При «ключе» 7,5% инфляция была бы двузначной. При какой ставке она упадет до 4%?

«Если ключевая ставка оставалась 7,5%, то сейчас бы мы говорили о хорошо двузначной инфляции, которая продолжала бы сейчас ускоряться, с учетом автономного спроса, льготного кредитования, которые реализовались за последние 12 месяцев. И кредит дешевле бы не был, потому что банки выдавали бы кредиты исходя из высоких инфляционных ожиданий» сказал заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин в рамках заседания рабочей группы по финансовому рынку Госдумы. Об этом пишет ТАСС.

Тот же Заботкин считает, что нужно было раньше и быстрее ужесточать денежно-кредитную политику, поскольку сейчас экономика России стала менее чувствительна к изменению ключевой ставки ЦБ, следовательно ставку придётся держать на высоком уровне дольше, чем рассчитывали ранее.

Тем не менее, в прогнозе ЦБ планируется, что годовая инфляция снизится до 4,2-5,8% уже в 2025 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

А вот в ВТБ ожидают повышения «ключа» до 20% уже в текущем году, при этом первый зампред президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов и вовсе допускает, что мы ещё увидим ключевую ставку на уровне 23%, если инфляция в 2025 году достигнет 8%.

В то же время Институт ВЭБ в своём сентябрьском исследовании «Факторы, влияющие на курс и инфляцию в текущих условиях» приводит следующие расчёты: рост ключевой ставки на 1% замедляет инфляцию на 0,15%, а её снижение на 1% разгоняет инфляцию на 0,17%.

Исходя их этих данных, путём несложных математических вычислений, аналитики портала Bankiros.ru пришли к следующему заключению: для достижения таргета по инфляции в 4% ЦБ должен повысить ставку до 51%.

Соответственно, если ЦБ 25 октября повысит ставку до 20%, то инфляция с 8,75% на конец сентября замедлится всего до 8,6%. Разумеется, всерьёз опираться в прогнозах только на такую ограниченную математическую оценку не стоит.

Напомню, что 13 сентября ЦБ повысил ключевую ставку с 18% до 19% годовых и регулярно даёт сигналы о возможности её дальнейшего повышения.