Продолжение конфликта между Россией и Грузией вчера привело к обвалу российского фондового рынка в первые часы торгов и снижению курса рубля более чем на 2,59%. Ситуация уже вызвала нехватку ликвидности в российской банковской системе — ставки межбанковского кредитования подскочили до 9%, а Банк России предоставил банкам 241,6 млрд руб. Заявление президента России о завершении военных действий вызвало спекулятивный рост индексов. Эксперты сходятся во мнении, что говорить о стабилизации еще слишком рано.
Вчера в первые часы торгов российские индексы потеряли более 4%. К полудню курс рубля по отношению к доллару обвалился на 2,59% до отметки 24,55 руб., по отношению к евро — на 1,71% до 36,71 руб. Противостояние в зоне грузино-южноосетинского конфликта вызвало преждевременную нехватку ликвидности в российской банковской системе. Повышенная потребность в денежных средствах ожидалась только 25 августа, в день уплаты налога на добычу полезных ископаемых. Между тем уже в минувшую пятницу банки заняли у Центробанка на двух аукционах однодневного репо 127,5 млрд руб. В понедельник дефицит средств обострился — банки заняли у ЦБ 241,6 млрд руб.
Ставки на межбанковском рынке выросли с 5% годовых до 7—9%. «Дефицит ликвидности стал следствием миникризиса на валютном рынке»,— поясняет аналитик Райффайзенбанка Антон Плетенев. В понедельник утром стоимость бивалютной корзины к рублю поднималась с 29,70 руб. до 30,11 руб. «На этом уровне Центробанк продал около $1 млрд»,— говорит начальник отдела конверсионных операций ING Wholesale Banking Алексей Боричев.
По мнению экспертов, основной причиной снижения курса рубля стали массовые продажи российских ценных бумаг нерезидентами. «Продавая российские активы, инвесторы конвертируют рубли в доллары, что оказывает понижательное воздействие на курс рубля»,— поясняет соруководитель аналитического департамента Дойче Банка Ярослав Лисоволик. Кроме того существенное давление на курс российской валюты оказали действия игроков валютного рынка. «У многих инвесторов были длинные позиции в рублях и короткие в долларах»,— рассказывает управляющий активами «Альфа-капитала» Андрей Килин. На фоне снижения курса доллара логика инвесторов была вполне оправданной: с начала года до пятничного обвала курс доллара снизился по отношению к рублю на 3,6%. «Было значительное количество инвесторов, которые ориентировались на укрепление рубля, а сейчас эти перспективы стали туманными»,— поясняет Ярослав Лисоволик. По словам Антона Плетенева, военный конфликт в Южной Осетии подтолкнул инвесторов закрывать рублевые позиции и покупать доллары.
Около 13.00 по московскому времени новостные ленты опубликовали заявление президента России Дмитрия Медведева о том, что Россия завершила «значительную часть операции по принуждению Грузии к миру в Южной Осетии», а Цхинвали взят под контроль миротворцев. После этого появилось сообщение, что президент Грузии Михаил Саакашвили подписал «план полного прекращения огня». «Инвесторы устали от отрицательных новостей и ждали повода для роста,— поясняет начальник управления брокерских операций «Ренессанс online» Денис Филиппов.— Эти заявления были восприняты рынком как повод для покупки бумаг».
Как обычно бывает после существенных снижений, многие инвесторы закрывали короткие позиции и фиксировали прибыль, рассказывает Андрей Килин. В то же время, по его словам, некоторые долгосрочные инвесторы «пытаются прощупать дно» и тот уровень, когда можно покупать сильно подешевевшие бумаги. Индексы во второй половине дня вышли из красной зоны, а торги некоторыми бумагами на ММВБ были приостановлены
Дальнейшая динамика российского рынка будет полностью зависеть от развития ситуации в Южной Осетии и от того, как это повлияет на взаимоотношения России и Запада. «Произошедшее вчера нельзя назвать началом серьезного движения вверх,— уверен начальник аналитического департамента «Арбат Капитала» Сергей Фундобный.— Даже если конфликт будет двигаться по пути разрешения, это не вернет сразу всех инвесторов, которые ушли с российского рынка». «Сейчас эмоциональное отношение к России сравнимо с тем, которое наблюдалось во время кризиса 1998 года,— отмечает в своем вчерашнем обзоре главный экономист «Тройки Диалог» Евгений Гавриленков.— Несмотря на то, что российские акции выглядят недооцененными (коэффициент цена/прибыль отечественных компаний очень низок — менее 7,0), а экономика растет высокими темпами, не все инвесторы пока считают, что наступил удачный момент для покупки».
