Долгосрочные прогнозы курса рубля, доллара, евро [Архив ч.2]

Не надо мне сейчас жирным выделять. Имеется в виду не прямо сегодня. Спреды опять же большие - не биржа. Например Альфа, когда на бирже по доллару 84 было, покупал по 79,5! Боюсь дно больше не поймать, как в прошлом году для перезахода.

В обед сидел анализировал общую ситуацию и новостной фон основные мысли которые выделил для себя
1. Выход инвесторов в основном из чужих рынков
2. Попытки перезагрузки экономики китая (эффекта особого пока нет но есть ожидания)
3. Миграционные проблемы Еврозоны и связанные с этим экономические угрозы
4. Продолжение дипрессивных настроений в экономики РФ и на рынке ценных бумаг
5. Скорее всего грядущее вскоре сокращение занятости в США (ну как бы жду новое КУЕ если честно, как бы это смешно не казалось)

Нефть в ближайшей перспективе будет рости исключительно на ожиданиях и падать на факте.

Цитата

lidefra пишет: 1) Тут много обсуждают ненадежность доллара на долгосрок. Прошу у волновиков прощения, не держу в голове графиков и цифр. Но: если у доллара будут проблемы, значит ли это, что 1. рубль от этого выиграет (нефть станет стоить больше без фундаментала, соотношение доллар/рубль изменится в сторону рубля) 2. доллар потянет рубль за собой (оба снизятся в парах к другим валютам, к евро, например), т.е. к евро рубль упадет еще больше? 2) И еще: если можно, на пальцах: какой механизм связывает американца с рынком ценных бумаг? Если держатели избавляются от акций (скажем, Китай от трежерис), поддерживает это доллар или давит на него?

1) "Ненадежность доллара" - это выбор из двух зол, т.к. остальное еще хуже.
"Если у доллара будут проблемы" - что Вы имеете в виду? Доллар ослабнет по отношению к другим валютам? В результате чего? Снижения ставки ФРС? Или ФРС, наоборот, будет повышать ставку , потому что чувствует инфляционное давление, так что рост ставки может совпадать с ослаблением доллара?
Или другой пример Увеличение ставки ФРС может быть уже учтено в цене коммодити . Если рынок ожидает увеличение, допустим, в пол-процента на следующем заседании, а ставка повышается лишь на четверть пункта , то анонс этой ставки ослабит доллар.
just fucking with you
Если объяснять на пальцах, то учитывая, что цены на сырьевые товары устанавливаются в долларах США , повышение курса доллара означает, что он ценен в отношении любого другого актива , в том числе commodities. Кроме того, в относительном выражении , укрепление доллара является зеркальным отражением валюты более слабых развиввающихся рынков. Как таковые, эти результаты означают, что негативный эффект дохода страны - меньше долларов за единицу экспорта сырьевых товаров, т.к. EME экспортируют коммодити, но импортируют машины (к примеру). Соотв-но, цена на них растет, а спрос падает, замедляя экономику.

2) Какие "рынки ценных бумаг" имеются в виду?
Если Вы имеете в виду правительственные облигации США, то зависимость между "сильным" долларом и ставками ФРС прямая. Когда ФРС поднимают ставки :
1. Yield на прав-ные облигаций США идет вверх, что делает их привлекательными и менее рискованным(про меньшее из двух зол помните? . Это заставляет инвесторов, вложивших за рубежом, продать свои вложения и вкладываться в облигаций США. Доходность прав-ных облигаций США также определяет корпоративную доходность облигаций, который также будет расти .
2. Продажа вне американского рынка также означает продажу своей валюты и покупка доллара США
3. Это позволит увеличить спрос на доллар и укреплять его (по отношению к другим валютам).
4. Китай, если сойдет с ума, продаст бонды, но куда он эти доллары вложит? В чьи акции? В падающее из года в год золото? В волатильные ЕМЕ? Нет у них методов против Коти Сапрыкина )

Цитата
LLR1 пишет: Американские трежеря - это не бейсбольные карточки, а высоколиквидные активы, практически кэш. Если их продаст Китай, то их обязательно купит кто-то другой

Например, ФРС по ходу очередного QE?
По вашему вопросу о серебре: доходность за предыдущие годы не смущает, для меня драг.меты в первую очередь защитный актив, который считаю целесообразным приобрести исходя из личных оценок возможных сценариев будущих экономических событий.

