Мультипликатор

Что такое мультипликатор

Коэффициент, который используется для сравнения инвестиционной привлекательности разных по размеру компаний из одной отрасли, представляет собой отношение финансовых показателей компании к ее стоимости.

С точки зрения расчетов это число, на которое должно быть умножено изменение в инвестициях, чтобы можно было получить представление о том, как изменится доход. 

Впервые идея о понятии мультипликации была предложена английским экономистом Ричардом Каном в 1931 г., объяснившим, как инвестиции приводят к увеличению (мультипликации) покупательной способности и занятости людей.

Иллюстрация: Banki.ru

Мультипликаторы, учитывающие рыночную стоимость

P/E — Цена/Прибыль

Формула: P/E = Цена акции / Прибыль на акцию.

Используется для измерения, сколько инвесторы готовы заплатить за каждый доллар прибыли компании. Высокий коэффициент может указывать на ожидания роста, но также может свидетельствовать о переоценке.

P/S — Цена/Выручка

Формула: P/S = Рыночная капитализация / Выручка компании.

Позволяет оценить, сколько инвесторы готовы заплатить за каждый доллар выручки. Часто используется в отраслях с низкой маржинальностью прибыли.

P/B — Цена / Стоимость активов

Формула: P/B = Цена акции / (Активы − Долги).

Отражает, готовы ли инвесторы платить за активы компании. Низкий показатель может указывать на недооцененность компании.

EV/EBITDA — Справедливая стоимость компании / EBITDA

Формула: EV/EBITDA = (Рыночная капитализация + Долг − Наличные) / EBITDA.

Используется для оценки стоимости компании, учитывая ее долг и наличные, а также операционную прибыль.

Дивидендная доходность

Формула: Дивиденды на акцию / Цена акции.

Измеряет доходность дивидендов относительно текущей цены акции.

PEG Ratio — Цена / Прибыль к росту

Формула: PEG = P/E Ratio / Процент роста прибыли.

Учитывает ожидаемый рост компании, помогая определить, переоценена ли она относительно своего роста.

Мультипликаторы без учета рыночной стоимости

Коэффициенты без учета рыночной стоимости связаны с финансовыми показателями и операционной эффективностью организации.

P/FCF — Цена / Свободный денежный поток

Формула: P/FCF = Цена акции / Свободный денежный поток на акцию.

Показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за каждый доллар свободного денежного потока, который генерирует компания.

ROE — Рентабельность собственного капитала

Формула: ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал.

Коэффициент оценивает, насколько эффективно компания использует свой собственный капитал для генерации прибыли.

Коэффициент выплат

Формула: Коэффициент выплат = Дивиденды / Чистая прибыль.

Показывает, какую часть прибыли компания выплачивает в виде дивидендов.

Маржа EBIT

Формула: EBIT Margin = EBIT/Выручка.

Измеряет процент операционной прибыли от общей выручки компании.