«Все ждут, чем закончится конфликт и какую позицию примет Запад»,— полагает Денис Филиппов. «События в Южной Осетии вновь доказали, что война — игра без победителей»,— рассуждает Евгений Гавриленков. «Будет ли победитель выявлен позже, зависит от того, сумеет ли Россия убедить мировое сообщество в оправданности своих действий»,— резюмирует он.
Наиля АСКЕР-ЗАДЕ, Игорь ОРЛОВ, Коммерсант
Военное ралли
Путин поддержал фондовый рынок
Вчера российский рынок, несмотря на утренний обвал, завершил день в плюсе после заявления премьер-министра Владимира Путина о том, что Россия доведет до завершения свою миротворческую миссию в Южной Осетии. Однако ситуация с ликвидностью остается напряженной: ЦБ продает валюту, тем самым урезая рублевую ликвидность, в результате банки вынуждены занимать деньги через РЕПО. В этой ситуации Минфин оперативно принял решение о размещении средств Фонда содействия реформированию ЖКХ.
Вчера российский фондовый рынок в начале торгов рухнул более чем на 4%. Индекс РТС потерял 4,13% и достиг отметки 1650 пунктов, индекс ММВБ упал на 5,6%, пробив уровень 1300 пунктов. Однако к середине дня рынок скорректировался вверх, в результате по итогам торгов индекс РТС вырос на 1,18%, до 1742,96 пункта, индекс ММВБ — на 3,87%, до 1412,25 пункта. Лидерами роста стали акции «Газпрома» (рост на ФБ ММВБ на 7,51%) и обыкновенные акции Сбербанка (рост на 10,13%). При этом торги акциями Сбербанка приостанавливались на бирже в связи с отклонениями цены более чем на 10%.
По словам аналитика инвестиционного департамента банка ВТБ 24 Станислава Клещева, после заявления премьер-министра Владимира Путина о том, что Россия доведет до логического завершения свою миротворческую миссию в Южной Осетии, рынок начал расти: «Игроки закрывали короткие позиции, что привело к росту котировок». Аналитик компании «АнтантаПиоглобал» Станислав Савинов считает: «Если мы не увидим серьезного ухудшения в конфликте с Грузией, вполне возможно, что семидневное снижение российского рынка закончится».
Стоит отметить, что американский рынок после начала военных действий в Ираке в марте 2003 года также нащупал свое «дно», однако после этого началось ралли роста, которое продлилось четыре года, вплоть до прошлого года, когда американскую экономику подорвал ипотечный кризис. «В результате действий против Ирака военные заводы США получили заказы, вслед за ними потянулись и остальные сектора экономики, в результате темпы роста экономики увеличились», — говорит Станислав Савинов. Если проводить аналогию с американским решением экономических проблем, в случае затягивания конфликта с Грузией российский рынок также может ждать долгосрочное ралли.
Тем временем США продолжают переживать последствия ипотечного кризиса. В прошлом месяце министр финансов США Генри Полсон представил план по поддержке ипотечных компаний Fannie Mae и Freddie Mac, однако вчера он сообщил в интервью NBC, что «у нас нет планов по вливанию денег ни в одно из этих учреждений». Банк России на начало 2008 года имел в своем портфеле облигаций Fannie Mae и Freddie Mac на 100 млрд долл., однако за прошедшие полгода снизил эти инвестиции до 50 млрд долл. Пока ЦБ вкладывается в активы других стран, Минфин согласовал размещение временно свободных средств Фонда содействия реформированию ЖКХ на 180 млрд руб. По словам соруководителя аналитического департамента Дойче Банка Ярослава Лисоволика, «это может быть чревато чрезмерной зависимостью рынка от госинтервенций, но с другой стороны, может помочь поддержать ликвидность рынка в тяжелые времена».