Цитата
lidefra пишет: если у доллара будут проблемы, значит ли это, что

Если у доллара будут проблемы по самому плохому сценарию (неуправляемая траектория), то рухнет и все остальное, тк в сегодняшней фин.системе доллар это основа основ (хорошо устроились). В вероятности оценок такого сценария вряд ли будет консенсус, но по мне на сегодня он точно не нулевой. Хотелось бы его (такого сценария) избежать.

Цитата
RunnerMan пишет: АИА, в связи с сегодняшним днём, остаётся ли в силе Ваш прогноз по достижению уровня 85-95? Изменились ли сроки?

в связи с сегодняшним днем можно сказать, что очень сильный сигнал по ТА в пользу рубля ПОКА не отработал. наоборот- рубль упал. это как бы не в пользу рубля, но зато подтверждает варианте с повторным тестированием хаев по баксу (не факт что на этой неделе)... т.е. ВА, который намекал что структура на север не закончена, рулит.
95 это не прогноз, это цель при закреплении выше 85. пока не закрепились- это НЕ прогноз, а лишь возможность.
далее- если бакс сломает "надгробие" на неделях, живые рублевики позавидуют мертвым... имхо. тогда остановить бакс смогут только экстренными мерами- интервенции, валютные репо, зажим рублей, звонки экспортерам итд. если этого не сделают, то 95 очень оптимистично, можем сотку прошить сходу.
но я пока склонен думать что катастрофы не будет... если будет- значит камарилье дают очередной "зеленый коридор" поднять на курсе бабла.

Цитата
Баксоньеро пишет: Учту. А к середине марта, лучше быть в рублях. Во, раздвинул временные рамки

приветствуются аргументы в пользу высказанных суждений. любого рода (технические, фунд-е, событийные, конспирологические итд.) кроме астрологических и им подобных.

Цитата

lidefra пишет: Назрел вопрос. Тут много обсуждают ненадежность доллара на долгосрок. Прошу у волновиков прощения, не держу в голове графиков и цифр. Но: если у доллара будут проблемы, значит ли это, что 1. рубль от этого выиграет (нефть станет стоить больше без фундаментала, соотношение доллар/рубль изменится в сторону рубля) 2. доллар потянет рубль за собой (оба снизятся в парах к другим валютам, к евро, например), т.е. к евро рубль упадет еще больше? И еще: если можно, на пальцах: какой механизм связывает американца с рынком ценных бумаг? Если держатели избавляются от акций (скажем, Китай от трежерис), поддерживает это доллар или давит на него?

1. это возможно при условии, что остатки нашей социально-экономической системы не окажутся в процессе распада на свободные радикалы (по Жуковскому), т.е. если не будет пройдена некая точка невозврата в бюджетной и финансовой сфере.
2. это вряд ли.
3. механизм прост- бакс валюта фондирования, взял кредит в баксе, продал за евро/рубли/тугрики, купил рубле/евро/тугреактивы. пришел песец- продал активы, купил баксы, отдал долги (бакс улетел как в 2008). счас правда есть версия что основная валюта фондирования евро, но я как-то сумлеваюсь.

[QUOTE]LLR1 пишет:
"Если у доллара будут проблемы" - что Вы имеете в виду? Доллар ослабнет по отношению к другим валютам? [/QUOTE][QUOTE]LLR1 [URL=/forum/?

Да

[QUOTE]LLR1 пишет:
Если объяснять на пальцах, то учитывая, что цены на сырьевые товары устанавливаются в долларах США , повышение курса доллара означает, что он ценен в отношении любого другого актива , в том числе commodities.[/QUOTE]

Меня больше интересовал случай, когда доллар падает в цене, а другой актив (нефть) растет - без каких-либо других оснований, просто потому, что за него дают больше "подешевевших" долларов. Вы, так мне показалось, не допускаете снижения стоимости доллара в теперешней ситуации. В этом случае, да - снижение спроса сырьевого актива и дороговизна импортного оборудования ведут к уменьшению дохода и удешевлению сырьевых валют.

[QUOTE]LLR1 пишет:
Добавлю пару слов, чтобы закончить этот нонсенс с Китаем
[/QUOTE]

Ориентировалась на сообщения СМИ начиная с августа вроде этого со ссылкой на Блумберг - привела в пример первое попавшееся, если что, не бейте подушками..

Цитата
АИА пишет: пришел песец- продал активы, купил баксы, отдал долги (бакс улетел как в 2008)

Если п**ц пришел, активы подешевели в разы - как же тогда купить баксы и отдать долги?

