Сводки с театра военных действий

Отозвана лицензия на осуществление банковских операций у АО «АКТИВ БАНК» https://cbr.ru/press/pr/?file=25062021_083158pr1.htm
С пятницей :drink: !!!

----------
Цитата

гривенник пишет:
Вчера и сегодня освободились в общей сложности 4 ВА. Это дает основания отозвать в эту и следующую пятницы по 2 лицензии
----------


И точно, сегодня один банк хлопнули. Действительно, надо следить за освобождающимися ВА :yep:

Fitch улучшило прогноз по рейтингам Московского Кредитного Банка до «стабильного»

Рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило для Московского Кредитного Банка прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента с «негативного» на «стабильный» и подтвердило РДЭ на уровне «ВВ». Полный список рейтинговых действий приводится в релизе агентства.

Там поясняется, что рейтинговое действие последовало за изменением прогноза по операционной среде в России с «негативного» на «стабильный». «Негативное влияние пандемии на российскую экономику обусловило лишь умеренное ослабление качества активов и прибыльности российских банков в 2020 году. По нашим ожиданиям, рост реального ВВП в России восстановится до 3,7% в 2021 году после сокращения на 3% в 2020 году, и это должно поддержать банковский сектор в 2021 году», — пишут аналитики.

Пересмотр прогноза по РДЭ банка также отражает ограниченное влияние экономического спада на его показатели качества активов и прибыльности и более сильную способность МКБ покрывать убытки с момента предыдущего пересмотра рейтинга в сентябре 2020 года, указывают в Fitch.

«Мы отмечаем восстановление прибыльности от основной деятельности до отчислений под обесценение у банка во втором полугодии 2020 года — I квартале 2021 года после снижения в первом полугодии 2020 года, а также укрепление базового капитала за счет вторичного публичного размещения во II квартале 2021 года», — добавляют эксперты.

В релизе отмечается, что качество активов МКБ подкрепляется существенным объемом низкорисковых сделок обратного РЕПО и ликвидными активами в основном инвестиционного уровня, в то время как основным источником кредитного риска является кредитный портфель банка (34% активов). Аналитики уточняют, что обесцененные кредиты у банка составляли 5% от валовых кредитов на конец I квартала 2021 года и имели приемлемое покрытие индивидуальными резервами на кредитные потери на уровне 67%.

«Fitch расценивает способность МКБ покрывать дополнительные убытки за счет капитала как ограниченную. Вместе с тем мы не ожидаем, что потери по кредитам окажут прямое влияние на капитал, благодаря значительной подушке прибыли до отчислений под обесценение и лишь умеренным объемам остаточных высокорисковых активов», — отмечается в обзоре.
https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10948747

----------
Цитата

Le professionnel пишет:
Объяснения этому разные. Но одно из главных - развитые страны спасает то, что у них инфляционные ожидания и людей, и бизнеса, что называется, заякорены…
----------

Эльвира делится мечтами прекратить кредитный бум: "Основной инструмент, с помощью которого ЦБ влияет на инфляцию, — ключевая ставка. Чем она выше, тем привлекательнее становятся депозиты. И тем меньше люди склонны брать кредиты. Тем самым мы влияем на спрос. Если вы ждете высокую инфляцию, вы не будете сберегать. Если к этому добавить низкие процентные ставки по депозитам, то точно пойдете потреблять. А если еще и дешевые кредиты дать, возьмете их. Производство при этом быстро не приспосабливается. Цены растут еще быстрее. В итоге раскручивается инфляционная спираль. Ее надо остановить, не дать возможность раскрутиться, поэтому мы и начали повышать ключевую ставку. А вовсе не потому, что мы хотим, чтобы ставки по кредитам были недоступны. Иначе высокая и неконтролируемая инфляция больно ударит по всем".

Банкиры не готовы уменьшить гешефт и осваивают мастерство фиксаторов. Дмитрий и Сергей Хотимские предлагают ценителям карты Халва 6.8% по 3-летним вкладам, а турецкий коллега Хюсню Мустафа Озйегин рекомендует аналогичный вклад с эффективной ставкой 7.5% и без навязывания сладкого карточного продукта изображение

----------
Цитата

Охладить экономику: на фоне роста цен ЦБ повышает ключевую ставку

Эксперты говорят, что есть несколько факторов, влияющих на рост инфляции. Цены на агросырье и продовольствие растут на мировом рынке. По данным ФАО, с начала года они выросли на 40%. Второй фактор — внутренний. Из-за пандемии произошел скачок отложенного потребительского спроса. И хотя его пик Россия прошла, отложенный спрос существенно разгонял внутренние цены, говорит ведущий эксперт Института современного развития Никита Масленников:
— Шоки предложения, когда возникали дефициты сырья, материалов, комплектующих, когда экономика не работала, в итоге у нас возник гораздо более тяжелый случай — отпускные цены производителей. За 4 месяца они выросли на 27,6% (январь–апрель 2021 года). Это рано или поздно перекладывается на потребителя.

Эксперты предсказывают, что летние месяцы будут сложными. Продовольственную инфляцию подстегивает сезонный фактор, ведь нового урожая пока нет, поэтому цены на овощи и фрукты будут расти. Сейчас на прилавках либо импортные товары, либо запасы, либо дорогие тепличные помидоры–огурцы, которые подорожали еще больше из-за подскочивших цен на электроэнергию. Повторяется ситуация с зерном прошлого года, когда большие объемы ушли на экспорт, а внутренняя цена выросла. То же самое происходило и с сахаром, и с подсолнечным маслом.
— В сентябре, если будет необходимость, будут идти на товарные интервенции, формировать запас. Решают проблему и года в целом, и переходящих запасов. Будут делать и другие запасы, например, подсолнечного масла. Сейчас не очевидны итоги нового урожая, — говорит экономист Масленников.

Беспокойство вызывают не только растущие цены на продукты питания, но и разворачивающаяся непродовольственная инфляция. Экономисты предупреждают, что более опасен устойчивый инфляционный тренд в непродовольственном секторе. Если цены на продукты могут колебаться в зависимости от сезона, здесь рост цен наблюдается в течение полутора лет. Научный сотрудник Центра развития НИУ ВШЭ Николай Кондрашов считает, что Центробанк недостаточно активно вмешивается в ситуацию:
— Это означает, что ЦБ упустил момент повышения ключевой ставки, сделал это поздно и очень слабо. У нас нейтральная, если не мягкая политика. Нам надо зажимать инфляцию. Для этого денежно-кредитная политика должна быть умеренно жесткой. А она скорее мягкая.

За последние полгода потребительский спрос начал сильно расти. Было очевидно, что будет отскок. Денежным властям надо было значительно раньше ужесточать кредитно-денежную политику, критикует Кондрашов.

На фоне активной выдачи льготной ипотеки рынок стройматериалов растет весь год. Рост составляет свыше 16% к маю 2020 года. Дорожает все — от бензина до лекарств. Сейчас инфляция затронула рынок госуслуг. Тарифы ЖКХ уже выросли на 4,03% за год, транспорт подорожал на 3,12%. Активная раздача кредитов банками только подстегивает инфляцию. С января этого года население получило кредитов на 3 триллиона рублей. Без вмешательства Центробанка ситуацию решить только рыночными методами уже нельзя.

/Новые Известия
----------

изображение


▼ Владимир Трегубов, доцент кафедры национальной экономики ЭМИТ РАНХиГС, кандидат экономических наук: «Если экономический рост снижается, центральные банки обычно проводят сверхмягкую денежно-кредитную политику — учетная ставка держится на минимальном уровне, кредиты дешевые, это нужно, чтобы подстегнуть предпринимательскую активность и потребительский спрос. Но так было не всегда. До 2014 года ставка Центробанка имела чисто индикативное значение, например, для начисления штрафных санкций при просрочках платежей между коммерческими организациями. Но вот уже почти семь лет как Банк России активно применяет процентную политику для устранения разного рода дисбалансов в экономике. Повышение процентных ставок может в какой-то степени помочь обуздать инфляцию, однако, учитывая «зарубежное происхождение» основных факторов инфляции, эффект будет весьма ограниченным. К концу года продовольственная инфляция в РФ может составить 10–15%. А вот негативные последствия в виде удорожания кредита для еще неокрепшей от кризиса российской экономики могут быть серьезными. Банки будут стремиться компенсировать полученные в прошлом году убытки, наращивая процентные ставки по ссудам, причем, в большей степени, чем 0,5%. Ставки по ипотечным кредитам также возрастут. Однако, учитывая продление еще на год программы льготной ипотеки, эффект будет более сглаженным».

▼ Александр Лосев, генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом»: «Мы видим серьезное инфляционное давление: высокая инфляция как внутри страны, так и экспорт инфляции из развитых стран. Колоссальная денежная эмиссия, которая была сделана в прошлом году, продолжается сейчас, повышая цены на все активы: и сырьевые, и продовольственные. Поэтому Банк России достаточно последователен в своей стратегии нормализации ставок, он говорил о диапазоне 5–6% — это тот уровень, где более или менее приемлемая ставка, сейчас он в середине диапазона. Поэтому решение повысить ставку на 50 базисных пунктов рынком было ожидаемо. Но, к сожалению, вышедшие цифры по годовой инфляции 6% — это очень тревожный сигнал. И реальные ставки (номинальные минус инфляция) у нас пока отрицательные, поэтому сохраняется высокая вероятность следующего точно такого же шага на следующем заседании 23 июля, о чем Центральный банк как раз и говорит, что видит необходимость повышения ставки на ближайших заседаниях. Я думаю, что будут вводиться пошлины. Есть два пути решения проблемы с инфляцией. Первое — это то, что делает Центральный банк, ужесточение политики, повышение ставки — тоже ужесточение политики, заодно это в пользу рубля. Арбитраж процентных ставок приведет к укреплению рубля, и многие уже видят уровень 70, это снизит внешнюю инфляцию, ограничит импорт инфляции из-за границы. А вот правительство должно уже каким-то образом придумать, как регулировать цены, как делать так, чтобы цены на внутреннем рынке не росли так быстро, как мы наблюдали с начала года. Банки достаточно динамично повышают ставки по депозитам и кредитам, но сейчас эти движения минимальны. Мы почти никогда не жили с такими низкими ставками. В прошлом году ставки были даже выше. Этот период — ставки ниже 7% — для последнего десятилетия явление уникальное, поэтому нельзя сказать, что сейчас это повышение резко скажется на кредитовании. Наоборот, если экономика восстанавливается, если восстанавливается спрос, значит, у компаний будут деньги для развития и для возврата кредитов, тем более что большинство банковских кредитов идет на поддержание текущей деятельности, а не на инвестиции. Инвестиции делаются либо за счет денег акционеров, либо за счет прибыли. Будет прибыль, будут инвестиции — продолжится рост. Поэтому не так страшно такое повышение, главное, чтобы не было оттока капитала, главное — задавить импорт инфляции».

▼ Станислав Мурашов, аналитик Райффайзенбанка: «Интересно, что регулятор впервые за современную историю столкнулся с необходимостью повышать ставку ради охлаждения спроса, а не в антикризисных целях. Решение вызвано исключительно опасениями ЦБ об уровне инфляции. Активных действий со стороны ЦБ требует сложившаяся после коронакризиса разбалансировка спроса и предложения. В качестве основного аргумента в пресс-релизе упоминается быстро восстанавливающийся спрос (при все еще зажатом предложении), разгоняющий в свою очередь инфляцию. Высокую инфляцию как угрозу для экономического роста обсуждали на ПМЭФ в рамках сессии о российской экономике. Фискальные и монетарные власти определенно встревожены и планируют ускоренную нормализацию — как в части ДКП, так и в части бюджетной политики (в частности, возврат к бюджетному правилу в 2022 году). Рынок меняет свои среднесрочные ожидания. Несмотря на некоторую временную стабильность в части геополитики, участники рынка свопов на ключевую ставку начинают закладывать в свои ожидания устойчивость повышенного уровня инфляции и соответствующие действия ЦБ по нейтрализации политики. В пресс-релизе ЦБ также упоминает «необходимость повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Отметим, что по нашим оценкам, уровень ключевой ставки на конец года вплоть до 6,75% укладывается в среднесрочный прогноз ЦБ по средней ключевой ставке за год (4,8–5,4%)».

▼ Гарегин Тосунян, президент Ассоциации российских банков: «Курс ЦБ в последний год с небольшим достаточно противоречив. Почему у нас при любом раскладе цены растут? Притча во языцех уже: нефть падает — валюта растет, нефть растет — валюта почему-то не падает. То есть что бы ни происходило, на большинстве населения это отражается не лучшим образом».

