Сбер Банк (SBER, SBERP) акции

kioratsu,
Почему именно 7-летней?

kioratsu,
И почему бескупонной?

IseeYou, подобрано эмпирически. Вообще, мировая best practice - это ориентироваться на доходность 10-леток (Хасман, Шиллер). И на большой дистанции, включающей в себя "тучные нулевые", нужны ОФЗ подлиннее (в картинках это показано здесь), но на дешевом рынке последних 10 лет индекс MCFTR хорошо моделируется 7-летками.

Кроме того, доходности мы берем бескупонные (потому что по ним есть готовый dataset с 2003 г.), т.е. дюрация равна сроку до погашения - у реально обращающихся бондов 7-летняя дюрация соответствовала бы более длинному сроку.

Хотят отменить комиссию за переводы и банка в банк до 1,4млн.
Как думаете на прибыли банков, Сбера в частности сильно скажется?

----------
Цитата


Хотят отменить комиссию за переводы и банка в банк до 1,4млн.
Как думаете на прибыли банков, Сбера в частности сильно скажется?

----------


Для физлиц? Мера скорее прзивана повлиять на процентные расходы, чем на комиссионные доходы. :) ЦБ стремится облегчить вкладчикам "шоппинг" по разным банкам, дабы те размещались там, где выгоднее, а не куда зарплата зачисляется. Применительно к Сберу, у которого огромная часть пассивов откровенно бесплатна, пока выходит угроза одного порядка с цифровым рублем: "когда-нибудь, но не сейчас".

P.S. Феномен Сбера - это вовсе не менеджерский талант Грефа, как принято считать. Банк уникален тем, что его акционеры (чистая прибыль) систематически зарабатывают больше, чем вкладчики (процентные расходы). В редкие моменты, когда это неравенство не выполняется, происходит ощутимая просадка ЧПД еще до резервов. Стоит ему сломаться навсегда, и магия исчезнет: дальше фиксированные издержки утянут RoE к общерыночным 10-15%, и никакие ИТ-компетенции уже не спасут.

----------
Цитата

kioratsu пишет:

Для физлиц? Мера скорее прзивана повлиять на процентные расходы, чем на комиссионные доходы
----------

Не знаю, для всех может. Процентные расходы считаете, а как же одна из прибылей банков это комиссии за переводы межбанк. Она и снизится.
----------
Цитата

kioratsu пишет:
пока выходит угроза одного порядка с цифровым рублем: "когда-нибудь, но не сейчас".
----------

Да причём пассивы? Цифровой рубль вот он уже считай рядом, смотря как на прибыль Сбера повлияет и скажем 5% в минус это одно, а 25% это совсем другое. Соответственно и дивы упадут, так же интерес к акциям.
----------
Цитата

kioratsu пишет:
Банк уникален тем, что его акционеры (чистая прибыль) систематически зарабатывают больше, чем вкладчики (процентные расходы).
----------

Так никто не задумывается на чем зарабатывает, почему акции растут? Не просто же подобие пузыря раздувается, а вполне себе есть прибыль, ей делится чаще всего в виде дивидендов и ещё рост обгоняет инфляцию. ----------
Цитата

kioratsu пишет:
Стоит ему сломаться навсегда,
----------

Чтоб понять надёжность, стоить подумать на чем держится

----------
Цитата


Не знаю, для всех может. Процентные расходы считаете, а как же одна из прибылей банков это комиссии за переводы межбанк. Она и снизится.

----------


Если отмена коснется всех. Подозреваю, что она относится все-таки к "физикам".

----------
Цитата


Да причём пассивы? Цифровой рубль вот он уже считай рядом, смотря как на прибыль Сбера повлияет и скажем 5% в минус это одно, а 25% это совсем другое.

----------


Здесь еще вопрос, сколько времени уйдет на массовое принятие. Преодоление инерции - процесс небыстрый.

Также стоит допустить, что ЦБ не рискнет ставить банки в неприятное положение и будет компенсировать им отток ликвидности, причем ошибаясь в более щадящую сторону.

----------
Цитата


Так никто не задумывается на чем зарабатывает, почему акции растут? Не просто же подобие пузыря раздувается, а вполне себе есть прибыль, ей делится чаще всего в виде дивидендов и ещё рост обгоняет инфляцию.

----------


Пузыри при цене в 4 годовых прибыли? :)

----------
Цитата

kioratsu пишет:
Пузыри при цене в 4 годовых прибыли
----------

Так я и говорю о чем, пузыря нет, прибыли у компании идут. Но надо думать, что может повлиять на прибыль в негативную сторону и может ли, этот же цифровой рубль допустим. С другой стороны, кредитный портфель не должен уменьшиться, и юр лиц много и ипотечников, по моему это основная статья доходов, и она должна расширяться. Так же все же начнут со вруенем и сервис приносить пользу,может быть...
----------
Цитата

kioratsu пишет:

Также стоит допустить, что ЦБ не рискнет ставить банки в неприятное положение и будет компенсировать им отток ликвидности, причем ошибаясь в более щадящую сторону
----------

Что ж, инвесторам на это только приходится и рассчитывать.

