Еврооблигации (всё о евробондах!)

----------
Цитата

kulakov пишет:
Лдв даётся только если у вас по сделке прибыль
----------

Газпром КЗД уже стоит примерно 110% и доллар уже не 61.5. Если продать КЗД, то уже сейчас по ним рисуется большая прибыль для налоговой

----------
Цитата

Dmitriy EKB пишет:
Нет нарушений.
----------

По вашему ОБМЕН = продажа/купля ? Или вы сотрудник Финама?

----------
Цитата

user-58427851773 пишет:
уже сейчас по ним рисуется большая прибыль для налоговой
----------
Это только потому что был обмен. Если считать по ценам/курсу исходных бумаг, прибыль вряд ли получится.

----------
Цитата

kulakov пишет:
Это только потому что был обмен. Если считать по ценам/курсу исходных бумаг, прибыль вряд ли получится.
----------

Еще раз для..... В том и смысл, что сделка продажи закрыла обращение Газпр-34. Мы купили новые Газпром КЗД, со стартовой ценой размещения 100% при курсе примерно 61.5 руб/дол. Весь отсчет прибыли налоговая будет вести от этих цифр. Уже сейчас там есть налогооблагаемая прибыль(если продать).

----------
Цитата

user-58427851773 пишет:
По вашему ОБМЕН = продажа/купля ?
----------

По факту обмен будет отображен как продажа и купля со всеми вытекающими. Мнение не мое, обсуждали выше в этом топике пару месяцев назад, других вариантов никто не предложил, все согласились с тем что я вам сегодня написал. Жаловаться в надзорные органы никто не стал, по крайней мере тут об этом не писали.

----------
Цитата

user-58427851773 пишет:
Еще раз для.....
----------
Речь шла про Лдв, якобы есть потеря льготы. Я говорю что потеря формальная, по факту ничего не потерялось. Если бы обмена не было, то и прибыли бы не было, и сейчас и в ближайшее время. И в таком случае надо было бы его сделать самому.

Минфин предлагает унифицировать режимы выплат по евробондам и облигациям федерального займа (ОФЗ) для нерезидентов, сделав основной схему, которая сейчас используется министерством для осуществления платежей по еврооблигациям, сообщил замминистра финансов Тимур Максимов на Российском облигационном конгрессе, организованном Cbonds.
"Вы знаете, что в течение года по мере реагирования на ситуацию складывалась разная регуляторика относительно выплат от министерства финансов. Так, сегодня платежи в рублях по облигациям федерального займа в отношении "недружественных" инвесторов накапливаются на счетах типа "С", а выплаты по еврооблигациям по особому механизму, установленному указом, они вне зависимости от принадлежности инвесторов к "дружественной/недружественной" категории предлагаются всем, кто заявит свои требования, - напомнил Максимов.
"По инициативе министерства финансов мы обратились в правительство с предложением унифицировать эти режимы выплаты в ближайшем будущем, чтобы выплаты и по ОФЗ тоже не накапливались на счетах типа "С", а выплачивались всем инвесторам вне зависимости от принадлежности. Таким образом, режим еврооблигаций, он, по нашему мнению, должен стать базисом для работы с рынком в целом", - сказал замминистра финансов.
__________________________________________
Ну вот, заблокированных в ЕК частных инвесторов и сдают как посуду ((( При открытии выплат всем – менять застрявшее в ЕК будет уже не на что.

----------
Цитата

alleurobonds пишет:
"По инициативе министерства финансов мы обратились в правительство с предложением унифицировать эти режимы выплаты в ближайшем будущем, чтобы выплаты и по ОФЗ тоже не накапливались на счетах типа "С", а выплачивались всем инвесторам вне зависимости от принадлежности.
----------

Ничего не понял: минфин не может платить баксами, поэтому придумали эти счета "С", куда он рублями по курсу, а получатель оттуда забирает. Теперь они рубли по курсу на какой-то рублевый счет нерезидента хотят отправлять?

----------
Цитата

Dmitriy EKB пишет:
Ничего не понял: минфин не может платить баксами, поэтому придумали эти счета "С", куда он рублями по курсу, а получатель оттуда забирает. Теперь они рубли по курсу на какой-то рублевый счет нерезидента хотят отправлять? X
----------


со счета С по умолчанию можно только налоги внутри россии платить, что нерезидентам как то совсем не интересно.
+ взаимодействие с НРД, которое под санкциями = риск вторичных санкций.