▼ Игорь Додонов, аналитик ГК «Финам»: «Дальнейший рост ставок по кредитам и депозитам после недавнего решения регулятора об очередном повышении ключевого показателя неизбежно. Прежде всего повысится доходность по вкладам, проценты по которым в ближайший месяц могут вырасти в пределах 0,5 п.п. С кредитами сложнее, так как на них, помимо стоимости фондирования, влияют и другие факторы. Например, различные премии за риск, которые в условиях улучшения ситуации в экономике могут начать и сокращаться. Поэтому проценты по кредитам будут расти более сдержанными темпами, а именно на 0,2–0,3 п.п. в течение месяца. Увеличение ставок по ипотеке и автокредитам обусловлено тем, что они рассчитаны на длительный срок и управлять условиями по ним не так просто, как по краткосрочным необеспеченным займам. В целом в более отдаленной перспективе динамика банковских ставок будет зависеть от траектории ключевого показателя, который будет определяться ситуацией в экономике. К концу года базовая ставка может подняться до 6–6,25%, чего должно быть достаточно для контроля над инфляцией. Тогда проценты по депозитам могут повыситься на 1–1,5 п.п. от текущего уровня, кредитам — на 1 п.п. Повышение ставок, как и планируемые ЦБ меры по «охлаждению» кредитного рынка, будут сдерживать рост розничного кредитования в стране. В 2021-м этот показатель может замедлиться на 12–15%, но останется достаточно высоким, чтобы не затормозить экономический рост».

▼ Константин Ордов, руководитель Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ, доктор экономических наук: «Как ни парадоксально, но в экономическом кризисе прошлого года одной из самых защищенных и успешных отраслей стал банковский сектор. В этом году снова ожидаются рекордные прибыли у кредитных организаций. Сможет ли ЦБ РФ обеспечить антикризисные меры в случае глобального финансового апокалипсиса, помноженного на санкционные ужесточения? За год средняя сумма потребительского кредита выросла более чем на 45%, составив порядка 300 тысяч рублей. Попытка охладить экономику путем повышения ключевой ставки станет очень болезненной для тех, кто пристрастился, либо вынужден брать потребительские кредиты».


▼ В краткосрочной перспективе годовая инфляция продолжит повышаться

▼ Инфляция выйдет на пик 6,4–6,5% в июне–сентябре с постепенным снижением до 5,5–5,6% к концу года

▼ Вероятность дальнейшего повышения ставки на заседании 23 июля существенно возрастает

▼ Аналитики ждут ускорения инфляции в России

▼ Общая траектория процентной политики ЦБ РФ до конца года сохраняет неопределенность

▼ Инфляция закрепляется выше 6%

▼ Недельная инфляция сохраняет повышенный характер

▼ Русский борщ стал дороже на 300%: почему аграрии не могут обеспечить страну морковкой, свеклой и картошкой


изображение изображение

https://cbr.ru/press/event/?id=10985
Банк России рекомендовал кредиторам продолжить реструктуризацию кредитов и займов для граждан и субъектов МСП до 1 октября 2021 года

Но не делать резервы по реструктурированным ссудам он банкам больше не разрешает :)
Более того, с 1 июля прекращают действовать все принятые ранее письма с послаблениями в резервировании.

----------
Цитата

Накопленный к настоящему моменту времени запас капитала в банковском секторе позволяют банкам обеспечить потребность в резервировании для реструктурированных ссуд.
----------

В прошлом году при этом же уровне ключевой ставки 7-процентные вклады никого не удивляли. А сейчас они как манна небесная. Банкиры вместе с топ-менеджерами ЦБ ждут новый кризис изображение

----------
Цитата

В ЦБ заявили о неизбежности нового кризиса

Новый кризис в России неизбежно наступит, заявил на конференции «Ренессанс капитала» заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин. Он отметил, что в настоящий момент регулятор реализовывает необходимые антикризисные меры. Однако их нужно свернуть сразу после того, как кризис завершится, чтобы «экономика могла дальше развиваться нормально». «Кроме того, эти меры останутся у нас в арсенале, и, если наступит следующий кризис, а он наступит неизбежно, мы воспользуемся этим арсеналом», — сказал Заботкин.

В марте прошлого года на фоне пандемии коронавируса ЦБ ввел ряд послаблений для банков. Например, им было разрешено оценивать акции и облигации на своих балансах по стоимости на 1 марта 2020 года, зафиксировать курсы шести иностранных валют на докризисном уровне для расчета обязательных нормативов, не снижать категорию качества по реструктурированным кредитам и не досоздавать по ним резервы. Однако в феврале этого года председатель ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что банковская система готова к выходу из антикризисных послаблений к 1 июля. Кроме того, 21 июня регулятор улучшил свой прогноз по прибыли банковского сектора за текущий год. Так, в ЦБ заявили, что при отсутствии «неожиданных шоков» она составит около 2 трлн руб., а не 1,5–1,7 трлн руб., как ожидалось ранее.

/Ведомости
----------

изображение


▼ Евгений Коган, профессор ВШЭ, кандидат экономических наук: «Попытка ужесточить денежно-кредитную политику может создать еще большее инфляционное давление. Более дорогое обслуживание долгов может побудить фирмы еще сильнее поднять потребительские цены и переложить свои проблемы на потребителей. Повышение ставки только усложнит жизнь населению и бизнесу. Настоящий экономический рост создается не монетарной политикой, а инвестициями».

▼ Максим Марков, доцент кафедры «Финансовые рынки» РЭУ им. Г.В. Плеханова, кандидат экономических наук: «Среди основных причин замедления темпов роста вкладов населения можно выделить две основных. Первая — это сокращение реальных доходов населения. Вследствие этого большая их часть уходит на потребление, и на сбережения и накопления остается все меньше и меньше. Вторая — это падение реальных процентных ставок по вкладам. В последнее время ставки по банковским вкладам, достигшие в прошлом году своего исторического минимума, начали расти. Однако, несмотря на это, их размер все еще ниже темпов даже официальной инфляции. То есть доход от вкладов не только не дает прибыли, но и съедается инфляцией вместе с частью самого вклада. Эту ситуацию усугубляет также введенное с этого года налогообложение доходов по вкладам. В связи с этим, граждане, имеющие накопления, не размещают их во вклады, а ищут альтернативные направления их вложения (фондовый рынок, накопительное страхование, структурированные продукты и т. д.), которые способны дать более высокую доходность. Подобная тенденция со временем может привести к снижению банковской ликвидности, что несет в себе не только опасность для устойчивости отдельных банков и банковской системы в целом, но и сокращает потенциал для расширения кредитования реального сектора экономики, без чего невозможно его успешное и эффективное развитие».

▼ Владислав Жуковский, финансовый аналитик, член президиума Столыпинского клуба: «Реальные оценки роста цен давно не имеют отношения к действительности. У нас традиционно на протяжении многих лет разрыв между официальной оценкой инфляции со стороны Росстата либо Минэкономразвития с тем ростом цен, который оценивают потребители, достигает 2,5 — 3 раз. Если Росстат заявляет, что инфляция около 5,5 процентов, то сами россияне, определяя рост цен на продукты питания, медикаменты, одежду, технику, коммуналку оценивают его на 15–20 процентов. А на некоторые товары, например, гречку, ряд круп, подсолнечное масло, яйца, сахар — на 30, 40, 50, 60 процентов. Чем ближе будут выборы, тем более сказочные цифры будут озвучивать и Центральный банк, и Росстат, и министерство экономического развития, и чиновники, и депутаты, и руководство страны. Все понимают, что эти цифры далеки от реальности, что они не отражают ситуацию с ценниками в магазинах, на рынках, в аптеках, общественном транспорте, на бензоколонках, но ее необходимо рисовать, чтобы потом было что хорошего рассказать по телевизору. Надо показать, что мы героическими усилиями снизили инфляцию. Мол, смотрите, у нас инфляция была 5,8 процента, а стала 5,5. А не 10 и не 12. При том, что россияне понимают, что рост цен кратно больше. Росстат проводит замеры по нескольким сотням товаров и услуг в определенных магазинах, в определенных торговых сетях, и никто толком не знает, что это за товары, что это за магазины, каким образом там эти ценники формируются. Понимая, что Росстат делает замеры в определенные дни, не составляет никакой проблемы, чтобы поменять ценники к моменту проверки, либо искусственно держать цены заниженными на определенные категории товаров, компенсируя понижение через повышение цен на другие категории товаров. Поэтому потом и оказывается, что официальные цифры вызывают только смех, тихий ужас. И волосы встают дыбом, когда видишь официальные сводки о том, что инфляция и безработица стала ниже, и Россию ждет экономический прорыв».

▼ Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ГК «Финам», кандидат экономических наук: «Повышение Банком России ключевой ставки сразу на 0,5 п. п. до 5,5% совпало с нашими ожиданиями и прогнозами большинства аналитиков. При этом ЦБ дал четкий сигнал продолжения ужесточения политики, указав, что повышенное инфляционное давление в условиях завершающегося восстановления экономики может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели, что формирует необходимость дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях. Таким образом, вероятность дальнейшего повышения ставки на ближайшем заседании 23 июля существенно возрастает, причем не исключено, что если замедления текущих темпов инфляции не произойдет, и вновь будет выбран шаг 0,5 п. п. Прогноз достижения инфляцией цели 4% вновь отодвинулся во времени — с середины 2022 года до второй половины 2022 года. В этот раз ЦБ не обновлял макроэкономические прогнозы (это будет сделано на июльском заседании), но очевидно, что его апрельский прогноз инфляции 4,7–5,2% на конец этого года уже неактуален. Решения по ставке ЦБ планирует принимать с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции, развития экономики и влияния внешних и внутренних факторов на финансовые рынки. ЦБ также пытается быстрее добиться роста ставок по кредитам и депозитам, чтобы сбалансировать темпы роста кредитования и повысить привлекательность сбережений».

▼ Сергей Романчук, президент российского подразделения Международной ассоциации профессионалов валютного и денежного рынков ACI Russia: «Рынок по банковским продуктам и кредитным депозитам пойдет вслед за ключевой наверх. Эта тенденция ощущалась и раньше. ЦБ продолжил повышать ключевую ставку, и сейчас цены ставки кредитов и депозитов транслируются более уверенно и сильно ввиду того, что рынок практически полностью уверен в соответствии с риторикой ЦБ, что следующее повышение ставки будет значительным. Скорее всего, еще 0,5% в июле. На это косвенно указывает и то, что на пресс-конференции Эльвира Набиуллина сказала, что они обсуждали вариант повышения ставки сразу на 1%. Банкиры будут принимать это как данность, буквально через месяц ставку повысят еще на 0,5%. Это не может не сказаться на тех ставках, которые будут предлагаться по банковским продуктам».

▼ Эдуард Джагитян, доцент Департамента мировой экономики Факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ, кандидат экономических наук: «В настоящее время ситуация не позволяет снижать ключевую ставку ЦБ РФ. В основном как из-за превышения фактического уровня инфляции над таргетом, так и из-за высоких инфляционных ожиданий корпоративного сектора и населения. Еще свежи в памяти и гиперинфляция 1990-х годов, и ее двухзначный рост в периоды кризисов в «нулевые». Кроме того, повышение ключевой ставки должно предотвратить наплыв в экономику дешевых кредитов, спрос на которые растет в связи с выходом из коронакризиса. При этом рост доступности кредитов неминуемо приведет к росту объема денежной массы (а значит, и к росту инфляции) и, соответственно, к обесценению рубля, что усилит системные риски в экономике. А обострение системных рисков — это прямой путь к финансовой нестабильности и кризисам».


▼ Продолжающийся в июне рост цен должен привести к ужесточению ДКП и на июльском заседании ЦБ РФ

▼ Майская инфляция — лишь вершина айсберга

▼ Банк России поднял ключевую ставку до 5,5% на фоне проинфляционных рисков

▼ Финансовые рынки слабо отреагировали на увеличение ключевой ставки до 5,5%

▼ ЦБ вновь поднял ключевую ставку сразу на 0,5% на фоне рекордной инфляции

▼ Высокие ставки поддерживают приток капитала

▼ Регулятор продолжит охлаждать потребкредитование

▼ Средняя максимальная ставка рублевых вкладов топ-10 банков РФ снова обновила максимум года


изображение изображение

С почином :o

состоялись первые торги по продаже единственного жилья гражданина-банкрота.
https://www.kommersant.ru/doc/4880597?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop

После трех лет противостояния должника и кредиторов последние победили. Гражданину предоставили взамен новую квартиру, почти в пять раз меньше прежней.

