Фонды денежного рынка: как устроены и кому подойдут

В условиях повышенной ключевой ставки ЦБ среди российских инвесторов пользуются большой популярностью фонды денежного рынка. Интерес к этому инструменту объясняется также отсутствием роста на российском рынке акций и повышенными колебаниями рынка облигаций. Кроме того, биржевые фонды денежного рынка пользуются спросом как более ликвидная альтернатива банковским накопительным счетам.

По данным Мосбиржи, за семь месяцев 2024 года среднедневной объем торгов такими фондами составил 9 млрд рублей, средний размер вложений одного частного инвестора — более 650 тыс. рублей. При этом число инвесторов, в портфелях которых есть биржевые фонды денежного рынка, превысило 600 тыс. человек (+250 тыс. с начала года). 

Если вы пока не знакомы с этим инструментом, в заметке мы более подробно расскажем, что из себя представляют фонды денежного рынка и денежный рынок в целом.

Изображение: freepik

Что такое денежный рынок?

Денежный рынок — часть финансового рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами: это могут быть краткосрочные облигации, сделки РЕПО*, ОФЗ, депозиты, казначейские векселя. Участниками денежного рынка являются Банк России, Внешэкономбанк, Социальный фонд, Федеральное казначейство, Московская биржа, банки, брокеры и другие финансовые организации и юридические лица.

Основные функции денежного рынка:

• предоставлять финансовым организациям и предприятиям доступ к краткосрочному финансированию для обеспечения их текущих операций;
• регулировать уровень ликвидности и процентных ставок в экономике;
• обеспечивать возможность проведения денежно-кредитной политики Центрального банка.

Денежный рынок является крупнейшим на Московской бирже. Кроме того, это самый ликвидный и один из самых надежных сегментов долгового рынка.

По итогам заключенных сделок на денежном рынке и заявкам на рынке РЕПО  с центральным контрагентом** Мосбиржа рассчитывает ставку денежного рынка, которая называется RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate). По данным на 20 августа, она составила 17,51%. То есть ставка денежного рынка обычно близка к ключевой, что сейчас делает денежный рынок еще и очень доходным.

На графике ниже можно увидеть, как менялась ставка RUSFAR на фоне повышения ключевой ставки Банка России. Напомним, 26 июля регулятор поднял ставку с 16% до 18% годовых.

Источник: moex.com

Частный инвестор не может торговать на денежном рынке напрямую, но может инвестировать в него через фонды денежного рынка.

* РЕПО (repurchase agreement) — это договор об обратной покупке. Механизм сделок РЕПО выглядит следующим образом: инвестор отдает активы в обмен на деньги, после пользования которыми возвращает обратно свои активы. То есть, если вы размещаете средства, то залог (ценные бумаги) получаете вы. Если же вы хотите привлечь средства, то это можно сделать, отдав в залог ценные бумаги.

** На Московской бирже роль центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр (НКЦ), который является одним из подразделений Мосбиржи.

Как устроены фонды денежного рынка?

Фонды денежного рынка — это вид биржевых паевых инвестиционных фондов (ПИФ), которые инвестируют средства пайщиков в краткосрочные активы с высокой ликвидностью. Цель инвестиционной политики таких фондов заключается в следовании доходности фонда ставке денежного рынка RUSFAR.

Принцип работы фондов денежного рынка аналогичен другим ПИФам: управляющие фондов собирают средства инвесторов-пайщиков в единый пул и вкладывают их в операции РЕПО с центральным контрагентом. Если говорить простыми словами, то фонд размещает средства на один день (овернайт) в Национальном клиринговом центре под залог высоконадежных ценных бумаг. За это НКЦ платит фонду проценты, которые увеличивают стоимость паев фонда. Доходность по таким фондам приближена к ставке RUSFAR за вычетом комиссии за управление фондом (она зависит от управляющей компании, обычно в пределах 0,6% в год).

Преимущества фондов денежного рынка: 

• Низкий уровень риска. Как мы уже отмечали, такие фонды инвестируют в краткосрочные финансовые активы с низким уровнем риска, что делает их относительно безопасными для инвестиций.
• Рыночная доходность. Инвестор получает стабильную рыночную доходность в соответствии со стратегией фонда.
• Возможность получить доходность в юанях. Некоторые фонды предлагают инвестировать в валютный сегмент денежного рынка с рыночной доходностью.
• Ежедневная капитализация. Фонды денежного рынка размещают деньги на рынке, что учитывается в стоимости паев.
• Ликвидность. Инвестиции в фонды денежного рынка обычно легко конвертируются в наличные средства. Кроме того, их просто купить и продать — это можно сделать через приложение брокера.
• Низкий порог входа. Стоимость большинства паев не превышает 150 рублей (данные Мосбиржи на конец июня).
• Диверсификация. Фонды позволяют диверсифицировать инвестиционный портфель за счет доступа к широкому спектру краткосрочных финансовых инструментов.

Минусы фондов денежного рынка:

• Невысокий уровень доходности по сравнению с другими видами инвестиционных фондов является обратной стороной низкого уровня риска.
• Комиссия УК за управление биржевыми фондами, которая может достигать 1% от активов.
• Комиссия торговой площадки при продаже паев фонда на бирже.
• НДФЛ в размере 13% при продаже паев фонда.

Также стоит помнить, что вложения в фонды денежного рынка — это инвестиции, которые могут иметь свои риски, а доход от таких сделок не гарантирован.

Кому подойдут фонды денежного рынка?

Фонды денежного рынка в первую очередь подходят инвесторам, которые предпочитают консервативные стратегии инвестирования и хотят вложить средства в высоколиквидные активы. Актив можно также выбрать, если у инвестора нет времени следить за своим инвестиционным портфелем, но ему важно, чтобы деньги «работали».

Покупку фондов можно рассмотреть и в качестве аналога накопительного счета: инвестор заводит средства на брокерский счет и покупает паи на бирже. Когда средства понадобятся обратно, паи можно продать в любой торговый день биржи по рыночной цене.

Кроме того, можно купить паи фонда в ожидании более подходящих инвестиционных идей на рынке.

Какие фонды денежного рынка можно купить на Мосбирже?

На сегодняшний день на Московской бирже доступны паи 11 фондов в рублях и юанях от восьми управляющих компаний.

С более подробной информацией об этих и других биржевых фондах вы можете ознакомиться на Банки.ру.

Расскажите в комментариях, есть ли подобные фонды в вашем портфеле? С какой целью их приобрели?