались, что они кажутся более надежными с компаниями из других видов бизнеса, чем это есть на самом деле.

Это как и с Кредитехом.
Кто-то, например, мог остаться мысленно в прошлом, когда Кредитех имел неплохой для того времени рейтинг ЭкспертРа. портфель в 1 млрд руб - это было совсем не мало (сейчас кстати уже в несколько раз меньше), а пусть небольшая прибыль - уже неплохо (которая кстати оказалась убытками при переоценке портфеля).
А материнская компания в Германии казалось как гарант надежности (сейчас посмотрите как не платит по счетам крупный Люксембурский холдинг из МФО и банков MyBucks SA, который торгуется на немецкой бирже и на Mintos, которого даже сняли с рынка Минтос из-за этого).
И даже уже этих факторов надежности уже нет или они потеряли актуальность, а кто-то по прежнему смотрит на Кредитех, как будто он такой же надежный в сравнении с другими.

Тоже самое происходит и с другими МФО по мере снижения их ставок...

Ответить

5 августа 2020 в 08:00

----------
Цитата

thinks пишет:
Тоже самое происходит и с другими МФО по мере снижения их ставок..
----------

Разъясните, плиз, что именно происходит с другими МФК, и как выражается зависимость (математическим языком - функция) в числах в зависимости от изменения ставок (аргумент функции)? Ваш конёк всегда был в конкретике.

Ответить

5 августа 2020 в 08:29

----------
Цитата

genasha пишет:
Разъясните, плиз, что именно происходит с другими МФК, и как выражается зависимость (математическим языком - функция) в числах в зависимости от изменения ставок (аргумент функции)?
----------

Если смотреть объективно на ситуацию, то надежность МФО в целом ухудшилась за последний год. Не столь сильно, но всё же это факт.
Это произошло по нескольким причинам:
1. снижение прибыльности бизнеса МФО главным образом из-за новых ограничений ЦБ по ставкам.
2. прецедент исключения из реестра из-за поведенческого надзора. Этот прецедент немного переосмыслил риски того, что в целом любую МФО могут исключить из реестра исключительно из-за того, что как то не так оказывали услуги клиентам и не соблюдали не самые основные правила платы за доп услуги и прочее.
3. ситуация коронавирусом и последующее ухудшение возврат кредитов. Также МФО снижают выдачи займов, что в будущем скажется на финансовых показателях и на способности расплачиваться с инвесторами. Сейчас ситуация улучшилась, но как фактор это есть.

Однако на фоне снижения ставки рефинансирования МФО стали немного спекулировать ситуацией со ставками и снижать до значений ставок, которые не покрывают риск.

На этом фоне по мере снижения ставок у инвесторов может создаваться ложное ощущение, что снижая ставки МФО как будто становится более надежной, чем это есть на самом деле.

Приведу один пример.
Он конечно не имеет отношения напрямую к существующим МФО, так как обсуждаемые сейчас МФО в целом имеют нормальную надежность, однако считаю, что пример полезен.

За несколько месяцев до исключения МаниФанни из реестра Шустов объявил резкое снижение ставок по инвестициям.
Тогда я написал, что это исключительно PR и попытка создать ложное впечатление надежной МФО.
У нас тогда даже спор с mfo-invest вышел, он считал что я очень узко смотрю на МФ и вижу исключительно всё в черном свете, хотя вроде как снижение ставок может и примером, что у МФ все в порядке с инвестициями.

Прошло пару месяцев и так и оказалось, что это снижение ставок по сути были агонией - последней попыткой что-то исправить. Ведь именно в это же время некоторые инвесторы столкнулись с проблемами возврата тела займа (о чем конечно на форуме не писали).

Понятно что существующие МФО и близко не имеют отношения к тому что из себя представляли МФ.
Но в целом многие МФО, кто снижают ставки, делают это с целью экономии и попытке воспользоваться ложным ощущением что такие ставки это нормально. Хотя в действительно с финансовыми показателями в будущих периодах будет всё не очень хорошо. И снижения выдач займов на фоне возвратов инвестором это как раз хороший признак, что продлеваться под пониженные ставки как раз точно не надо, так как в этом случае рисков больше и ставка меньше чем раньше.
Всего лишь пару месяцев назад (когда был карантин) даже по прежним ставкам никто не хотел инвестировать. Буквально случится еще пару сюрпризов в будущем и ситуация может резко изменится.

Ответить

5 августа 2020 в 08:47

----------
Цитата

thinks пишет:
Если смотреть объективно...
----------

Если смотреть объективно, то МФО из числа достаточно надежных снизили ставки, дабы сократить приток свежих инвестиций. Прикрыли кран с притоком свежей ликвидности, потому как не успевают переваривать ее в текущих условиях просевших выдач. Переизбыток денег сейчас у них. У некоторых даже отрыжка случилась...
Снижение ставки ЦБ тут не при чем. Вернее, оно только усугубило ситуацию, т.к. количество желающих перебежать из банковских депозитов во что-то более доходное будет только расти.

Ответить

5 августа 2020 в 08:51

thinks, спасибо за эссе, но без уточняющих вопросов здесь не обойтись.
1. Правильно ли я Вас понимаю, что, чем больше размер понижения процентных ставок для инвесторов , тем больше МФК понижается в шкале надёжности (да/нет)?
2. Применим ли вышеуказанный подход для повышающих ставки (да/нет)?
3. Если применим, то МФК повышаются по шкале надёжности (да/нет)?

Ответить

5 августа 2020 в 08:56

Общий посыл Thinks понятен. И я его даже где-то поддерживаю... Но тут пиши-не пиши - надежные МФО ставки не станут поднимать из-за этого :)
Придет время - они сами подрастут. Компаниям просто нужно переварить то, что есть и войти в стадию устойчивого роста. И когда понадобятся свежие деньги для этого - поднимут и ставки...