По итогам банкротных торгов 22 июня единственная квартира Аркадия Поторочина была продана ООО «Правознай» за 8,25 млн руб. (начальная цена составляла 9,1 млн руб.), следует из данных ЕФРСБ. История началась в мае 2018 года. Тогда господин Поторочин с долгами в 21,4 млн руб. был признан банкротом. Должник попросил исключить из конкурсной массы его двухуровневую пятикомнатную квартиру в Екатеринбурге площадью 147,3 кв. м как единственное жилье.

PS аккуратнее надо делать долги - в следующий раз могут и вообще ни какое жильё не предоставить

О НЕКОТОРЫХ АСПЕКТАХ ЛЕНИНИЗМА

ЛЕНИНИЗМ - есть устоявшееся на форуме определение политики государства, определяемого следующим образом: прибыль себе - убытки месткому.

Все мы ходим в магазины. Видим, как растут цены. Многие хотят сохранить свои накопления, а еще лучше немного обыграть инфляцию ибо если инфляцию мы с вами не обыграли, то тогда какое-же это "сохранение"?

Инфляция, к слову, продолжает стремительный рост. Вот, скажем, скриншот №1. Что видим? Леди ЭН так "удачно" таргетирует инфляцию (которая должна быть по итогам года около 4%), что она (инфляция) уже с начала года по 28 июня включительно составила 4,13%. Всё! Приплыли! Инфляция за полгода - как за весь год! Конечно, в дальнейшем (август и сентябрь) будет околонулевая инфляция "на недельках", но, во-первых, еще есть июль с повышением тарифов естественных монополий и, во-вторых, весь четвертый квартал. Экстраполировав текущие темпы инфляции (с поправкой на сезонное снижение) нетрудно догадаться, что все высказывания министров и леди ЭН, все эти "прогнозы" мягко говоря называются "введением в заблуждение".
А знаете какая инфляция зафиксирована на 2021 год в федеральном бюджете? 3,7% годовых. А федеральный бюджет - это, между прочим, федеральный закон. То есть, "наше" государство, его финансовые институты требуя от граждан соблюдать закон (платить налоги, служить в армии и т.д.), само этот закон не соблюдает, а всячески нарушает.
Может-быть у государства нет механизмов для исполнения собственных государством придуманных законов? Вроде, есть механизмы: правительство есть с кучей министров-капиталистов (ну у нас же коммунизм в 1991 году запретили) и есть Центральный банк, которому, кстати говоря, даны все полномочия по денежно-кредитной политике. Этакий Мегарегулятор. Ну как он мегарегулирует мы заметили и уже давно: постоянно обесценивает рубль приговаривая, что "так будет лучше для всех!".
При этом нельзя, конечно, огульно критиковать! Справедливости ради нужно заметить: пока Леди везёт. Таргет 4%. Вот официальная инфляция по годам в процентах годовых:

2016=5,4
2017=2,5
2018=4,3
2019=3
2020=4,9

Поделим общий результат на 5 и получим искомые 4 годовых.
Однако результат такой получился скорее не благодаря усилиям Цб - а вопреки им. Много, на самом деле, факторов - но об этом не буду ибо не пост получится, а типа диссертации...

Вот Леди ключевую повысила на 50 б.п. в июне как я и говорил. "Для подавления инфляции". Подавила? Да нет, конечно! Инфляция и не думает замедляться, так и "шпарит" вовсю. Вывод: решение с точки зрения теории управления неверное. Вот у нас у всех (кто в теме) есть после неоднократных повышений ключевой ставки данные инфляции "на недельках". Ну не влияют эти повышения ключевой НИКАК. Нужно повышать ключевую чаще, не дожидаясь опорных/неопорных заседаний. Потом можно точно так ускоренно ключевую понижать, может-быть не таким большим шагом. Нет, будут ведь, как бараны "ожидать у моря погоды"! А потом по итогам года скажут что-то типа: "Да, вы знаете, инфляция в силу ряда причин оказалась выше наших ожиданий, но премии по итогам года мы все равно получим".

Нужно шире использовать коэффициенты и надбавки за риск при кредитовании, только так можно охладить абсолютно неадекватный спрос. Но главное, надо изменить (вернуть на прежние "берега") сложившуюся парадигму взаимоотношений вкладчик/банк. Надо ЗАИНТЕРЕСОВАТЬ вкладчика. Ты, вкладчик, заканчивай тратить накопления, а лучше давай опять накапливай! А у нас сейчас как?

Вот, допустим, вспоминаю я 2011 год. Инфляция по итогам года составила 6,1%. Ставка рефинансирования была 7,75%. О ключевой тогда понятия не было, она в 2013 году появилась. И спокойно я держал деньги в РосИнтере под 11 годовых да еще и с ежемесячной капой. А вкладов под 10 процентов, помнится, было пруд-пруди. Тут мне, конечно, начнут возражать: вы знаете, а вот сколько за это время банков отправили "на радугу", а вот теперь понизилась конкуренция и т.п. словесный мусор. Ерунда это все! Сейчас в системе страхования 312 игроков. Ну и что, мало? Да ерунда! РосИнтер был в первой сотне, крупный банк, денежки им понадобились. А сейчас какой банк дает максимальный процент? Правильно, это КЕБ! КЕБ в какой сотне по активам? В первой! То есть, что тогда, что сейчас разного рода "мелочь пузатая" несильно и влияет на рынок вкладов.

У нас ведь как будет. Крупный банк где сейчас 6,75 через недельку "расщедрится" и сделает "ровно 7". Это в то время, когда все знают, что ключевую повысят в июле минимум на 50 б.п. А потом еще будут повышения. Каково? 7 то надо было делать не в июле, а допустим, 29 июня. А в июле (в конце месяца) семи годовым только идиоты будут радоваться, а адекватные вкладчики будут требовать 7,5 или даже 7,75. (Делайте проекцию с небольшой поправкой на пример 2011 года).

С такой позицией банков мы аномальный спрос не задавим! И инфляцию не снизим! И повышение ключевой нам мало поможет. Потому что, пока все как в пословице происходит:

Еврей, не видал ли ты [censored]?
«Файл недоступен»

Банк Уралсиб массово аннулировал бонусные баллы своим клиентам.

https://www.banki.ru/services/responses/bank/response/10525505/

https://www.banki.ru/services/responses/bank/response/10525548/

https://www.banki.ru/services/responses/bank/response/10525535/

https://www.banki.ru/services/responses/bank/response/10525516/

https://www.banki.ru/services/responses/bank/response/10525200/

https://www.banki.ru/services/responses/bank/response/10525089/

https://www.banki.ru/services/responses/bank/response/10525196/

https://www.banki.ru/services/responses/bank/response/10525183/

----------
Цитата

Как обычно, чем лучше расписываемые условия при привлечении, тем громче лопается пузырь.
1 июля бонусная программа Уралсиба превратилась в тыкву, а те кто копил бонусные баллы оказались у разбитого корыта. Две трети баллов ушли в пользу казино. Холопам милостиво оставили треть.
В общем, очередное подтверждение давней истины - никаких бонусных баллов, особенно с накоплением. Только рубли с мгновенным выводом и никак иначе. Все остальное лохотрон.
----------
https://www.banki.ru/services/responses/bank/response/10525314/

Лоббисты сохранения мягкой денежно-кредитной политики ожидаемо переходят с первой стадии принятия неизбежного на вторую — после отрицания наступает гнев. Олег Дерипаска счёл безумием повышение ключевой ставки, посоветовал Банку России поучиться у китайцев борьбе с инфляцией и обвинил кэрри-трейдеров: "Китай продолжает планомерно бороться с мировым ростом цен на сырьё на внутреннем рынке. И не с помощью махинаций с ключевой ставкой, а точечными экономическими и финансовыми инструментами. И такая политика сейчас даёт результаты — цены на металлы и продовольствие отскочили с майских пиков. Если в прошлом веке советские советники и финансисты ездили в Китай выстраивать работу ЦБ, финполитики и экономики, то сейчас, похоже, нашим "специалистам" с Неглинной необходимо начать брать уроки у азиатских коллег. Безумие с ключевой ставкой и укреплением рубля продолжается. Я так понял, лоббисты carry-tradings сильнее, чем простые россияне, в нашей политике". изображение

[QUOTE]Набиуллина назвала варианты повышения ставки в июле. Насколько велики шансы, что она превысит 6%

Банк России рассматривает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании, диапазон этого повышения остается широким и составляет от 0,25 до 1 процентного пункта, заявила в интервью Bloomberg глава Центробанка Эльвира Набиуллина. «Мы тщательно изучим новые данные, пересмотрим наш прогноз в июле и примем решение по размеру шага. Я думаю, что мы можем обсудить от 25 базисных пунктов до 1 процентного пункта повышения», — сказала Набиуллина. По ее словам, ЦБ видит, что инфляция завышена, а инфляционные ожидания населения находятся на «довольном высоком» уровне, при этом экономика восстанавливается довольно быстро. «Мы видим разрыв между сильным спросом, превышающим рост предложения, и этот разрыв создает дополнительное инфляционное давление. В комбинации вместе с незаякоренными инфляционными ожиданиями это может обеспечить необходимость более быстрой нейтрализации ДКП», — сказала глава Центробанка.

На прошлом заседании в июне Банк России повысил ставку с 5 до 5,5%, до уровня 2016 года, так как инфляция была выше прогноза ЦБ и в мае пробила психологическую отметку 6%. Уже на июньском заседании ЦБ обсуждал варианты повышения ключевой ставки не только на 0,5 п.п., но и на 1 п.п., говорила глава ЦБ. Она не исключала, что ЦБ в результате повышения ставки перейдет к умеренно жесткой политике, то есть ставка поднимется выше верхней границы нейтрального диапазона 6%.

Как следует из последних данных ЦБ, в июне инфляционные ожидания населения выросли до 11,9% после 11,3% в мае. Рост оценок происходил только за счет респондентов без сбережений. Это может объясняться тем, что респонденты со сбережениями более чувствительны к начавшемуся весной повышению ставок по депозитам. Выросли и инфляционные ожидания предприятий — до 27,4% против 26,8% в мае. Основной причиной повышения ожиданий бизнеса стал продолжающийся рост издержек, обусловленный увеличением цен на сырье, материалы и комплектующие — как на внутреннем, так и на внешнем рынке, говорилось в обзоре Банка России.

Набиуллина в интервью Bloomberg отметила, что незаякоренные инфляционные ожидания создают риски вторичных эффектов, поэтому ЦБ считает необходимым реагировать повышением ставки. На вопрос о том, до какого уровня может повыситься ставка, глава регулятора сказала, что пока ДКП остается «адаптивной» и мягкой, а ЦБ продолжит ее нейтрализацию. Глава Центробанка не исключила, что краткосрочная нейтральная ставка может находиться выше 6%. «Сейчас инфляция выше, поэтому, на наш взгляд, краткосрочная нейтральная ставка может находиться выше», — сказала Набиуллина, отметив при этом, что в долгосрочной перспективе диапазон нейтральности ставки остается неизменным (то есть 5–6%) при условии, что инфляция будет на уровне 4%, а рост экономики — на своем потенциале.

Жесткость риторики главы регулятора перед июльским заседанием, намеченным на 23 июля, объяснима, считают опрошенные РБК эксперты. Оно будет опорным, и на нем регулятор представит обновленные прогнозы по инфляции и средней ключевой ставке, которые сейчас составляют 4,7–5,2% и 5–5,8% при текущей инфляции выше 6% и ключевой ставке на уровне 5,5%. «Очевидно, что ЦБ готовит новые июльские прогнозы, а текущее понимание новых цифр требует той жесткости, которую мы слышим от главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной», — говорит директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой.

Центральный банк, судя по последнему заявлению, в достаточной степени уверен в том, что повышение ставки потребуется, отмечает начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук: вопрос в тактике — «растягивать это удовольствие» на продолжительное время либо пойти на решительный подъем ставки. Замедления инфляции не видно, последние данные по экономике показывают, что восстановление идет более быстрыми темпами, чем ожидалось, перечисляет основные аргументы в пользу повышения ставки Полевой. «Наконец, инфляционные ожидания, особенно у предприятий, идут вверх. Это означает, что повышается значимость так называемой инфляции предложения», — добавляет он.