скорее получается, будут отправлять в ЕК рубли и те дальше распределять.
Тем более, что ЕК это обещало с 13 декабря https://www.banki.ru/forum/?PAGE_NAME=message&FID=21&TID=85278&MID=9484502#message9484502

ВЭБ не планирует размещать локальные облигации для замещения находящихся в обращении выпусков евробондов госкорпорации, сообщил заместитель председателя ВЭБа Константин Вышковский.
"Многие эмитенты осуществляют выпуск "замещающих" валютных облигаций по российскому праву, в российской инфраструктуре. Несмотря на то, что ВЭБ в свое время, еще в 2016 году, был здесь таким пионером и новатором - тогда бумаги не назывались замещающими, это были квазивалютные инструменты - мы тогда, находясь еще только под секторальными санкциями, дополнили линейку наших локальных инструментов бумагами, номинированными в иностранной валюте. Но в отношении обращающихся еврооблигаций мы не планируем выпускать "замещающие" облигации", - сказал Вышковский в ходе выступления на Российском облигационном конгрессе, организованном Cbonds.
"У нас в обращении осталось всего три выпуска, два из которых погашаются в следующем году и один в 2025 году. Мы выбрали для себя опцию, которую предоставило нам российское законодательство, это выплаты на счет "С" тем держателям, которые либо являются нерезидентами из "недружественных" стран, либо хранят бумаги в иностранной юрисдикции. Я здесь отмечу, что выбор данного варианта связан во многом с очевидной сложностью идентификации владельцев облигаций, которые хранят бумаги в иностранных депозитариях. Особенно это актуально для таких эмитентов, как мы, которые находятся под блокирующими санкциями. И, на наш взгляд, выплата напрямую таким инвесторам несет крайне высокие риски, которые невозможно купировать для эмитентов, по сути ущемляет их финансовые интересы, поэтому мы такой вариант не рассматриваем для себя", - пояснил Вышковский.
ВЭБ ранее сообщал, что исполняет обязательства по евробондам перед российскими резидентами и резидентами дружественных стран, ценные бумаги которых учитываются на счетах депо в российских депозитариях, путем перечисления средств в рублях через эти депозитарии. Обязательства перед остальными инвесторами - путем перечисления средств на счет типа "С", открытый на имя платежного агента по евробондам.

----------
Цитата

user-58427851773 пишет:
В результате этих действий:
-прервана льгота длительного владения бумагой. Отсчет начнется снова.
-зафиксирована новая стоимость покупки еврооблигаций, т.е. при возврате цены облигаций к 140% и курса к 75руб/дол для налоговой нарисуется огромная прибыль, которой я не получал
----------

В целом это так, если не удастся сальдировать убытки или получить новый вычет ЛДВ при продаже за 140% с курсом 75 рублей. Но, кажется, это меньшее из возможных зол - альтернатива это платежи в Euroclear (можно попрощаться с деньгами) или вообще отсутствие выплат, как это делает ГТЛК.

Как держатель их (ГТЛК) бумаг, я бы однозначно предпочёл обмен с указанными недостатками, чем фактически потерю 100% вложений в эти бумаги...

Кто-нибудь менял газпромовские бумаги с евро на ру через брокера Тиньков? Какова процедура?

ВЭБ рассмотрит возможность размещения локальных облигаций, номинированных в юанях, если у него будет значимый портфель проектов в китайской валюте, пока же стоимость юаневых заимствований высока, а срок привлечения недостаточно длинный, сообщил заместитель председателя госкорпорации Константин Вышковский.
"Мы хотели, мы рассматривали этот вариант и теоретически мы его не снимаем с повестки дня, но пока несколько преувеличена возможность привлечения заемных ресурсов в китайской валюте в необходимых объемах и по приемлемой ставке. Это дорого в любом случае, но еще и в сколь-либо значимом объеме, и на срок хотя бы от трёх лет привлечь - это затруднительно", - сказал Вышковский журналистам в кулуарах Российского облигационного конгресса, организованного Cbonds.

"Борец Капитал" разместил локальные облигации на $221,05 млн для замещения еврооблигаций с погашением в 2026 году, сообщила компания.
Доля фактически размещенных ценных бумаг от общего количества бумаг выпуска, подлежавших размещению, составила 63,16%.
При размещении облигации можно было оплатить евробондами с погашением в 2026 году, а также передачей (уступкой) всех имущественных и других прав по таким евробондам. Срок погашения обмениваемых еврооблигаций - 17 сентября 2026 года, ставка купона - 6%. Долговые бумаги были выпущены компанией Borets Finance DAC под гарантии Borets International Ltd и ООО "Производственная компания "Борец".