----------
Цитата

len1501 пишет:
Я бы искал хороший момент для шорта (не прямо сейчас, а когда оптимизм обывателей достигнет пика), но это противоречит моему риск-менеджменту. Наблюдаю со стороны.

----------

Все таки соблюдение риск-менеджмента вопреки веселым картинкам с японскими свечами благотворно влияет на состояние счета. :yep:

ГОСА утвердило дивиденды. Еще из ленты "Интерфакса":

----------
Цитата


ГРЕФ: ДОПУСКАЮ, ЧТО РЕКОРДНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ПО АБСОЛЮТНОМУ РАЗМЕРУ ДИВИДЕНДОВ ЗА 2022 Г (565 МЛРД РУБ.) В ПЕРСПЕКТИВЕ БУДЕТ ПЕРЕКРЫТ

----------


Stay tuned. :)

----------
Цитата


ГРЕФ: ДОЛЯ НЕРЕЗИДЕНТОВ В СБЕРЕ СУЩЕСТВЕННО УПАЛА И СОСТАВЛЯЕТ ОКОЛО ТРЕТИ, В ТОМ ЧИСЛЕ ПОРЯДКА 5% - НЕКОНВЕРТИРОВАННЫЕ ДЕПОЗИТАРНЫЕ РАСПИСКИ

----------


Эта новость интереснее. На 31.08.2020 нерезидентам принадлежало 43,5% акций. Допуская, что некоторые из них сменили хозяина вне биржи, можно предположить, какой неслабый объем прошел через стаканы в последующие 1,5 года. И примерить к другим фишкам.

Акционеры одобрили выплату дивидендов в размере 25 рублей за акцию.
Всего банк направит держателям ценных бумаг 565 млрд рублей — это максимальный показатель за всю историю банка.

Доходность больше 10%, вклады и рядом не стоят :D у кого то пятница удалась

----------
Цитата

Zolyu пишет:
Доходность больше 10%, вклады и рядом не стоят изображение
у кого то пятница удалась
----------

Так всегда так, история повторяется что называется))
Хотя кстати цену нагнали на акции, высоковата для такой доходности, по моему около 12% должны бы быть, потому как вклады есть с доходность под 9..9.5%, разрыв небольшой между ними как гарантированным доходом и дива и с их рисками. С другой стороны на сеглня это одна из самых надёжных акций на нашем рынке. С перспективой роста, особенно когда див доходность придёт в норму свою, а это будет ровно тогда, как снизятся ставки по депозитам и упадет доходность облигаций...

----------
Цитата

kioratsu пишет:
. Допуская, что некоторые из них сменили хозяина вне биржи, можно предположить, какой неслабый объем прошел через стаканы в последующие 1,5 года. И примерить к другим фишкам.
----------

Если прошёл да не слабый, то вопрос, кто их скупал таким же объемом, что цены не сильно упали, если не сказать не упали совсем за это время :)

----------
Цитата

Kumiko пишет:

Все таки соблюдение риск-менеджмента вопреки веселым картинкам с японскими свечами благотворно влияет на состояние счета. изображение

X
----------

Факт :thumbsup:
Риск-менеджмент - это основное 8)

----------
Цитата

Zolyu пишет:
Акционеры одобрили выплату дивидендов в размере 25 рублей за акцию.
Всего банк направит держателям ценных бумаг 565 млрд рублей — это максимальный показатель за всю историю банка.
----------


Не хило так акции Сбера обвалятся после выплаты дивы :|

Vlanich, если SBER после отсечки упадет на 25 руб., то он автоматически станет более доходной бумагой, чем до нее (следствие того, что P/BV < 1). В таком случае однозначно имеет смысл реинвестировать дивиденды. Правда многие об этом догадываются, значит гэп может быть и поменьше. :)

Disclosure: long SBER (10.39%)

----------
Цитата

kioratsu пишет:
если SBER после отсечки упадет на 25 руб., то он автоматически станет более доходной бумагой, чем до нее (следствие того, что P/BV < 1)
----------

Почему так? Доходность же прошлая, как и что будет по итогам 23г никто не знает. Хотя и всякие показатели вроде P/E расчитываются так же по прошлым данным.

Igor136, если P < BV, то соотношение (P - 25) / (BV - 25) будет меньше исходного P/BV. Величина прибыли в 2023 г. в таком сухом расчете значения не имеет, но и она примерно ясна: Греф обещал RoE ~20% годовых.

----------
Цитата

Igor136 пишет:

Почему так? Доходность же прошлая, как и что будет по итогам 23г никто не знает. Хотя и всякие показатели вроде P/E расчитываются так же по прошлым данным X

----------

Будущего никто не знает, все ориентируются на прошлое. Как иначе то

----------
Цитата

kioratsu пишет:
Величина прибыли в 2023 г. в таком сухом расчете значения не имеет, но и она примерно ясна: Греф обещал RoE ~20% годовых.
----------

Виднее к концу года станет. Впрочем, цена акций при хороших результатах скорее всего подрастет.
Насчёт будущего да конечно никто не знает, потом оценивается прошлое. Любой период по истории посмотреть можно.