Текущие ставки остаются достаточно низкими, считает управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин. «Пока что мы не видим, что ужесточение ставки как-то серьезно влияет на принятие решений: нет ни значимого притока средств в депозиты, ни замедления кредитной активности. Хотя на это влияют и такие разовые факторы, как изменение программы льготной ипотеки», — перечисляет эксперт. В мае продолжился рост кредитования физических лиц: клиенты банков взяли более 1 трлн руб. в виде ипотечных и потребительских ссуд. Всего за пять месяцев объем одобренных гражданам ссуд достиг 5,3 трлн руб., тогда как за аналогичный период 2020 года было выдано кредитов только на 3,3 трлн руб.

«Повышая ставку, ЦБ влияет на то, на что он может повлиять, — на кредитную активность, которая сейчас, наверное, даже подхлестывается, потому что все ожидают, что ЦБ будет и дальше поднимать ставку, и стараются по дешевым ставкам получить кредиты», — объясняет Романчук. Повышение ставки в июне стало уже третьим подряд: до этого регулятор повышал ставку на 0,25 п.п. в марте и на 0,5 п.п. в апреле. Не исключено, что ЦБ поднимет ставку на 1 п.п. — до 6,5%, но этим все и ограничится, а ставка вплоть до осени будет оставаться на этом уровне, добавляет Романчук. Рынок уже готов к повышению ставки до 6,5% в этом году, обращает внимание и Сусин.

Тем не менее нужно учитывать и то, что уровень неопределенности остается высоким. «Даже ЦБ до конца не знает, где находится финальная точка в цикле ужесточения», — осторожен Полевой. По его словам, одна из задач ЦБ в текущей ситуации — «не пережать» с повышением ставок, чтобы «в итоге не оказалось, что экономика начнет резко тормозить, и придется снова снижать ставки». «Такая волатильность ставок является негативным фактором для экономики, бизнеса, рынков. Поэтому ЦБ важно найти правильный баланс», — заключает эксперт.

/РБК[/QUOTE]
изображение


▼ Александр Разуваев, руководитель ИАЦ "Альпари", кандидат экономических наук: «Банк России ожидает, что в текущем году сократится объем оборота наличных денег в России. В 2020 году количество наличных денег в экономике резко выросло, на 2,8 трлн руб., в результате составив 13,4 трлн руб. По мнению Банка России, повышенный спрос на наличные деньги в 2020 году можно полностью отнести к эффекту от пандемии и ее последствиям. Это относится как к населению, так и к предприятиям. От себя добавим еще одну причину — резкое снижение ключевой ставки Банка России. В результате ставки по вкладам опустились до 2–3%, а инфляция подскочила почти до 6%. Основной причиной всплеска инфляции стала девальвация рубля прошлого года, которая также была прежде всего следствием резкого снижения ключевой ставки. Российский рубль — одна из худших валют развивающихся рынков прошлого года. В Банке России уточнили, что в 2021 году прогнозируется постепенный возврат части наличных денежных средств обратно в банки. Тем не менее, в регуляторе не исключают, что на возвращение денег обратно в кредитные организации потребуется несколько лет. Ключевой момент — это, конечно, повышение ключевой ставки. По нашей оценке, как только она достигнет уровня в 6%, россияне начнут возвращать деньги в банки. 6% — это уровень нормализации финансовой системы, возвращение рублю статуса валюты сбережений. Мы также по-прежнему полагаем, что не лишним будет провести деноминацию рубля в соотношении один к 100. Это вернет доверие к российской валюте и сделает более адекватным масштаб цен».

▼ Вадим Ковригин, доцент РЭУ им. Г.В. Плеханова: «Нет сейчас такой острой необходимости немедленно завершать мягкую политику. Да, Россия восстановит ВВП — динамика первых месяцев 2021 года об этом говорит. Всемирный банк повысил свой прогноз по росту российского ВВП до 3,2 процента в этом году. Но это отнюдь не означает взрывного роста деловой активности, инфляции и других процессов, которые могут подорвать стабильность на макроэкономическом уровне. Это всего лишь восстановление ВВП! Да, низкая ставка давит на проценты по вкладам. Привлекательность вкладов маленькая, и доходы банков от пассивных операций меньше. Но многие банки уже давно переключаются на развитие брокерских услуг, получая доходы от конверсионных операций».

▼ Денис Домащенко, заведующий лабораторией «Исследования денежно-кредитной системы и анализа финансовых рынков» РЭУ им. Г.В. Плеханова, кандидат экономических наук: «Рост ключевой ставки ЦБ РФ вызван необходимостью сдержать отток срочных вкладов из банков. Повышение ключевой ставки окажет ограниченное воздействие на экономику РФ, так как ее влияние на кредитные ставки реальному сектору не такое явное, как кажется на первый взгляд. Во время пика пандемии ставки кредитования не снижались вслед за ключевой ставкой по причине роста кредитного риска. В настоящее время риски постепенно уходят, и потребность в надбавке снижается. На жителей РФ, имеющих сбережения в банках, рост ставок по вкладам окажет положительное влияние. Но нужно учитывать, что процент вкладчиков, способных получить доход со сбережений, невысок. Для малого и среднего бизнеса повышение депозитных ставок вторично».

▼ Наталия Орлова, главный экономист Альфа-Банка, доктор экономических наук: «Мы опасаемся, что инфляционные риски усиливаются в силу целого ряда различных факторов. Во-первых, восстановление мировых сырьевых рынков происходит гораздо более быстрыми темпами, чем можно было предположить. Во-вторых, транспортные расходы в мире также растут из-за перебоев в мировых торговых цепочках, и этот фактор, судя по всему, сохранится. В-третьих, восстановление российской экономики ускоряется — безработица снизилась до 5,2% в апреле, тогда как количество мигрантов, зарегистрированных в России на месячной основе, удвоилось в последние месяцы по сравнению с началом года. Этот инфляционный риск, связанный со спросом, может усиливаться и на фоне роста спроса на кредиты, который стимулируется жесткой риторикой ЦБ — розничные кредиты росли темпом 2% м/м в последние месяцы. Наконец, учитывая приближающиеся выборы в Думу в сентябре 2021 года нет ясности, до какой степени динамика продовольственных цен в полной мере отражает рыночный тренд: как только необходимость административных ограничений роста цен уйдет с повестки дня, продовольственная инфляция может опять ускориться. Исходя из риторики ЦБ и динамики инфляции, мы ожидаем, что ЦБ вынужден будет сместить ставку выше ее нейтрального коридора 5,0–6,0% в этом году. Мы ожидаем, что она составит 6,5% по итогам этого года при условии, что ЦБ проведет еще одно повышение ставки на 50 б. п. на заседании 23 июля».

▼ Никита Масленников, руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития: «Новый этап финансового развития РФ начался в конце прошлого года, когда ЦБ сначала объявил о готовности перейти к нейтральной денежно-кредитной политике, а затем сделал это путем повышения ключевой ставки. ЦБ считает нейтральным интервал ключевой ставки в 5–6%, свыше 6% считается ужесточением финансовой политики, а показатель ниже 5% означает переход к мягкому курсу. Регулятор переходит к нейтральной денежно-кредитной политике, когда ключевая ставка не тормозит, но и не стимулирует рост российской экономики. Если в июле ставку увеличат до 6%, то дальше ЦБ может взять паузу на пару заседаний и наблюдать за инфляционной динамикой. Летом инфляция будет находиться в районе 6% и ниже, а осенью она развернется вниз. Вопрос заключается в том, как быстро инфляция будет снижаться в данный период в годовом выражении. Есть консенсус: во втором квартале 2021 года российская экономика возвращается на допандемический уровень, но это по ВВП, а по реальным доходам населения мы будем отставать. Социальная отдача от роста стоит на повестке дня. Нам сегодня важны не столько макроэкономические показатели, сколько макросоциальные показатели и оценки качества существующей модели. Высокая инфляция в 6% дестимулирует бизнес к инвестиционной активности. Средний уровень загрузки мощностей по стране составляет 60%, что говорит о резерве в 6–8% по каждой из отраслей. И пока мы не выйдем на допандемический уровень загрузки, инвестиций не будет, возможно только поддержание существующих показателей. Ситуация сложная, стимулов для инвестиций пока нет, а спрос еще нескольких кварталов будет поддерживать инфляцию. Все это сопряжено с рисками».

▼ Сергей Хестанов, доцент кафедры «Фондовые рынки и финансовый инжиниринг» Факультета финансов и банковского дела РАНХиГС: «В условиях, в которых находится российская экономика, любые попытки накачать ее деньгами приведут к тому, что пропорционально этой накачке вырастут цены, а ни экономический рост, ни уровень благосостояния населения почти не изменятся. По этому пути пошли в начале 1990-х: ключевая ставка достигала на пике 275%, а инфляция — 300% годовых. В рамках этой гипотезы идея выглядит простой: для борьбы с инфляцией, пока она остается выше целевого значения, необходимо ужесточать денежно-кредитную политику. Вполне возможно, нам предстоит увидеть еще несколько циклов повышения ставки до тех пор, пока инфляция как минимум не начнет снижаться. По мере приближения инфляции к 4% начнется цикл снижения ставки».


▼ В июне годовая инфляция может долететь до 6,2–6,3% и дальше до 6,5%

▼ Широкий шаг Банка России в ответ на майскую инфляцию

▼ Банк России предупреждает о дальнейшем повышении ставки

▼ ЦБ прогнозирует рост привлекательности банковских вкладов

▼ Инфляция в России за июнь достигнет 6,4%

▼ Инфляционные ожидания потребителей вернулись на апрельский уровень

▼ Анонс грядущего повышения ключевой ставки Банком России удивил рынки

▼ В России максимальная ставка по рублевым вкладам в III декаде июня выросла до 5,26%


изображение изображение

КЛЮЧЕВАЯ ПРОБЛЕМА - МЕДЛИТЕЛЬНОСТЬ НАБИУЛЛИНОЙ :fool:

С момента данного поста https://www.banki.ru/forum/?PAGE_NAME=message&FID=12&TID=115558&MID=8680330#message8680330 прошло несколько дней. Появилась "свежая" статистика, (см. Скрин 1), из которой видно, что инфляция с января по июнь 2020 года была 2,63%. За первые полгода инфляция уже 4,19%.
Инфляция за весь прошлый год составила 4,9% (таргет превышен). В этом году "прикинув" с некоторой поправкой (пара недель нулевой инфляции в августе) можно довольно точно посчитать уровень годовой инфляции. Это если ничего не делать... Как, впрочем, и происходит.

Вот тут https://www.banki.ru/forum/?PAGE_NAME=message&FID=14&TID=202894&MID=8653399#message8653399 и тут https://www.banki.ru/forum/?PAGE_NAME=message&FID=14&TID=202894&MID=8645416#message8645416 были некоторые мысли и предложения по данной проблеме. Следует сказать и об ошибочности некоторых моих выводов, а именно: в посте от 9 июня верно оценив повышение ключевой ставки на 50 б.п. я, тем не менее, считал данное повышение достаточным для обуздания инфляции... Однако, как мы видим, жизнь (а точнее практика) внесла свои коррективы. Впрочем, другие "авторы" и это не могли написать за исключением постинга одной особы, в котором она собирает "бредни постфактум" разного рода "якобы аналитиков", практикующих свои высказывания на разного рода финансово-журналистских помоечных ресурсах.
Что касается моего предложения о проведении экстренного заседания Совета директоров Банка России с целью повышения ключевой ставки - то, как мы видим, к такому развитию в Цб не готовы, а зря! Дожидаясь 23 июля мы имеем УЖЕ СЕЙЧАС то, что имеем. А именно, инфляцию, которой не было уже 5 лет. (См. скрин 2).

Нужно еще вот что заметить.

Определяя границы нейтральности (ВАЖНО!) ключевой в 5-6 процентов Эльвира Набиуллина всегда подчеркивала 2 принципиальных вещи:
1. Эта граница весьма условна.
2. Эта граница действует при инфляции в районе 4 процентов.

Но! Инфляция (годовая) приблизилась к 6,5%! Значит, граница нейтральности (сейчас, в данный момент) ключевой ставки проходит на уровне 6,5-7 процентов. Но разве поможет нейтральная ставка для обуздания ТАКИХ темпов нарастания инфляции?! Нет, не поможет! Нейтральность ключевой хороша в спокойное время. Согласен, редко когда в нашей стране было спокойное время. Значит, когда инфляция слишком низкая (такое тоже было, например, по итогам 2017 года) ключевая ставка может и должна быть МЯГКОЙ.
А во время галопирующей инфляции (как происходит уже почти 10 месяцев) жизненно необходим разворот к ЖЕСТКОЙ ключевой ставке.

Мы же наблюдаем сейчас все-таки мягкую денежно-кредитную политику. Сейчас это, мягко говоря, не к месту.