"Газпром" будет возвращаться к замещению выпусков евробондов, по которым уже проведены обмены на локальные облигации, заявил замглавы департамента компании Игнат Диркс.
"На текущий момент мы провели семь обменов, по которым уже состоялись расчеты, на этой неделе закрылась книга по третьей серии, то есть уже восьмая сделка у нас в процессе. И я считаю, что мы добились очень солидных результатов, средний процент конверсии держателей евробондов в российской инфраструктуре составил более 95%. Минимальный был 91,3%. При этом безусловно мы в работе особый акцент делали на участие физических лиц", - сказал Диркс, выступая на Российском облигационном конгрессе, организованном Cbonds.
Впереди у компании обмен 15 выпусков евробондов на "замещающие" облигации, уточнил он. Стратегия, которую выбрал "Газпром" - проведение обменов по мере наступления сроков выплаты купонов, отметил Диркс.
По его словам, среди тех, кто не принял участие в обмене, выделяются несколько групп инвесторов. Во-первых, это те позиции, управление которыми ограничено вследствие недружественных действий иностранных государств. Вторая группа - инвесторы, зачастую физлица, до которых брокеры "не смогли достучаться", третья - те, кто осознанно не идет в обмен и верит в разморозку платежей через иностранную инфраструктуру, четвертая - те, кто не смог выполнить обязательство по оферте и поставить евробонды. К последней группе относятся инвесторы, переводившие евробонды в росс инфраструктуру из зарубежной "по достаточно экзотическим депозитарным цепочкам", сказал представитель "Газпрома".
На первых этапах процесса обмена компания была удивлена низкой активностью инвесторов, "потребовалось в ручном режиме взаимодействовать со всеми крупнейшими брокерами", чтобы проинформировать максимально широкий круг инвесторов, отметил он.
"С точки зрения нашей стратегии, мы планируем завершить обмены и планируем по каждому из выпусков предложить тем инвесторам, которые не успели на первый обмен, дополнительные выпуски", - заключил Диркс.
На вторичном рынке, по его словам, уже начинают формироваться кривые по выпускам "замещающих" бондов. "Пока ценообразование местами носит спорадический характер, но мы считаем, что по мере насыщения рынка будем иметь красивые ликвидные локальные кривые, что, наверное, будет хорошим бенчмарком для ценообразования на внутреннем рынке".

Подразделение ЦБ РФ получило запрос относительно приостановки выплаты купонов по ряду субординированных облигаций ВТБ (VTBR), после его изучения сформирует позицию по данному вопросу.
"То, что сейчас происходит, мы внимательно изучаем, мы получили соответствующий запрос, смотрим на него. Как только позиция будет оформлена, сразу же обязательно ответим. Но вопрос сложный, требует более серьезного основательного отношения", - заявил руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута.
ЦБ еще в начале февраля предупреждал, что активное наращивание банками субординированных облигаций может привести к повышенным рискам для инвесторов. Регулятор рекомендовал перед покупкой таких бумаг внимательно изучать условия их выпуска и принимать решение о покупке с учетом возможных факторов риска.
Номинал субордов может списываться при наступлении определенных условий, к примеру, в случае снижения норматива достаточности капитала ниже порога или при осуществлении мер по предупреждению банкротства со стороны Банка России или АСВ. Эмитенты субординированных облигаций имеют право не выплачивать купонные платежи, а срок погашения при выпуске составляет не менее 5 лет. На начало 2022 года субординированные облигации занимали в среднем 12,5% от капитала системно значимых банков, субординированные инструменты в целом - 16,4%.
В России среди владельцев субординированных облигаций высока доля розничных держателей. По данным ЦБ на 1 января 2022 года, розничные инвесторы владеют почти половиной объема выпущенных ценных бумаг (47%), кредитные организации - 15%, другие финансовые организации - 12%, НПФ - 9%.
Субординированные облигации являются одним из основных источников капитала для ВТБ, который в 2021 году привлек через этот инструмент 220 млрд рублей (почти 45% от общего объема размещения субордов за прошлый год).

_______________________________________________________________
Судя по превалирующему объему розничных инвесторов в субордах - могут легко отправить "под нож".

Платежи по еврооблигациям "Норильского никель" с погашением в 2026 году дошли до отдельных иностранных держателей, и, таким образом, не осталось ни одного выпуска евробондов компании, по которым хотя бы часть зарубежных инвесторов не получила причитающихся денежных средств, сообщил руководитель по корпоративным финансам ГМК Алексей Лиханов.
В начале сентября компания получила согласие держателей всех пяти находившихся в обращении выпусков евробондов (это долговые бумаги с погашением в 2022, 2023, 2024, 2025 и 2026 годах) на изменение условий их обслуживания, в частности, была согласована возможность проведения прямых платежей в адрес локальных владельцев евробондов.
"По всем нашим пяти бумагам, по которым мы этой осенью выплатили либо сумму номинала, либо сумму купонов, инвесторы на офшорной инфраструктуре получили свои денежные средства. То есть они худо-бедно, волей-неволей до этих инвесторов дошли. Дошли не до всех пока, но мы продолжаем оказывать давление на нашего платежного агента, на клиринговые системы, очень плотно работаем с иностранными инвесторами, которым помогаем из своих кастодианов или субкастодианов получать эти денежные средства. То есть денежные средства потихонечку проталкиваются до конечных держателей этих бумаг", - рассказал Лиханов, выступая на Российском облигационном конгрессе, организованном Cbonds.