Ответить

5 августа 2020 в 09:03

----------
Цитата

genasha пишет:
1. Правильно ли я Вас понимаю, что, чем больше размер понижения процентных ставок для инвесторов , тем больше МФК понижается в шкале надёжности (да/нет)?
2. Применим ли вышеуказанный подход для повышающих ставки (да/нет)?
3. Если применим, то МФК повышаются по шкале надёжности (да/нет)?
----------

На все вопросы нет однозначного ответа.

Я описал ситуацию в целом, с учетом всех факторов.

----------
Цитата

ibruev пишет:
Если смотреть объективно, то МФО из числа достаточно надежных снизили ставки, дабы сократить приток свежих инвестиций. Прикрыли кран с притоком свежей ликвидности, потому как не успевают переваривать ее в текущих условиях просевших выдач. Переизбыток денег сейчас у них.
----------

Не совсем так.
Взаимно - деньги не нужны, есть достаточно денег собственника. Да они и привлекали в процентном соотношении совсем немного к размеру их активов.
БД и Мигкредит - деньги действительно не очень нужны.
Причем если бы эти все три МФО увеличивали выдачи, то по идее деньги им были бы нужны. Но в данный момент у них по сути стагнация выдач.

А вот про все остальные МФО такого сказать не могу, чтобы не говорили.
По-настоящему им деньги в основном нужны, даже чтобы не увеличивать выдачу, а хотя бы чтобы оставлять на том же уровне, так как у них высокая задолженность перед инвесторами. Если хотя бы 30-50% всех инвесторов не захочет продлеваться по пониженным ставкам, то это может стать для них проблемой.

Ответить

5 августа 2020 в 09:12

----------
Цитата

thinks пишет:
На все вопросы нет однозначного ответа.

Я описал ситуацию в целом, с учетом всех факторов.

----------

Интересно получается. Где-то - я журналист, пренебрегающий конкретикой, а где-то ~~рыбу заворачиваю~~ цифра на цифре. Непоследовательно, мягко говоря.

Ответить

5 августа 2020 в 09:21

----------
Цитата

thinks пишет:
А вот про все остальные МФО такого сказать не могу, чтобы не говорили.
По-настоящему им деньги в основном нужны, даже чтобы не увеличивать выдачу, а хотя бы чтобы оставлять на том же уровне, так как у них высокая задолженность перед инвесторами. Если хотя бы 30-50% всех инвесторов не захочет продлеваться по пониженным ставкам, то это может стать для них проблемой.
----------

Я примерно представляю о каких компаниях Вы пишете. И даже понимаю почему.
Но мне видится так: когда начнет становиться проблемой - тогда приоткроют кран (поднимут ставки) и ликвидность к ним потечет. Ровно в таком количестве - в каком необходимо. Зачем сейчас привлекать достаточно дорогие деньги на фоне просевших выдач? Это чисто экономически не выгодно.

Ответить

5 августа 2020 в 09:27

----------
Цитата

genasha пишет:
пренебрегающий конкретикой
----------

Я уже более чем конкретно написал.

Для Взаимно, БД, Мигкредита понижение ставок и возврат инвестиций в целом более менее естественное явление. Это не говорит о том, что они стали надежны. Просто не нужны деньги в таком размере.
При этом надежность БД два года назад была выше, чем сейчас (рейтинг ЭкспертРа это косвенно подтверждает), но со снижением ставки это не связано. Просто так выходит - кому то предлагается совсем низкая ставка для продление, хотя сама компания менее надежная чем 2 года в силу общих причин. На месте инвесторов я бы отказался - это просто не выгодно.

А вот для остальных МФО попытки снизить ставки при наличии большой задолженности перед инвесторами - это не самая безопасная попытка сыграть на ситуации, хотя деньги в действительности им нужны и даже если 30-50% инвесторов захотят забрать деньги - это критично для их бизнеса.

На их месте таких резких движений я бы не делал, а лучше расширял бы выдачу кредитов если есть лишние деньги (хотя в их случаи лишнее - это, например, всего лишь 5% активов баланса, по идее и расширять то особо не нужно).

Ответить

5 августа 2020 в 09:33

----------
Цитата

thinks пишет:
А вот для остальных МФО попытки снизить ставки при наличии большой задолженности перед инвесторами - это не самая безопасная попытка сыграть на ситуации, хотя деньги в действительности им нужны и даже если 30-50% инвесторов захотят забрать деньги - это критично для их бизнеса.
----------

Ваши страхи в отношении компаний с очень высокой задолженностью перед кредиторами понятны и не беспочвенны. Малейшая тенденция на отток инвесторов может очень сильно качнуть и даже потопить этот корабль.
Но это означает только лишь то, что их позиция в Вашем рейтинге несколько завышена - не более...

Ответить

5 августа 2020 в 09:50

----------
Цитата

thinks пишет:
А вот для остальных МФО попытки снизить ставки при наличии большой задолженности перед инвесторами - это не самая безопасная попытка
----------

Тогда хотелось бы услышать Ваши параметры большой задолженности.

Ответить

kokurkin

5 августа 2020 в 10:07

----------
Цитата

Boleskin пишет:
Подписка заранее объявляется о ней все знают из телеграмм-каналов
----------

А тем, кто не пользуется Телеграмом - получается никак не узнать заранее о подписке ? Да и какие именно это каналы ? Я вот например, их не знаю, да и многие наверное не знают. И я так понимаю, что единого ресурса как для биржевых облигаций (вроде РусБондс) по КО нет.

Получается как раз, что подтверждается мой тезис о том, что простому инвестору далеко не так просто подписаться на КО.

Ответить