Поможет-ли повышение ключевой на 50 б.п. 23 июля? Нет, не поможет уже теперь. ВРЕМЯ УПУЩЕНО :bonk: Что толку от ключевой в 6 процентов при инфляции в 6,5 ну или, допустим, в 6,3 процента?! Никакого нет толку...

Где та ставка, которая поможет достаточно быстро развернуть динамику инфляции? Однозначно трудно сказать, но мне представляется, что при существующей инфляции размер ключевой ставки должен быть в районе 7,75%. Будем считать это верхней границей жесткой ДКП!

Нужно увеличить ключевую ставку 23 июля на 100 б.п.

Более того, невзирая на некоторые дефляционные процессы (а глубину этих процессов в августе-сентябре сейчас не представляется возможным верно оценить) надо в сентябре (но лучше в середине августа на внеочередном заседании Совета директоров Банка России) увеличить ключевую ставку еще на 50 б.п.

======================================================

Если будем ограничиваться полумерами, то получим инфляцию по итогам года в районе 7%. :!: :painful:
«Файл недоступен»
«Файл недоступен»

----------
Цитата

гривенник пишет:
Нужно увеличить ключевую ставку 23 июля на 100 б.п.
----------

Уважаемый, вы что ли уже переобулись??? :)
а то помнится в марте у вас было иное мнение на этот счет!
----------
Цитата

гривенник пишет:
Вот свидетели высокой ключевой нам говорят: надо, говорят, ключевую-то повысить, а инфляцию из-за этого понизить. Это идиоты только могут так думать!!!
----------

Там и ответ мой был - от лица тех "других авторов" - про "идиотов" и необходимость повышения ставки. С тех пор ничего не изменилось, всё события идут своим чередом, поэтому и писать повторяясь одно и тоже. просто нет смысла...

----------
Цитата

ks567 пишет:

Там и ответ мой был - от лица тех "других авторов" - про "идиотов" и необходимость повышения ставки. С тех пор ничего не изменилось, всё события идут своим чередом, поэтому и писать повторяясь одно и тоже. просто нет смысла...
----------


Вот, Ксюша-Хрюша ;) , спасибо вам за внимательность и наблюдательность! Хоть кто-то помнит постинг мой, а не живет по принципу: в одно ухо влетело...

Данные ваши пояснения требуют обстоятельного ответа!

Мнение не изменилось. :wikigo: Я по прежнему считаю, что именно ключевая первична, а происходящая из-за этого (тоже) инфляция - вторична.
Изменилось мнение по поводу того, что для России, для развития экономики, реального сектора благо ключевая ставка как можно более низкая. Увидев то, к чему приводит низкая ключевая, к каким последствиям - да, мнение я поменял. Тут, правда, и помимо ключевой огромное количество факторов сыграли злую шутку. Обесценили рубль (сильно), напечатали "лишних" денег, пандемия... да долго можно продолжать... Теперь гораздо сильнее склоняюсь к нейтральной ДКП, а не мягкой, что, согласен с вами, ранее за мной наблюдалось.Другое дело, что я считаю нейтральность не так (не в таком широком коридоре как "оглашает" Набиуллина). Поясню: при постоянной инфляции в 4% я подразумеваю под нейтральной ДКП ставку в 4-5 процента. Сами понимаете, на Неглинной другие мнения были и их мы очень быстро проскочили. Как на Сапсане. Даже опомниться не успели :cry:

Смотрите: я в том посте (конечно, лучше было бы его процитировать полностью, там ведь пояснения мои - может и вопросов бы не возникло :!: ) рассказал о мнениях большой части населения.
Но и вы тоже очень и очень верно подметили:

----------
Цитата

Растущие кредитно/депозитные ставки, напрямую, конечно инфляцию остановить не могут. Но они остужают умы народные, жадности и страх народные... Люди начинают понимать, что ужесточение финансовой политики, рост ставок, приведет к замедлению кредитования/потребления и успокоенные финансовые потоки начинают перетекать из сферы панического потребления в сферу накопления, в различные фин. инструменты под повышенные ставки. И хотя эти средства не покидают общую финансовую систему, но прибывая в сфере накопления, в банковской системе, значительно падает скорость обращения этих средств, что благотворно сказывается на инфляцию.
----------


Поясню. Я говорю в марте про то, что есть большая масса народа, которая глядя на повышение ключевой начинает под это дело подстраиваться, заранее повышает цены и при этом на ключевую ставку ссылается.
И есть тоже достаточно большая масса народа (вкладчики), которые при повышении ключевой начинают подумывать о возращении средств на вклады и иногда даже возвращают (это вы говорите и это тоже правда).
Думаю, понятен смысл. :) (Одна группа повышает цены и прикрывается значением ключевой; вторая группа им говорит: шиш чего у вас по таким ценникам купим, а лучше вклады откроем).

Дальше поясняю. Повышение ключевой в марте было неожиданным. Это еще мягко говоря я выразился. И это действительно проблема в коммуникациях! Основные претензии в моем посте тогда сводились к тому, что политика Банка России МАЛОПРЕДСКАЗУЕМА.
Как можно управлять (неважно кем и чем) если нет УСТОЙЧИВОСТИ ПО ПРЕДСКАЗУЕМОСТИ :?: :evil:
При этом всегда подчеркивалось, что ДКП, которую проводит Цб будет предсказуемой и ориентированной на участников рынка. Повышение ставки тогда было сродни обману тех, кто в это поверил. А поверили многие. Поверив - потеряли деньги!

И снова Макрон против Эрдогана? :jokingly: Следуя трендам на ужесточение денежно-кредитной политики, Росбанк повышает ставки по 3-летним вкладам до уровня Кредит Европа Банка — 6.75%. Но эффективная ставка у турок выше почти на процент за счёт ежемесячной выплаты. Французская самоуверенность в очередной раз проигрывает турецкой практичности: многие вдохновляются репортажами с парижских дефиле, а обновляют гардероб турецкими брендами на Дубровке. Так же и в банковском деле: вклады физлиц в Кредит Европа Банке стабильно увеличиваются, а в Росбанке уменьшаются в 2 раза быстрее.

Госпожа Мегарегулятор советует нам одеваться по сезону изображение

----------
Цитата

«Мы не можем просто сидеть и ждать: авось пронесет». Набиуллина пообещала «закручивание гаек»

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила с итоговым отчетом о работе регулятора в Госдуме. Она рассказала депутатам, что экономика России восстановилась на докризисный уровень, а «во многих отраслях» показатели уже превысили отметки начала 2020 года. На этом фоне ЦБ повысил ключевую ставку до 5,5% годовых и собирается дальше ужесточать денежно-кредитную политику. Но это не помешает тренду на восстановление, уверена Набиуллина.

«Мы довольно долго держали ставку на низком уровне, чтобы быть уверенными, что не подрежем крылья восстанавливающейся экономике», — цитирует Набиуллину ТАСС. Глава ЦБ сравнила денежно-кредитную политику с одеждой по сезону. «В холод мы надеваем куртку, летнее платье будет висеть в шкафу до следующего теплого сезона», — сказала глава регулятора. С ключевой ставкой то же самое — «правильно подобранная одежда помогает нам не замерзнуть и не перегреться».

На текущий момент настало время повышения ставки в ответ на рост инфляции, считает Набиуллина. К началу лета инфляция выросла на 6%, а летом может достигнуть 7%. Более того, продовольственная инфляция держится выше 8%. «Мы не можем просто сидеть и ждать: авось пронесет, авось цены снизятся, авось на мировом рынке цены снизятся и это повлияет на снижение инфляции», — сказала Набиуллина. По ее мнению, цены не снизятся, поэтому надо повышать ключевую ставку.

В России цены растут на широкий круг товаров. В связи с чем ЦБ должен «вернуть инфляцию к цели, иначе она грозит благополучию людей», подчеркнула Набиуллина. Одновременно с повышением ключевой ставки ЦБ будет «закручивать гайки» на финансовых рынках, пока их участники не научатся выстраивать долгосрочные отношения с клиентами. Сейчас же, по мнению главы ЦБ, они выманивают деньги «здесь и сейчас».

/Капитал страны
----------

изображение


▼ Яков Миркин, заведующий Отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН, профессор, доктор экономических наук: «Размер финансового рынка в России не соотносится с масштабом экономики страны. Пока у Центробанка не произойдет изменения идеологии, мы все так же будем ходить по кругу. Финансовая система России не имела доли больше 0,5–0,6% мировых активов, при том, что доля РФ в мировом ВВП достигала 2.8%. То есть размеры финансового сектора неадекватны размерам экономики России. Мы создали очень мелкую финансовую систему».

▼ Евгений Коган, профессор ВШЭ, кандидат экономических наук: «Банк России прогнозирует, что наш ВВП в 2021 году вырастет на 3–4%, то есть, как минимум, вернется к докризисным уровням. В дальнейшем, по прогнозу того же ЦБ, российский ВВП будет потихонечку замедлять темпы роста до 2,5–3,5% в 2022 году, до 2–3% в 2023 году и постепенно выйдет на потенциальные темпы роста, которые оцениваются в 1,5–2%. Такие темпы роста значительно ниже общемировых, которые оцениваются аналитиками примерно в 3%. Пока график российского ВВП выглядит следующим образом: он упал прошлой весной на 8%, затем постепенно восстанавливался и сейчас выходит на старые темпы прироста. Как очень точно отметили аналитики Bloomberg: "Объем ВВП должен превысить свой допандемический пик во второй половине года, но экономика, вероятно, никогда не вернется на свою допандемическую траекторию". Иными словами, потери, понесенные нашей экономикой в пандемию, остаются частично безвозвратными. Мы сильно упали, частично поднялись, а потом, судя по всему, продолжим расти старыми темпами, всегда оставаясь ниже допандемических прогнозов. Не вижу оснований полагать иначе по одной простой причине: ни новых источников роста, ни новых подходов к стимулированию экономики за пандемию найдено не было. И без достаточной государственной поддержки, без улучшения инвестиционного климата и поощрения инициативы эта ситуация вряд ли может измениться».

▼ Елена Григорьева, заместитель декана по научной работе экономического факультета РУДН, кандидат экономических наук: «Существуют разные виды инфляции. В нашей стране преобладает инфляция издержек. Это означает, что существенную долю в ценах товаров имеют затраты на сырье, энергоносители, коммунальные расходы. Поэтому управление инфляцией — это стратегический долгосрочный системный процесс. В краткосрочном периоде сдерживание инфляции может быть осуществлено только изъятием денег из экономики. "Изъять" можно тремя путями: повысить ключевую ставку; увеличить нормы обязательного резервирования для банков (капиталы банков в меньшей степени станут обращаться на рынке); либо через продажу государственных ценных бумаг (их покупатели соглашаются на низкий процент по государственным облигациям)».

▼ Дмитрий Полевой, директор по инвестициям "Локо-Инвест", кандидат экономических наук: «ЦБ повысил ключевую ставку на 50 б.п. до 5.5% (середина нейтрального диапазона 5.00–6.00%) и отметил "значимое смещение баланса рисков в пользу проинфляционных" из-за более быстрого (чем допускают возможности экономики со стороны предложения) восстановления внутреннего и внешнего спроса, что способствует сохранению инфляции выше исходных прогнозов и может привести к более медленному возвращению инфляции к цели в 4%, чем ожидалось. Это, по мнению ЦБ, "формирует необходимость дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях" с традиционной оговоркой о фокусе на динамике показателей инфляции и экономики относительно прогноза. Инфляция, как ожидается, вернется к 4% во втором полугодии 2022, тогда как в апреле это ожидалось к середине следующего года. Судя по комментарию, ЦБ уверен в устойчивости дальнейшего роста экономики и полностью сфокусирован на инфляционных рисках. Вероятность повышения ставки еще на 25–50 б.п. (до 6.25–6.50%) к концу года остается ненулевой, но с достаточной определенностью оценить ее сейчас сложно. Все более очевидно, что риск-менеджмент в рамках [censored] ЦБ сейчас требует повышенного внимания к происходящему и, как следствие, выбора более осторожной стратегии. Явный анти-инфляционный фокус ЦБ повышает доверие к прогнозам возвращения инфляции к 4%».