"Магнитогорский металлургический комбинат" разместил локальные облигации на $307,6 млн для замещения еврооблигаций с погашением в 2024 году, говорится в его сообщении.
В результате сделки компания смогла заместить около 62% от находившихся в обращении евробондов-2024.
При размещении облигации можно было оплатить евробондами с погашением в 2024 году, а также передачей (уступкой) всех имущественных и других прав по таким евробондам. Еврооблигациями были оплачены локальные бумаги на $119,1 млн, передачей прав - на $188,5 млн, говорится в сообщении. Срок погашения обмениваемых евробондов - 13 июня 2024 года, ставка купона - 4,375%, ближайшая дата выплаты купона приходится на 13 декабря.

----------
Цитата

Dmitriy EKB пишет:
При "продаже" старых вы получили убыток, его надо перенести на следующий год, он компенсирует прибыль от продажи новых.
----------


всем добрый день!
кажется тут еще все сложнее (и хуже) с налогами на замещенные еврооблигации.
я сейчас посмотрел, тинькфф брокер мне при замещении (продажа) Gaz Capital S. A. (XS0191754729) показывает убыток (это хорошо) вот только показывает он его в строке
Итого по ценным бумагам, не обращающимся на ОРЦБ
ну и соответственно даже при переносе этого убытка на будущие периоды, мне скорее всего не с чем будет его компенсировать.....
есть идеи какие то что с этим делать?
и как это у других брокеров выглядит?

С российского облигационного конгресса по теме еврооблигаций.

Михаил Автухов, Совкомбанк:
Замещающие облигации: снижение доходности (нет альтернатив с такой доходностью, нет инфраструктурного риска, большой запас валютной ликвидности у резидентов), возможна временная волатильность.
Локальные облигации в юанях: либо рост доходностей, либо спрос будет компенсирован предложением (по текущим ставкам не привлекательны, есть доходные альтернативы в виде валютных замещающих облигаций).

Константин Вышковский, ВЭБ.PФ
Сложилась тенденция удорожания заемных ресурсов, снижение их доступности для эмитентов;
В юаневых инструментах пока нет ликвидного рынка: для эмитента привлечься на средний и долгий срок в юанях – проблема;
Юань – в большей степени альтернатива банковским депозитам;
ВЭБ не планирует размещать замещающие облигации.

Алексей Третьяков, УК Арикапитал
Хорошо, что у российских инвесторов есть такой инструмент, как замещающие облигации. Сейчас замещающие облигации все ещё дают доходность 6-7%, бонды в юанях – максимум 4%. Поэтому пока замещающие облигации более привлекательны. Возможно, когда доходности сравняются, бонды в юанях станут более интересны.

Ирина Осиюк, Банк России
Регулирование замещающих облигаций появлялось достаточно быстро. В обиход уже вошло выражение "российский квази-эмитент евробондов".
На текущий момент существует уже 19 выпусков замещающих облигаций, готовятся еще несколько. В планах – возможность размещать бессрочные замещающие облигации.

Игнат Диркс, Газпром
В среднем доля российских держателей в евробондах "Газпрома" – 30-40%, по некоторым выпускам доля доходит до 50%. Газпром уже провел 7 обменов, 8-ая сделка в процессе. Средний процент конверсии – 95.2%. Еще предстоит обменять 15 евробондов. На первых этапах была низкая активность инвесторов, необходимо было провести хорошее информирование.
По каждому выпуску для инвесторов, которые не успели принять участие в первом обмене, "Газпром" планирует предложить дополнительные выпуски.

Артем Лаврищев, Металлоинвест
В единственном выпуске евробондов достаточно высокая доля российских инвесторов, но в итоге необходимые 2/3 голосов все-таки были получены. "Металлоинвест" заплатил как по замещающим облигациям, так и оставшимся 3% в российском контуре.

Алексей Лиханов, ГМК Норильский никель
Пошли другим путем: внесли в свою документацию механику раздельных платежей. По всем пяти бондам офшорные инвесторы получили свои денежные средства. За ситуацией с замещающими облигации продолжаем наблюдать, эту опцию не отрицаем, но ее надо немного доработать.