В минувшую пятницу ММВБ объявила о снижении гарантийного обеспечения по сделкам на срочном рынке. Со 2 августа по фьючерсам на индекс ММВБ оно снижено примерно в два раза: с 14,8 до 7% по трехмесячным контрактам и с 14,7 до 7,5% по полугодовым. Одновременно снизились ставки и для других контрактов — фьючерсов на валюту (на 0,1—1,8 п. п.) и «голубые фишки» (0,9—6,7 п. п.).
Шаг, предпринятый ММВБ, вполне закономерен: острая фаза кризиса преодолена, и биржа готова принимать на себя больше рисков. Так, совсем недавно (19 июля) ММВБ на срочном рынке начала принимать в качестве обеспечения не только рубли, но и валюту. На бирже снижение гарантийного обеспечения объясняют желанием пойти навстречу брокерам, а также привлечь на срочный рынок новых игроков. Но, как отметил представитель ММВБ Никита Бекасов, «вряд ли этот приток будет с биржи РТС, в основном игроки срочного рынка торгуют на обеих площадках».
На РТС же пока не собираются менять текущие ставки гарантийного обеспечения. Сейчас под фьючерсы на акции «Норильского никеля» на РТС требуется представить обеспечение на сумму от 20% сделки, на ММВБ — теперь только 12—14%. Таким образом, после понижения ставок биржей ММВБ некоторые фьючерсы имеют более выгодные условия, чем их аналоги на РТС. В то же время директор департамента срочного рынка РТС Евгений Сердюков считает, что «финансовый кризис еще не закончился, и всплески волатильности могут ослабить систему управления рисками».
Пока многие брокеры не предоставляют клиентам доступ на срочный рынок ММВБ (только на RTS FORTS). «Изменение ставки заметят только уже работающие на ММВБ спекулянты. Вряд ли стоит ожидать притока новых инвесторов на ММВБ — там срочный рынок не очень развит», — полагает эксперт УК «Финам Менеджмент» Ждан Шакиров. Сейчас деривативы ММВБ уступают конкурентам по популярности. По итогам 30 июля объем срочных торгов на ММВБ был более чем в пять раз меньше, чем на РТС: 19,2 млрд руб. против 106,7 млрд.
Екатерина БЕЛКИНА