▼ Алексей Зубец, директор Института социально-экономических исследований Финансового университета при Правительстве РФ, доктор экономических наук: «Экономика РФ стремительно развивается, если сравнивать с провальной весной 2020 года, но если посмотреть на показатели 2018–2019 годов, то здесь ситуация выглядит намного хуже. По тем показателям ВВП, которые есть сегодня, мы не достигли докризисного уровня. Но по некоторым показателям (например по промышленному производству) мы уже вышли на уровень выше аналогичных показателей прошлого года. При этом надо понимать, что в марте 2020 года в экономике России был провал. Поэтому, если мы сравниваем с аналогичным периодом прошлого года, то можно сказать, что экономика РФ быстро движется вперед. Однако если мы сравниваем с показателями 2019–2018 годов, тогда ситуация выглядит намного хуже, что совершенно понятно, и тут и сравнивать нельзя. Тот рост, который мы имеем сегодня, — это рост за счет эффекта базы. Поэтому надо опираться не на уровень 2020 года, а на уровень 2019 или 2018 годов».

▼ Олег Шибанов, директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики Сколково–РЭШ: «Многие отрасли российской экономики уже восстановились до уровня 2019 года. Обрабатывающая промышленность в целом перенесла кризис достаточно легко, а сектор услуг, поездок в отпуск и полетов продолжает выглядеть слабо. Но надо учитывать, что тренды годового прироста ВВП были около 1–2%, и пока мы не вернулись на эти уровни. Вероятно, что это произойдет только по итогам 2022 года, а не в этом году. Текущая ситуация достаточно спокойная, но вопрос третьей и следующих волн не уходит с радаров. Вообще говоря, мы слышим новости про новые штаммы, видим дополнительные ограничения в России, и насколько экономика сможет последовательно восстанавливаться при расширении проблем, пока что вопрос. По оценкам и крупных международных и российских организаций, и независимых аналитиков, рост ВВП РФ в 2021 году составит 3,2–4%. После падения на 3% в 2020 году экономика восстановится на прежние уровни в IV квартале 2021 года. При этом мы можем увидеть некоторое охлаждение из-за роста ключевой ставки Банка России и сжатия госрасходов».


▼ В июле ключевая ставка вырастет до 6% годовых

▼ Финансовые рынки слабо отреагировали на увеличение ключевой ставки до 5,5%

▼ Набиуллина удивила заявлением о восстановлении экономики России

▼ Набиуллина объяснила маневр с ключевой ставкой, приведя "крылатый" пример

▼ Набиуллина пояснила денежно-кредитную политику, сравнив ее с выбором сезонной одежды

▼ Ключевая ставка ЦБ РФ по итогам года может превысить 6%

▼ Банк России ужесточил сигнал

▼ Инфляция за полгода превысила таргет ЦБ


изображение

----------
Цитата

cat in the rain пишет:
И снова Макрон против Эрдогана?изображение
Следуя трендам на ужесточение денежно-кредитной политики, Росбанк повышает ставки по 3-летним вкладам до уровня Кредит Европа Банка — 6.75%
----------

Россия вырывается вперед !
----------
Цитата

digi_spb пишет:

Ставка повышена до 7,5%
https://domrfbank.ru/deposits/doma-luchshe/
изображение

----------

Рекордная инфляция мотивирует ЦБ на решительные действия изображение

----------
Цитата

▼ Владимир Трегубов, доцент кафедры национальной экономики ЭМИТ РАНХиГС, кандидат экономических наук: «Центробанк закрутил ставку. А что ждет россиян?»

Банк России выбрал манипулирование ключевой ставкой в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики. Ключевая ставка ЦБ РФ — это барометр всех кредитных продуктов. Она задает вектор ставкам по кредитам, облигациям и так далее, а также ставкам по банковским депозитам. Если экономический рост снижается, центральные банки обычно проводят сверхмягкую денежно-кредитную политику: ставка держится на минимальном уровне, кредиты дешевые, это нужно, чтобы подстегнуть предпринимательскую активность и потребительский спрос.

Так, кстати, было не всегда. До 2014 года ставка ЦБ имела чисто индикативное значение, например, для начисления штрафных санкций при просрочках платежей между коммерческими организациями. Но с 2014 года Банк России стал активно применять процентную политику для устранения разного рода дисбалансов в экономике.

▼ Семь раз отмерь...

Почти семь лет назад Центробанк объявил о резком повороте в денежно-кредитной политике: об отказе от таргетирования валютного курса рубля и переходе к таргетированию темпа инфляции. Мы все помним, какие серьезные испытания выпали в этот период на долю нашей валюты. Чтобы прекратить массовые спекуляции против рубля, Центробанк был вынужден увеличить ключевую ставку до 17%. В результате кредиты стремительно подорожали, банки выдавали ссуды предприятиям по ставкам свыше 20%. Эта мера привела к закрытию ряда предприятий.

Прошло несколько лет, прежде чем руководство Банка России осознало, что изменять процентную ставку следует очень осторожно, в пределах 0,25–0,5%, постоянно помня, что этот инструмент — не топор, а скальпель в руках хирурга. Передозировка здесь опасна и легко может привести к нежелательным последствиям. Центробанк стал более прицельно использовать данный инструмент, применяя его для борьбы с инфляцией. При этом руководство ЦБ не раз заявляло, что, хотя девальвация рубля вносит свой вклад в рост цен (до 30%), особенно на импортные товары, она помогает наполнить бюджет и исполнять бюджетные обязательства, например, по выплатам различных пособий. Однако многие экономисты не согласны с этим. Девальвация национальной валюты выгодна лишь предприятиям сырьевого сектора, в то время как другие отрасли лишаются возможности проводить технологическую модернизацию: импортное оборудование становится неподъемно дорогим.

Сейчас ЦБ второй раз подряд поднял ключевую ставку на 0,5%. Основная причина — рост инфляции. Следует отметить, что Банк России несколько торопится в своей политике повышения процентных ставок, представляя процесс восстановления российской экономики в розовом свете. ФРС США в своем майском докладе также отметила «некоторое улучшение спроса и оживление в ряде секторов американской экономики», но не объявила об отходе от сверхмягкой денежно-кредитной политики, оставив ставку по федеральным фондам на прежнем уровне. В этом есть свой резон: признаки восстановления пока еще слишком хрупки, чтобы объявить о переходе к нейтральной монетарной политике и росту процентных ставок...

К тому же мы имеем все признаки пузыря, надутого на мировых и национальных финансовых рынках из-за низких ставок, принятых в 2020 году в качестве антикризисных мер. Этот пузырь вполне может привести к очередному обвалу рынков и новому финансовому кризису.

▼ Какие будут последствия?

Повышение ставки может в какой-то степени помочь обуздать инфляцию, однако, учитывая «зарубежное происхождение» основных факторов инфляции, о чем я писал, эффект будет весьма ограниченным. К концу года продовольственная инфляция в РФ может составить 10–15%.

А вот негативные последствия в виде удорожания кредита для еще не окрепшей от кризиса российской экономики могут быть серьезными. Банки будут стремиться компенсировать полученные в прошлом году убытки, наращивая процентные ставки по ссудам, причем в большей степени, чем на 0,5%. Ставки по ипотечным кредитам также возрастут. Однако, учитывая продление еще на год программы льготной ипотеки, эффект будет более сглаженным. При этом депозитные ставки будут расти медленнее.

/Аргументы и факты
----------


▼ Александр Разуваев, руководитель ИАЦ "Альпари", кандидат экономических наук: «Одной из причин роста цен на продукты стала жадность отдельных производителей и торговых сетей: предприниматели, не желая упускать выгоду, подняли внутренние цены вслед за мировыми. Об этом заявил премьер-министр Михаил Мишустин, выступая в Госдуме с отчетом о деятельности правительства в прошлом году. О том, что «проклятые предприниматели» завышают цены, зарабатывая на простом народе, теперь слышно из каждого утюга. Обыватель в России, как и во всем мире, не любит успешных и богатых людей. Слова высоких чиновников ему откровенно по сердцу. Кстати, почему выросли цены? За последний год индекс Bloomberg Agriculture, отслеживающий цены на базовые продовольственные товары, взлетел на 76% и обновил максимум за шесть лет. Цены на зерно подскочили на 70%, сахар подорожал на 60%, растительные масла выросли почти вдвое, до максимума за 10 лет. Инфляционную волну на мировых рынках подняли центральные банки, закачавшие в финансовую систему 10 трлн долл. денежной эмиссии. За последний год совокупный баланс шести ключевых мировых ЦБ, включая ФРС США, ЕЦБ и Банк Японии, увеличился с 15 до 25 трлн долл. Россия часть глобального рынка, естественно, это затрагивает и внутренние цены. Очень большой соблазн ограничить или вообще запретить экспорт. То есть залезть в карман акционерам компаний, да и бюджет от данной меры однозначно пострадает. Налог на прибыль и налог с дивидендов никто не отменял. Однако российские монетарные власти также в прошлом году сильно промахнулись — поддавшись многолетнему лоббизму со стороны заемщиков, Банк России опустил ключевую ставку до 4,25%. Прямым следствием данной политики стало бегство капитала, девальвация рубля и разгон инфляции. В росте цен виноваты регуляторы, но никак не бизнес. Просто об этом не выгодно говорить вслух. А действительно, жаден ли бизнес? Жаден, причем не только в России, но и в мире. Именно жадность, жажда наживы, предпринимательский талант всегда были в основе любой успешной экономики. Именно жадность заставляет предпринимателя идти на риск. Его работа — зарабатывать деньги. А работа властей — бороться с инфляцией, безработицей и так далее. Не стоит требовать, чтобы предприниматели делали чужую работу. А бывает экономика без предпринимателей? Бывает. В феврале ЦБ Венесуэлы сообщил, что инфляция в 2020 году в стране составила 2959,8%. Объемы производства черного золота в Венесуэле с 2016 года упали более чем вчетверо — с 2,1 до 0,5 млн баррелей в сутки. Как следствие, за последние пять лет экономика Венесуэлы упала на 30%. Рабочие госсектора получают около 10 млн боливаров в месяц, а это порядка 3,6 долл., на которые в Венесуэле можно купить упаковку из 30 яиц. Когда в 1992 году в России рухнул коммунизм, у нас было ненамного лучше — средняя зарплата 30 долл. Сейчас Россия успешная страна успешных людей, и ее прежде всего построили предприниматели. Только народ вряд ли за это им скажет спасибо, так как жадных не любят нигде».

▼ Максим Миленин, старший преподаватель кафедры финансов и цен РЭУ им. Г.В. Плеханова, кандидат экономических наук: «Центробанк начиная с марта уже дважды повышал ключевую ставку. Стоит ожидать, что регулятор предпримет еще один шаг по ужесточению денежной политики, направленной на сдерживание инфляции. То есть еще повысит ставку. Банковский сектор предсказуемо будет реагировать на это последовательным повышением ставок по кредитам, что приведет к снижению спроса на деньги со стороны реального сектора экономики, и следовательно к снижению деловой активности наряду с замедлением роста цен».

▼ Егор Сусин, начальник центра разработки стратегий Газпромбанка: «Банк России опубликовал обзор банковского сектора за май, после отчетности Сбера в начале месяца основная динамика была понятна, но относительно кредитной активности населения все очень и очень бойко. Кредит физическим лицам по данным Банка России вырос на 0.47 трлн руб. (+2.2% за месяц) до 22.2 трлн руб. За год кредит вырос на 4 трлн руб., а рублевые депозиты населения в банках выросли на 1.1 трлн руб., потому чистый прирост рублевых обязательств составил 2.9 трлн руб. и это максимум в нашей истории. Да, определенное искажение может вносить эффект базы, но объективно это не такие уж значимые искажения. Понятно, что при такой кредитно-депозитной активности у ЦБ вряд ли большой выбор относительно решений по ставке, хотя новая волна ковида, видимо, заставит Банк России немного придержать коней с ужесточением. Разница между рублевыми кредитами и рублевыми депозитами населения сократилась до минимальных с марта 2015 года 3.5 трлн руб., а соотношение рублевых кредитов к рублевым депозитам населения (LDR) все-таки перешагнуло максимумы 2008 года и составило 86.2%. На самом деле что-то похожее ожидалось, т.к. в апреле был сезонный приток депозитов, который обратно должен был перейти в отток, но в целом активность кредитования сохранялась на крайне высоких уровнях, даже несмотря на длительные майские праздники. Объем госсредств в банках продолжает ставить рекорд за рекордом, в мае он вырос еще на 0.8 трлн руб. до 8.6 трлн руб. (отчасти это связано с выплатой дивидендов Сбера)… есть ли там потолок? )».

изображение


▼ Глава Банка России Набиуллина прогнозирует рост ставок по вкладам

▼ До конца года ставка ЦБ РФ может быть повышена до 5,75%

▼ Банк России видит превышение темпов годовой инфляции над прогнозными

▼ Жесткость риторики ЦБ РФ не стоит расценивать как безусловную

▼ В июле ожидается повышение ключевой ставки ЦБ РФ на 25 б.п.

