Вообще я экономист-математик, учился хорошо, но закончил 12 лет назад. Только что выяснил, что некоторые нужные вещи забыл. Возможно также, я их просто не проработал в своё время.
Данный случай как раз относится к таким. Для анализа инвестиций, а конкретно я этим никак не занимался раньше, понадобилось определить норму дисконта для прикидки границ приведённой суммы денежного потока. Теорию дисконтированных денежных потоков я помню, т.е. по сути формулу для определения суммы стоимости. Но я упёрся вот во что.
Понятно, что существуют две вещи: уровень инфляции и безрисковая процентная ставка. Предположим, что мы как-то можем сразу знать безрисковую процентную ставку (к примеру, пусть это будет купонная ставка долгосрочных ОФЗ - неавжно). Понятно, что если бы мы оценивали нынешнюю стоимость будущей суммы денег с точки зрения покупательной способности денег, мы бы дисконтировали только посредством уровня инфляции в качестве нормы дисконта. Если бы мы оценивали нынешнюю стоимость будущей суммы денег с точки зрения, сколько нужно вложить под процент в безрисковый инструмент, то мы бы брали в расчёт безрисковую ставку как норму дисконта.
Но я не смог сообразить (или забыл), каким образом обе эти категории - инфляция и возможность безрисково вложить - учитывать одновременно на практике, если мы хотим дисконтировать с учётом обеих факторов. И как определять общую норму дисконта.
Подскажите, что я забыл или не сделал 15 лет назад в период своего студенчества.
Данный случай как раз относится к таким. Для анализа инвестиций, а конкретно я этим никак не занимался раньше, понадобилось определить норму дисконта для прикидки границ приведённой суммы денежного потока. Теорию дисконтированных денежных потоков я помню, т.е. по сути формулу для определения суммы стоимости. Но я упёрся вот во что.
Понятно, что существуют две вещи: уровень инфляции и безрисковая процентная ставка. Предположим, что мы как-то можем сразу знать безрисковую процентную ставку (к примеру, пусть это будет купонная ставка долгосрочных ОФЗ - неавжно). Понятно, что если бы мы оценивали нынешнюю стоимость будущей суммы денег с точки зрения покупательной способности денег, мы бы дисконтировали только посредством уровня инфляции в качестве нормы дисконта. Если бы мы оценивали нынешнюю стоимость будущей суммы денег с точки зрения, сколько нужно вложить под процент в безрисковый инструмент, то мы бы брали в расчёт безрисковую ставку как норму дисконта.
Но я не смог сообразить (или забыл), каким образом обе эти категории - инфляция и возможность безрисково вложить - учитывать одновременно на практике, если мы хотим дисконтировать с учётом обеих факторов. И как определять общую норму дисконта.
Подскажите, что я забыл или не сделал 15 лет назад в период своего студенчества.