Вчера Минфин принял решение увеличить предложение на аукционе по размещению средств федерального бюджета на банковские депозиты с 10 млрд до 300 млрд руб. Кроме того, вчера банки заняли по однодневному РЕПО 241,6 млрд руб., чему способствовали и продажи валюты ЦБ. Как отметил аналитик МДМ-банка Максим Коровин, ЦБ провел продажу валюты примерно на 1 млрд долл. «Это может говорить об усилении оттока капитала», — говорит
При этом отток иностранного капитала, связанный с развитием конфликта с Грузией, подстегивается и негативным освещением ситуации в России. В частности, вчера в газете The Wall Street Journal была опубликована статья «Российские геополитические цели перевешивают озабоченность инвесторов», где говорится, что, «доводя конфликт с Грузией до состояния, граничащего с войной, Россия посылает четкий сигнал рынкам: интересы инвесторов отходят на второй план перед растущими геополитическими амбициями». Однако в долгосрочной перспективе, отмечается в статье, иностранные инвесторы показывали способность закрывать глаза на российское поведение и фокусироваться на обширных природных ресурсах России, «в 2000 году, спустя год после начала чеченской кампании, индекс РТС вырос на 141%». Стоит отметить, что владелец The Wall Street Journal Руперт Мердок недавно в газете Financial Times сообщил, что инвестирование в нашу страну его не привлекает: «Чем больше я читаю об инвестировании в Россию, тем меньше мне все это нравится. Чем более мы будем успешными, тем больше мы будем подвержены риску того, что наше благосостояние просто украдут. Лучше уж продать сейчас».
Полина СМОРОДСКАЯ, Кирилл ЯЧЕИСТОВ, Андрей КОТОВ, РБК daily
Обзор рынка: На военном положении
Торги на российском фондовом рынке вчера отличались высокой волатильностью. С утра фондовые индексы ушли в минус (на 12.00 МСК индекс РТС потерял 3%, индекс ММВБ — 2,5%) на фоне событий, развернувшихся на Кавказе, но падение было недолгим, вспоминает трейдер «Уралсиба» Валентин Егоров. Спустя несколько часов после начала торговой сессии на рынке появились покупки под влиянием наступившей стабилизации в регионе, игроки закрывали короткие позиции. Индекс РТС обновил минимальный в этом году показатель, достигнув отметки 1648,53 пункта, а закрылся 1,2%-ным ростом до 1742,96 пункта. Индекс ММВБ прибавил 3,9% — до 1412,25 пункта.
В связи с изменением цены более чем на 10% приостанавливались торги акциями ЮТК и Сбербанка, говорит управляющий активами «Максвелл капитала» Александр Прищепов. По словам аналитика «Открытия» Гельды Союнова, банковские акции не росли так бурно за одну сессию с тех пор, как разразился финансовый кризис. Возможно, полагает он, на рынке идет пересмотр инвестиционных портфелей в пользу несырьевых активов. Слухи о завершении финансового кризиса и негативная динамика товарных рынков заставляют инвесторов пересмотреть инвестиционные перспективы некогда популярных нефтегазовых компаний. Союнов ожидает схожих агрессивных покупок в бумагах ВТБ, акции которого вчера выросли на ММВБ на 4,6%.
Пока же освещение роли России в конфликте между Грузией и Южной Осетией в западных СМИ способствует росту негатива со стороны зарубежных инвесторов, отмечает Егоров.
На международном рынке стоимость доллара сначала выросла до отметки $1,492/евро, затем котировки снова ушли ниже уровня $1,5/евро. Диапазон отечественных валютных торгов составил 24,15—24,62 руб./$, вспоминает начальник управления конверсионных и межбанковских операций банка «Зенит» Александр Карпов: «Иностранцы выводят деньги с фондового рынка, спрос на американскую валюту высок, ЦБ был вынужден выходить на торги». На денежном рынке ставки по однодневным кредитам повысились до 7—10% годовых, резюмирует Карпов.
Алексей РОЖКОВ, Ведомости