▼ Банк России готов рассмотреть возможность повышения ключевой ставки на 0,25–1,00% в июле

▼ "Ястребиные" комментарии ЦБ отбили аппетит у инвесторов

▼ Минэкономразвития рассчитывает на дефляцию в августе

▼ Минэкономики оценило инфляцию в России в 6,6%

▼ Инфляция в России обновила рекорд за пять лет


изображение изображение

У ЭЛЬВИРЫ РАЗВЯЗАНЫ РУКИ

Вчера, как обычно, вышла новая стата по инфляции.

ДОЖДАЛИСЬ! - именно так, запостили коллеги одного из телеграм-каналов :drink:

Добавлю от себя, что инфляция с начала года по 12 июля включительно составила уже 4,60% (этого нет в посте).

Что касается их оценок по поводу инфляции за весь этот месяц, то я бы пока не стал торопить события. Дело в том, что Росстат по итогам месяца пересчитывает инфляцию по некоторым группам товаров и услуг, которые не вошли в соответствующий еженедельный мониторинг (т.н. дооценка). Смотри мой пост от 2 июля и внизу скриншот.

К слову, такая дооценка параметров регистрируемой инфляции может быть как "в плюс", так и "в минус".

Крайне интересны будут данные по инфляции в следующую среду.

По прежнему считаю наиболее вероятным повышение ключевой ставки на 100 б.п. 23 июля. Нужно быстро приводить ключевую к нейтральности.


----------
Цитата

ДОЖДАЛИСЬ! РЕЗКОЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ

С 6 по 12 июля цены выросли на 0.06%. С начала июля – на 0.39%. Годовой показатель находится там же, где и в конце июня – 6.5% гг.

Из хороших новостей:

• После всплеска в июне и начале июля скорректировались цены на зарубежный отдых, замедлился рост цен на отдых внутри РФ
• После безумного ралли во 2-м кв замедлился рост цен на стройматериалы
• С поступлением нового урожая усилился обвал котировок картофеля; безостановочно дешевеют огурцы/помидоры
• Спокойная ценовая картина в мясе, хлебе, крупах, макаронах

Не очень хорошие новости:

• Намечается ускорение рост цен в молочной продукции, сильно отставшей от общей инфляции с начала года
• Вслед за индексацией цен на шедевры российского автопрома за ними потянулись и цены на иностранные автомобили

Наши ожидания, что в начале июля был пик инфляционного всплеска и дальше мы увидим замедление, подтверждаются. Не удивимся, если на следующей неделе будет дефляция. Наш прогноз на июль: 0.3-0.4% мм и 6.45-6.55% гг @russianmacro

----------

Диапазон прогнозов по изменению ключевой ставки расширили не только аналитики, но и госпожа Мегарегулятор — ЦБ отметил рост инфляционных ожиданий населения и предприятий в июне изображение

----------
Цитата

Эксперты спрогнозировали повышение ключевой ставки ЦБ до 7% до конца года

Эксперты, опрошенные «Известиями», предрекли повышение ключевой ставки Банком России до конца года до 6–7%.

Так, доцент РЭУ им. Г.В. Плеханова Денис Домащенко считает, что «есть все шансы» для повышения ставки до 6,5% к концу года. Говоря о прогнозе по инфляции, от отметил, что сейчас он во многом будет зависеть от свободной ликвидности на финансовых рынках и интереса игроков на товарных биржевых рынках. При этом наличие свободной ликвидности находится в руках ведущих центральных банков. «В условиях сворачивания стимулирующих мер фондовый и товарные рынки могут скорректироваться, только в этом случае можно рассчитывать на замедление инфляции издержек», — добавил он. Эксперт также указал, что «ФРС США медлит с переходом к сокращению стимулов», поэтому спекулянты не чувствуют опасности для тренда на повышение.

В свою очередь, председатель Санкт-Петербургского регионального отделения «Деловой России» Дмитрий Панов заявил «Известиям», что в целом ЦБ принял ожидаемое решение по повышению ключевой ставки до 5,5%. «Увеличенная ставка, безусловно, снизит доступность кредитных ресурсов для организаций и населения, повысив ценность сбережений и фондирования, что, в свою очередь, приведет к сокращению денежной массы М2, являющейся источником ценового роста», — сказал Панов. Он отметил, что в то же время «разрыв между ключевой ставкой и текущим уровнем годовой инфляции 6% достаточно большой», что говорит о перспективах дальнейшего повышения ставки ЦБ и стремлении выйти на целевой ориентир по инфляции в 5% по итогам 2021 года. По его словам, к концу года, в случае продолжения инфляционной динамики, регулятор может увеличить базовую ставку еще на 100 п.п. — до 6,5%. «Самый главный ориентир ключевой ставки на ближайшую перспективу — это уровень инфляции, о чем неоднократно упоминалось руководством ЦБ РФ и Минфина на Петербургском экономическом форуме», — добавил председатель Санкт-Петербургского регионального отделения «Деловой России».

Руководитель группы компаний «Содействие» Алексей Лашко спрогнозировал, что ключевая ставка регулятора будет к концу этого года на уровне 7%, если не произойдет больших потрясений на финансовых рынках. Он считает, что инфляция не вернется к 4% к концу года.

С его прогнозом по инфляции согласилась независимый финансовый советник Александра Базак, подчеркнув, что Россия вряд ли придет к показателю по инфляции в 4% даже во втором полугодии 2022 года, так как понижение будет происходить постепенно, например «шагами раз в полгода».

Кандидат экономических наук, заведующий кафедрой прикладной экономики Технического университета УГМК Дмитрий Воронов сообщил, что при ускорении инфляции в мае до 6% годовых решение ЦБ по повышению ключевой ставки «вполне предсказуемо», при этом базовая ставка 5,5% все равно ниже уровня инфляции. «Это означает, что реальная ставка по-прежнему отрицательна и Центробанк в будущем вновь может повысить ключевую ставку», — пояснил он. В то же время сдерживающим фактором для инфляции эксперт назвал укрепление рубля, а также приближение осеннего сезона. «Поэтому можно прогнозировать, что уже скоро инфляция стабилизируется, а значение ключевой ставки к концу 2021 года не превысит 6,0–6,25%», — заключил он.

/Известия
----------

изображение


▼ Игорь Рапохин, старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research: «ЦБ отмечает, что инфляция сейчас больше обусловлена долгосрочными факторами, а не временными. Инфляционные ожидания населения находятся вблизи 4-летних максимумов — в мае они составили 11,3% на 12 месяцев вперед. Интересно, что в начале 2017 года, когда наблюдался сопоставимый уровень инфляционных ожиданий населения, ключевая ставка была на уровне 10%. Так как ключевая ставка — вблизи исторических минимумов на фоне высоких инфляционных ожиданий, ЦБ РФ, скорее всего, решит сократить этот дисбаланс с учетом возможного раскручивания «инфляционной спирали». По нашим прогнозам, ключевая ставка может быть повышена еще на 50 базисных пунктов в июле, после чего до конца года она меняться не будет. Мы ждем, что к концу лета инфляция начнет замедляться, так как снизятся цены на продовольствие. Этому поспособствуют хороший урожай и значительное восстановление цепочек глобальных поставок».

▼ Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка: «Вслед за ключевой ставкой будут расти и другие ставки в экономике, в том числе ставки по депозитам, а также по потребительским и ипотечным кредитам. Поэтому мы считаем, что сейчас благоприятное время для заемщиков для того, чтобы привлечь новый долг или рефинансировать старый под все еще исторически низкие ставки. Вопреки ожиданиям замедления инфляция продолжает ускоряться и отдаляться от целевого уровня ЦБ в 4%. Мы ожидаем, что годовая инфляция весь год будет оставаться выше 6% и на конец года составит 6,2%. Согласно нашему базовому прогнозу, инфляция вернется к целевым 4% в середине следующего года. В пользу сохранения повышенного инфляционного давления выступают рост цен на продовольствие и сырье на мировых биржах, реализация отложенного спроса по мере ослабления карантинных ограничений, перебои в цепочках поставок из-за пандемии, дефицит чипов в мире, повышенная стоимость контейнерных перевозок, раздувание глобальной денежной массы Центробанками развитых стран».

▼ Евгений Коган, профессор ВШЭ, кандидат экономических наук: «Банк России повысил ключевую ставку до 5,5%. Шаг был достаточно ожидаемым с учетом резкого роста инфляции. Скорее всего, это не последнее повышение ставки нашим регулятором. Прочитал пресс-релиз Банка России. Особое внимание привлекла фраза, что повышенное инфляционное давление «формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Раньше речь шла о том, что ЦБ рассматривает, насколько целесообразно повышать ставку, а теперь это стало необходимостью. Это сигнал, что через несколько месяцев мы, скорее всего, увидим ставку выше 6%. А ведь ЦБ наверняка в курсе, что повышай — не повышай ставку, инфляцию это не успокоит».

▼ Павел Грибов, доцент кафедры экономической безопасности Факультета национальной безопасности РАНХиГС: «Изменение ключевой ставки не зависит от сезона, оно зависит от показателей инфляции. Сейчас наблюдается ускорение, поэтому повышение целесообразно. Все зависит от частоты заседаний ЦБ. В повышении ключевой ставки нет ничего сверхординарного. Примерно так же поступают во всем мире. Россия не является исключением, так как организация монетарной политики в России, Европе и США строится на похожих подходах. Маловероятно, что изменение ставки скажется на потребительских ценах. К сожалению, цены, в основном, растут».

▼ Станислав Мурашов, аналитик Райффайзенбанка: «Текущая ситуация с инфляцией во многом объясняется высокими темпами восстановления внутреннего спроса. Помимо инерционного эффекта от господдержки важную роль в последние месяцы играет кредитно-депозитный канал. Так, по нашим оценкам, при том, что динамика доходов населения в 1 квартале ухудшилась по сравнению с 4 кварталом 2020 года, вклад одновременного снижения темпов сбережений и ускорения потребкредитования в потребительские расходы населения впервые с начала кризиса оказался положительным. Стоит также отметить, что внутренний спрос продолжает подогреваться в целом закрытыми для массового туризма границами: не потраченные на эти цели средства сейчас вынужденно тратятся внутри страны, что также оказывает проинфляционное воздействие. На наш взгляд, с учетом инерционности в инфляционных процессах ближайший третий квартал инфляция проведет выше отметки в 6% г./г., а ее снижение к цели ЦБ будет достаточно медленным. В таких условиях ЦБ, как мы полагаем, вынужден будет ускорить нормализацию ДКП и, вероятно, выйдет за границу нейтрального диапазона ключевой ставки к концу года (6,25%, согласно нашему обновленному прогнозу)».

▼ Владимир Зотов, операционный директор казначейства УБРиР: «ЦБ уже не раз давал сигнал к ужесточению денежно-кредитной политики из-за высокого уровня инфляции — в мае она составила уже 6%. Последовательно реализуя свою стратегию, Банк России два раза подряд, на апрельском и июньском заседаниях, поднимал ставку на 0,5 п.п. И к этим решениям рынок был готов. Сейчас ситуация выглядит по-другому. Федрезерв США заявил об ужесточении монетарной политики, пообещав начать поднимать ставку, и, судя по заявлениям Эльвиры Набиуллиной, ЦБ тоже готов действовать решительно. Если посмотреть на рынок ОФЗ, который является индикатором настроений инвесторов, то доходность по коротким бумагам с погашением в 2021 году составляет 6%, по длинным ОФЗ — 7,2% годовых. То есть, серьезного роста доходности не произошло. Таким образом, в ближайшее время ключевая ставка может подняться, и вероятнее всего, изменение составит 0,5 п.п. Рост ставки на 1 п.п. сейчас может выглядеть довольно резким».


▼ Годовые оценки инфляции могут превысить 6%

▼ На следующем заседании в июле ЦБ может еще раз повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 6%

▼ Вероятность дальнейшего повышения ставки на заседании 23 июля существенно возрастает

▼ Депозитные ставки пока не догнали инфляцию

▼ Рост цен превысил «болевой порог» Набиуллиной. ЦБ готовится резко повысить ставку

▼ ЦБ в июле может рассмотреть вариант повышения ставки шагами от 25 до 100 б.п.