Вообще-то имелся в виду кризис на внешнем рынке ценных бумаг (как возможная причина падения доллара).

Минфин готов занимать валюту под высокие проценты

Многобукфф и цифр:

Цитата

Из-за острой нехватки валюты России придется занимать деньги под высокие проценты, которые раньше правительство считало для себя неприемлемыми. Три года назад Минфин называл внешние займы слишком дорогими. Теперь, когда они станут еще дороже, власти тем не менее готовы влезать в новые долги. В пятницу рейтинговое агентство Standard & Poor’s предупредило о скором снижении кредитных рейтингов для стран – экспортеров нефти, что неизбежно повысит стоимость новых займов. А в Минфине ждут появления «окна», чтобы занять на внешнем рынке 3 млрд долл., сказал в пятницу, 22 января, глава долгового департамента Минфина Константин Вышковский. Он отметил, что ведомство будет ждать оптимальной возможности, сообщает агентство РИА Новости. «Привлечь указанный объем возможно как в рамках размещения одного выпуска, так и разместив бумаги в разный срок и в разной валюте. Будем мониторить нынешнюю ситуацию, ждать оптимальной возможности для размещения наших инструментов на лучших условиях», – сказал Вышковский. Он отметил, что интерес иностранных инвесторов к гособлигациям РФ сохраняется. Уточним, что последний раз Россия занимала на внешнем рынке в 2012 году. Тогда Минфин разместил евробонды тремя траншами: 5-летний на 2 млрд долл. примерно под 3,3% годовых; 10-летний – на 2 млрд долл. почти под 4,6% годовых; 30-летний – на 3 млрд долл. почти под 5,8% годовых.

здесь:http://www.ng.ru/economics/2016-01-25/1_minfin.html
зачем занимать если валюты хватает,таки не понял

Цитата
willyem пишет: Шо, о5 крах доллра?!

Онли хардкор! Рупь по 29 и карх проклятого бакса вместе с загнивающим капитализмом!
Все-таки для меня загадка, почему подавляющее большинство видит только крайности, пропуская мимо все остальное...

Ладно, кархи кархами, а по теме ветке выше было обсуждение на тему изменения импорта/экспорта при нынешних ценах на нефтегаз. Странно, но вроде бы еще никто не выложил прекрасный обзорный (по итогам года) материал от Журавлева на этот счет. Исправлю ситуацию: Вывоз капитала – естественный нефтяной буфер России, стабилизирующий рубль
цитаты приведу выборочно, чтобы страницу не перегружать, но для интересующихся лучше прочитать целиком

