| Цитата |
|---|
| '''Клиринг''' – система взаимных расчетов на рынке [[Ценная бумага|ценных бумаг]] и [[Производный финансовый инструмент (дериватив)|производных финансовых инструментов]]. Как правило, осуществляется расчетной палатой [[Биржа|биржи]] или специализированной клиринговой организацией, созданной при торговой площадке. Система клиринга позволяет рассчитывать нетто-позицию по заключенным сделкам. Предположим, [[Брокер|брокер]] купил пять [[Акция|акций]] в первой половине дня, потом тут же продал две. Во второй половине дня еще приобрел пять и продал три. На конец торговой сессии его суммарная позиция равна пяти акциям. В результате клиринга часть сделок оказывается закрытой, и итоговая позиция брокера – покупка пяти акций. Их он и должен оплатить своему контрагенту, которым становится расчетная палата. При этом для того, чтобы кто-то купил пять акций, необходимо, чтобы эти ценные бумаги ему кто-то продал. И эта другая сторона становится должна поставить расчетной палате те же самые пять акций. В итоге клиринговый центр не принимает на себя никаких рисков, его чистая позиция по акциям равна нулю: что он получает, то и отдает. Процесс, при котором открытые позиции принимаются на себя клиринговым центром, называется новацией. В то же время на ряде рынков, таких как рынок производных ценных бумаг, где цены могут существенно колебаться, клиринговый центр требует от участников внесение залогов в соответствии с количеством открытых позиций на покупку или на продажу. Такой взнос именуют депозитарной маржой. Когда позиция не закрывается в течение дня, на рынке деривативов она ежедневно переоценивается по репрезентативной котировке, например по цене закрытия. Если при этом размер депозитной маржи уменьшился, то от участников торгов требуется внести разницу. А если увеличился - на счету остается свободный денежный остаток. Эта сумма – с плюсом или с минусом - называется вариационной маржой. Одним из самых известных в мире клиринговых центров - LCH.Clearnet, который обслуживает не только биржи, но и примерно половину межбанковского рынка долговых производных финансовых инструментов с оборотом 348 трлн долларов. В России в настоящее время у каждой торговой площадки своя система клиринга. Так, на Московской межбанковской валютной бирже клиринг производит Расчетный центр ММВБ совместно с Национальным расчетным депозитарием, а на бирже «Российская торговая система» - НКО «Расчетная палата РТС». [[Category:Деривативы]] |
Читать материал полностью »
Сообщение создано автоматически