▼ Кирилл Тремасов, директор Департамента денежно-кредитной политики Банка России, а также Андрей Андреев, начальник Отдела регионального мониторинга Департамента денежно-кредитной политики Банка России в 3-ем выпуске видеоблога "Что почём?" — о том, как Банк России анализирует динамику цен и как каждый может рассчитать свою личную инфляцию:

«Жесткая политика, без розовых соплей»: ЦБ захотел, но не решился поднять ставку на 100 пунктов

▼ Центробанк поднял ставку до 5,5% при годовой инфляции в 6,15%

Главной интригой заседания ЦБ был не вопрос повышения ставки, руководство регулятора практически прямым текстом в мае озвучивало эти планы. Неясным оставалось одно: насколько поднимется цена денег в стране — на 0,25% или 0,5%. Руководство ЦБ избрало второй вариант, подняв ключевую ставку сразу на 50 базисных пунктов до 5,5% годовых. На таком же уровне она находилась весной прошлого года. Обоснования остались все теми же: разгоняющаяся инфляция. «Российская и мировая экономики восстанавливаются быстрее, чем ожидалось ранее. Инфляция складывается выше прогноза Банка России, — говорится в релизе, опубликованном на сайте ЦБ. — Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрастает в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. На краткосрочном горизонте это влияние усиливается ростом цен на мировых товарных рынках».

В сообщении приводятся и конкретные цифры. В мае годовая инфляция подскочила до 6% (после 5,5% в апреле), а на 7 июня подросла и вовсе до 6,15%, что значительно выше целевого показателя в 4%. Ведомство Эльвиры Набиуллиной отмечает, что к данной отметке инфляция вернется только во втором полугодии 2022-го. В то же время ЦБ готовится и к «более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели». «Это формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях», — предельно четко предупредил Банк России. Следующее заседание состоится уже 23 июля.

По оценкам Банка России, потребительская активность в целом достигла уровней до начала пандемии. «Выпуск в большинстве отраслей экономики, по оценкам Банка России, превысил докризисные уровни. Спрос на рабочую силу растет по широкому кругу отраслей. При этом в некоторых секторах наблюдается ее дефицит», — отмечается в релизе. В этих условиях, по оценкам Банка России, российская экономика вернется к докризисному уровню уже в II квартале 2021 года. Центробанк отмечает, что денежно-кредитные условия «остаются мягкими», так что кредитование «продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет». А многократные повышения ставки и увеличение доходностей ОФЗ обусловят дальнейший рост кредитно-депозитных ставок. По мнению ЦБ, это позволит повысить привлекательность банковских депозитов для населения, защитить покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования.

▼ «Детально мы обсуждали возможность повышения на 0,5 и на 1 процентный пункт»

Решение о ставке сопровождается брифингами главы ЦБ. Перед журналистами Эльвира Набиуллина предстала в строгом костюме с огромной брошью (по сравнению с ее предыдущими аскетическими предпочтениями) гигантских размеров в виде крадущегося леопарда с головой, повернутой назад. Корреспонденты «БИЗНЕС Online» нашли аксессуар, похожий на тот, что надела Эльвира Сахипзадовна — на сайте одного из интернет-магазинов он продается как «Брошь Леопард с эмалью и австрийскими кристаллами» за 3,6 тыс. рублей. С учетом того, что Набиуллина сама признает, что наделяет свои броши на пресс-конференциях символическим значением, поза леопарда показательна: хищник готовится к рывку, но смотрит назад и вверх, как будто не нападает, а уходит от угрозы, например от белоголового орлана.

На брифинге Набиуллина призналась, что Банк России рассматривал и вариант повышения ключевой ставки сразу до 6%. «У нас звучали предложения и 0,25, и 0,75, но подробно и детально мы обсуждали возможность повышения на 0,5 и на 1 процентный пункт сегодня, — заметила она. — Почему мы не сделали более высокий шаг, чем 50 базисных пунктов? Первое — надо давать время адаптироваться экономике и финансовой системе к изменению базовой ставки, денежно-кредитные условия должны меняться. Второе — нам еще нужно больше времени, чтобы оценить тот эффект, который уже есть и будет происходить от того повышения, которое было осуществлено до и сегодня. И нужно больше иметь статистики».

Глава ЦБ говорила, что удержание низкой инфляции ускоряет дедолларизацию и должно делать более привлекательной российскую валюту. «С начала 2016 года доля валютных обязательств существенно снизилась с 49 до почти 35 процентов. То же произошло с депозитами физлиц — на 9 процентов, по корпорациям — на 14 процентов», — заметила руководитель регулятора. Набиуллина признала, что многие предприятия нуждаются в валютном кредите, но такая выраженная тенденция к дедолларизации существует. «Мы не намерены полностью отказываться от доллара, но валютная структура резервов отражает риски, в том числе неэкономического характера», — заключила глава ЦБ.

Журналисты спрашивали Набиуллину и про государственное регулирование цен. Она ответила, что администрирование — это не решение. «Если продолжительное время фиксировать цены, на том уровне, который нужен, чтобы сбалансировать спрос и предложение, может быть и дефицит, и черный рынок. Это ровно та ситуация, которая была при плановой экономике. Многие из нас помнят опыт позднего СССР», — заметила она, подчеркнув, что дефицит гораздо опаснее инфляции. С последней можно справиться мерами денежно-кредитной политики, а если возникнет нехватка каких-то продуктов, она никуда не уйдет.

▼ «Один из главных инфляционных факторов — разрыв спроса и предложения»

По просьбе «БИЗНЕС Online» эксперты оценили последствия роста процентной ставки.

Ярослав Лисоволик — программный директор международного дискуссионного клуба «Валдай»:
— Вполне ожидаемый шаг. В предыдущие дни рынки закладывались уже на то, что размер повышения ставки будет именно 50 базисных пунктов. Во многом это обусловливается более высоким уровнем инфляции, чем ожидалось. За май показатели оказались близкими к 6 процентам — это существенно выше, чем ориентир в 4 процента, который обозначен как целевой для Центрального банка. Кроме того, статистика по реальному сектору экономики, по темпам восстановления российской экономики достаточно благоприятная. Эта комбинация факторов экономического роста и инфляции говорит в пользу повышения ставки. Такого рода шаг выглядит вполне логичным, обоснованным, и я бы сказал, что он находится в русле тех ожиданий, которые складывались у финансовых рынков в предыдущие недели. Конечно, такого рода динамика ключевой ставки за последние несколько месяцев будет приводить к тому, что рыночные ставки станут корректироваться вверх и по кредитам, и по депозитам. Это, наверное, вполне понятный процесс с учетом того, каким образом развиваются инфляционные процессы в экономике. Инфляция находится на повышенном уровне не только в России, это мировая тенденция. Мы видим высокую инфляцию в США и во многих странах с развивающимися рынками. Помимо всего прочего, в том решении, которое было принято по повышению ставки, отражено также и то, что на глобальных рынках и со стороны крупнейших центральных банков мира меняется риторика, сигналы, повышаются рыночные ставки — это тоже влияет на то, каким образом развивается ситуация у нас.

Владислав Жуковский — экономист:
— С моей точки зрения правительство и ЦБ сделали все возможное, чтобы в России при падающем уровне жизни, продолжающемся кризисе в экономике, сворачивании малого бизнеса, падении инвестиций ускорился рост цен. По официальным данным, в марте инфляция составила 5,8 процента, в апреле упала до 5,5 процента. Нам заявили чиновники, что все хорошо, они все контролируют. Но потом, в мае, пошел рост до 6,1 процента, а продукты питания подорожали на 8 процентов, хотя мы прекрасно понимаем, что реальная инфляция, рост цен в разы больше того, что официально публикуют. Цены на продукты питания растут на 15, 20, 30 и даже 40 процентов. С одной стороны, инфляция раскрутилась, цены растут, но это связано не с тем, что россияне живут хорошо, богато, ходят в магазины, купаются в роскоши, ездят по туристическим путевкам, покупают себе автомобили, технику и прочее. Нет, это связано с другими причинами, их три. Первая — это заниженный курс рубля к доллару. При нефти в 72 доллара за бочку у нас курс рубля должен быть где-то 62–64 рубля за доллар. А на самом деле при такой нефти он мог быть даже 56–57, как в 2018 году. Вторая причина — это рост издержек производства, налогов, акцизов, тарифов монополии. Третья причина, почему цены растут, — отсутствие вообще какой-то внятной продуманной торговой внешнеэкономической политики. Во всем мире растут цены на сырье — нефть, газ, лес, уголь, металлы, никель, палладий, алюминий, зерно, на все что угодно. Если бы мы были импортерами этих товаров, то понятно, что наши цены двигались бы за мировыми. Но если мы крупнейшие производители, экспортирующие таблицу Менделеева, получаем колоссальные доходы, то возникает вопрос: в чем проблема для государства ввести во внешней торговле пошлины, которые бы сделали так, что продавать за рубеж по мировой цене, например, в 1,5 раза выше, чем в России, на треть, в 2 раза, было бы не выгодно. То есть это было бы выгодно, но 90 процентов данной прибыли забирало себе государство, тогда не было бы стимула у добытчиков сырья продавать внутри страны по мировым ценам. Это называется тарифной внешнеторговой политикой, это азы макроэкономики, просто в России государство подобным наотрез отказывается заниматься. Что получается? Во всем мире цены на сырье взлетели в 2–2,5 раза за последний год, потому что огромное количество напечатано долларов, евро, юаней, фунтов стерлингов, швейцарского франков. Понятно, что эти деньги устремились на финансовые рынки, на историческом максимуме и фондовые площадки американские, европейские, российские, товарно-сырьевые рынки подскочили в цене. Понятно, что спровоцировало скачок инфляции, но вопрос в том, почему россияне, у которых и без того 8 лет подряд падают доходы, полстраны, живут на доходы ниже 25 тысяч рублей, почему мы должны, будучи великой, как говорят, энергетической сверхдержавой, покупать сырье по мировым ценам? Если мы можем продавать за рубеж, государство получало бы экспортную пошлину, снимало сверхдоходы, а внутри страны цены были бы ниже мировых.

Никита Масленников — руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития:
— Росстат опубликовал данные по инфляции за май, в пересчете на год она составила бы 6,02 процента, а с 1 по 7 июня недельный шаг инфляции вырос уже с 0,12 до 0,16 процента. Пока темпы инфляции превышают ожидания, прогноз был по году 4,7–5,2 процента. Поэтому ЦБ поступил абсолютно адекватно. Проявил жесткую политику, без розовых соплей, это именно то, что доктор прописал. Обращает внимание на себя довольно жесткий прогноз ЦБ. Если раньше они видели перспективы выхода на цель в 4 процента по уровню инфляции в первом полугодии, то в этот раз регулятор перенес этот показатель на второе полугодие следующего года. Раньше ожидалось, что сейчас мы пройдем инфляционный пик в годовом выражении, потом выйдем на плато, а к осени, с новым урожаем, увидим разворот тренда и инфляция начнет снижаться. Но в сегодняшних условиях, я полагаю, ключевая ставка долго не будет снижаться. Напротив, ЦБ будет продолжать повышать ставку до конца года, он способен довести ее до 6 процентов — до верхней границы нейтрального уровня. Один из главных инфляционных факторов — разрыв спроса и предложения. Опережающий спрос подогревается динамикой реальных заработных плат, которые выросли на 3–3,5 процента. Это немного, но для поддержки достаточно. В ход пошли и сбережения, которые население начинает активно расходовать, а также рост потребительского кредитования. В таком плане я не очень разделяю восторгов по поводу продления льготной ипотеки, это тоже проинфляционный фактор. С начала года по конец апреля цены производителей выросли на 27 процентов, а годовая инфляция потребительская — всего на 6 процентов. Этот разрыв создает потенциал для неснижения инфляции на ближайшие месяцы. Теперь, когда ЦБ повысил ключевую ставку, мяч на стороне правительства, оно должно за счет бюджетного стимулирования или других средств повысить деловую активность бизнеса, для роста выпуска продукции, чтобы удовлетворить спрос.

/БИЗНЕС Online


изображение


▼ Ключевая ставка к концу года вырастет до 6,5%

▼ Инфляция в июле замедлится

▼ Денежно-кредитная политика ЦБ РФ может стать более сглаженной

▼ В июле ЦБ РФ может повысить ставки сразу на 75 или 100 б.п.

▼ Инфляция в июне: близко к пику

▼ ЦБ РФ поднимет ставку на 0,5–1 п.п. для сдерживания инфляционных факторов


изображение

За Эльвирин здоровый носик! За то чтобы в пятницу на заседании Совета директоров ЦБ тоже обошлось без соплей! изображение

----------
Цитата

cat in the rain пишет:
В ход пошли и сбережения, которые население начинает активно расходовать
----------
Это ещё не все осознали, что тоже попадают под налог с %% на вклады.