Цитата

В течение 2015г. рубль демонстрировал феноменальную устойчивость, обесценившись за год в отношении к доллару в реальном выражении всего на 10.7% (дек./дек. по среднемесячным значениям) притом, что европейская нефть подешевела почти вдвое (на 39.1%). Сдвиги в структуре текущих (экспортно-импортных) операций, укрепившие рубль Другими словами, на рынок для покупки импортерами попадает на 50% большее количество валюты, чем это обусловлено прямым сокращением нефтяной и прочей экспортной выручки. Это смягчало трансмиссию снижения цен нефти на обменный курс рубля. Две причины снижения спроса на валюту со стороны не импортеров товаров лежат в самом текущем балансе. Во-первых, сокращение спроса на валюту со стороны импортёров услуг, главным образом, для оплаты турпоездок. Экономия валюты в связи с переключением россиян на домашний отдых составляет ок. 18 млрд. долл. в квартал, в сравнении с «последним тучным» 2013г. В 4-ом квартале 2015г. она дополнительно выросла из-за закрытия наиболее популярных направлений – Египта и Турции. Во-вторых, падение деловой активности в российской экономике снизило спрос на валюту для оплаты труда мигрантов (в 4-ом квартале 2015г. на это ушло лишь 0.8 млрд. долл. против 3.9 млрд. 2-мя годами ранее), а также выплаты процентов и дивидендов по привлекаемым кредитам и инвестициям. В итоге чистый (отрицательный) баланс инвестиционных доходов сократился втрое, экономия валюты на их выплаты – более 10 млрд. долл. в квартал, опять-таки в сравнении с периодом высокой конъюнктуры. Латентный «Резервный фонд»: нет доходов – нечего и вывозить Итог по чистому вывозу капитала банками и предприятиями оказался существенно лучше, чем представлялось (всем, включая ЦБ РФ) в начале прошлого года. Регулятор оценивал его тогда в 120 млрд. долл. Для частичной компенсации влияния на обменный курс Банк России готовился задействовать от 65 до 80 млрд. долл. своих резервов в зависимости от среднегодовой цены российской нефти Юралс (80 или 60 долл. за барр., последнее тогда считалось стрессовым сценарием). В действительности, даже при более дешёвой среднегодовой нефти (52 д/б Брент, чему соответствует цена российской смеси около 49) чистый отток частного капитала оказался в 2 с лишним меньше – 57 млрд. долл. (И ещё меньше - порядка 50 млрд. без учета операций ЦБ по временному предоставлению ликвидности резидентам). Почти весь он пришёлся на 1-ое полугодие. А во втором (5.8 млрд. долл.) - был самым низким для соответствующих периодов после 2007г. ... Таким образом, инвестиции нефинансового частного сектора за границу, хранение им своих активов в номинированных в иностранной валюте инструментах, сыграли ту роль, которую должен был играть, но не сыграл, механизм Резервного фонда бюджета. Последний позволял разве что ограничивать использование на текущие расходы дополнительных налоговых доходов, выявлявшихся в ходе исполнения бюджета, но никак не ограничивал эти расходы на стадии проектирования бюджета. Заглядывая в будущее Хотя прогнозирование будущего – заведомо обречённое на проигрыш занятие (одна надежда – никто не вспомнит), похоже, что большинство факторов, вызвавших смягчение влияния цены нефти на курс в прошлом году имели переходный характер, и вряд ли будут действовать с той же силой в году текущем. Резервы для дальнейшей перестройки текущего счета ещё остаются, конечно (в частности, за счет дальнейшего отказа от выездов за границу), но они уже не такие большие. Конечно, в условиях депрессии привлечение мигрантов может и еще упасть, но нынешние 800-900 млн. долл. на оплату их труда в квартал – это и так уровень 10-летней давности (да и по номиналу, без учета инфляции), и сокращение его до 0 уже мало на что повлияет. То же можно сказать и про остальные позиции. В итоге, скорее всего, влияние колебаний цены нефти на курс уже не будет так демпфироваться. Связь станет более жесткой в случае дальнейшего снижения цены, или её колебаний вокруг нынешнего уровня. Влияние же увеличения же нефтегазовых доходов на курс при росте цен, напротив, может оказаться сдержанным из-за компенсационного роста оттока капитала (этот эффект, кстати, наблюдался и во время восстановления цен нефти после рецессии 2008/09гг.) Такая ситуация неожиданно может доставить радость Минфину, которому нужно, чтобы курс рубля падал с падением цены нефти, и не рос при ее росте. Ну а больше, пожалуй, мало кому.

Вероятно, именно цифры выше объясняют нам падение рублебочки туда, куда большинство ее точно не ожидало видеть. Но, как многократно говорилось тут, ресурсов для длительного удержания рублебочки на таких уровнях нет ни у Минфина, ни со стороны СТО (как это ясно из обзора).

И немного статистики по итогам года из серии роем дно, а второе в подарок: Росстат не нашел у экономики дна .

Цитата
Bond007 пишет: В Ваших прогнозах переодически звучит - среднесрок. Какой это промежуток вренеми в Вашем понимании?

больше месяца, меньше года

Цитата
Bond007 пишет: , пошли по 2му варианту?

ничё не изменилось- пока не ясно.

Цитата
lidefra пишет: Если п**ц пришел, активы подешевели в разы - как же тогда купить баксы и отдать долги?

до того как активы подешевели в разы, по низам обычно продают местные лузеры и совсем уж тормоза, которые на курс не влияют.

Цитата
lidefra пишет: Вообще-то имелся в виду кризис на внешнем рынке ценных бумаг (как возможная причина падения доллара).

не понял, это что- в внешнем космосе чтоль? X

Цитата
АИА пишет: в связи с сегодняшним днем можно сказать, что очень сильный сигнал по ТА в пользу рубля ПОКА не отработал. наоборот- рубль упал. это как бы не в пользу рубля, но зато подтверждает варианте с повторным тестированием хаев по баксу (не факт что на этой неделе)... т.е. ВА, который намекал что структура на север не закончена, рулит.

Волновой анализ (прочем, как и свечной, и любой другой) – это всегда вероятности. Конструкция в свечах на неделях выглядит очень мощно. С Вашей т.з. ее может сломать ВА, но разве нет каунта, согласно которому в рубле мы наблюдали пятую волну? И согласно которой рубль таки развернулся?