Замедление инфляции оставляет денежным властям РФ резерв для дальнейшего снижения ставок в пределах одного процентного пункта в ближайшее время, а предполагаемое сокращение доходов в следующем году вынуждает готовиться к выходу на внешние рынки заимствований как можно скорее.
«Говорят, что инфляция может быть ниже 10% (по году)… в этом случае еще, наверно, на 1% ставка рефинансирования может быть снижена», — сказал помощник президента по экономическим вопросам Аркадий Дворкович в интервью Рейтер.
Центральный банк РФ в четверг принял решение снизить ключевые ставки на 50 базисных пунктов: ставку рефинансирования — до 11,5% годовых, ставку однодневного аукционного репо — до 8,5%.
«Ставки, по которым банки заимствуют деньги и… кредитные ставки — мы думаем, что еще на 2—3% эти ставки в среднем могут снизиться», — добавил Дворкович.
В четверг глава крупнейшего банка РФ — Сбербанка — Герман Греф сказал, что после снижения ключевых ставок ЦБ коммерческие банки начнут снижать ставки «с лагом в один месяц». Сбербанк тоже планирует снизить ставки в июле.
Хорошо, но медленно
Дворкович подчеркнул, что инфляция «идет вниз медленно, поэтому быстрого снижения (ставок) не будет».
«Пока нет оснований для резкого снижения ставок, — добавил он, — но постепенное (снижение) еще может продолжаться, и кредитные ставки — потихоньку мы видим, что пошли все-таки вниз, пока на 1—2% в среднем уже снизились. Это хорошая тенденция».
Говоря о возможном сроке для нового снижения ставок, помощник президента сказал:
«Мы думаем, что еще в ближайший месяц снижение ставок будет».
Инфляция в РФ в мае 2009 года составила, по предварительным данным Росстата, 0,7%, вдвое ниже показателя мая предыдущего года. За пять месяцев 2009 года инфляция составила 6,8% против 7,7% за пять месяцев 2008 года.
Готовь сани летом
По словам Дворковича, чиновники еще не определились с контурами бюджета на следующий год, поэтому сложно сказать, на какой объем внешних займов пойдет РФ.
«Пока не появилось (понимание объемов займа), потому что это тоже зависит от оценки возможного роста доходов и допустимого снижения расходов, потому что снижение расходов не должно привести к шоку, — сказал он. — Мы не должны создавать ситуацию, при которой бюджетная политика будет отрицательно влиять на экономический рост… А от этого, соответственно, зависят объемы заимствований».
Однако очевидно, что масштабных займов ждать не стоит, сказал Дворкович:
«Понятно, что они не будут большими — они будут умеренными. …Понятно, что это будут все-таки, скорее всего, миллиарды, а не десятки миллиардов (долларов)».
По его словам, размещение технически может состояться и в этом году:
«Исключать этого нельзя… Технически это возможно и в этом году, но утверждать точно пока… невозможно. Во- первых, это может не понадобиться, потому что у нас есть средства в этом году для финансирования дефицита. Во- вторых, в этом году ситуациях на рынках, скорее всего, еще не будет действительно максимально благоприятной для таких заимствований, поэтому постепенно мы готовимся, но торопиться не будем».
Тем не менее, добавил Дворкович, аппетит на рынке к российским бумагам, пусть и не максимальный, все равно есть.
«Очевидно, что есть потенциал, люди хотят видеть российские облигации, хотят покупать, — сказал он. — Но с точки зрения подготовки к таким размещениям понятно, что более вероятен следующий год».
Больше — не меньше
Говоря об идущем сейчас обсуждении бюджета на 2010 год, Дворкович сказал лишь, что «скорее всего, объем расходов (в номинальном выражении) будет немного меньше, чем в этом году».
«В основном, за счет прекращения этих антикризисных программ, которые были в этом году, поскольку они уже будут фактически не нужны, мы ожидаем, что ситуация улучшится, — уточнил он. — Соответственно, по многим другим направлениям такого сокращения быть не должно, а по ряду социальных направлений расходы будут увеличиваться».
В такой конфигурации «практически очевидно, что (дефицит бюджета) не будет меньше» пяти процентов ВВП, «но будет ли больше и насколько — это пока оценить невозможно», добавил он.
«В триллионах будет меньше, чем в этом году, — это можно сказать», — сказал Дворкович.
Лучше, чем очень плохо
Теоретически, властям РФ могут потребоваться дополнительные антикризисные расходы уже в этом году —
«На ближайшие месяцы пока, может, и хватит (тех денег, которые уже заложены на поддержку банковской системы). Если понадобится еще — будем решать вопрос», — сказал Дворкович.
«Но пока мы еще не исчерпали тех средств, которые мы заложили. Об этом (предоставлении дополнительных денег) просто преждевременно говорить. Мы убеждены, что рост просрочек не ускорится, а замедлится».
Он уточнил, что просрочка будет расти еще некоторое время, но не так быстро, как раньше.
«Понятно, что они (уровни просрочки) еще пока будут расти, но не думаю, что они достигнут каких-то критических отметок… Очевидно, в ближайшие месяцы (будут расти), но темпы роста будут все-таки поменьше и мы стабилизируем ситуацию», — сказал он.
По словам Дворковича, быстрый рост просрочки в начале года был связан с тем, «что у нас еще не (были) разработаны механизмы поддержки кого бы то ни было — ни людей, ни компаний».
Антикризисный план правительства предусматривает выделение в 2009 году субординированных кредитов на 500 млрд рублей Сбербанку, 180 млрд рублей — ВТБ, 225 млрд рублей — коммерческим банкам.
В апреле министр финансов РФ Алексей Кудрин говорил, что размер помощи банковской системе предусмотрен, исходя из прогноза роста просрочки до 10%, и если невозвратов будут больше, то придется дополнительно изыскивать средства.
Центральный банк РФ ждет роста просрочки в этом году до 10—12% и оценивает потребность банков в капитале при этих уровнях от 500 млрд рублей.
Анастасия ОНЕГИНА, Дарья КОРСУНСКАЯ
