Грядущая смена собственника контрольного пакета акций банка способна почти вдвое увеличить его стоимость. Сделка Nordea c Оргрэсбанком стала весомым аргументом для ЕБРР, который, покупая миноритарный пакет акций, теперь оценивает банк на 80% дороже.
Акционеры Оргрэсбанка приняли решение о выпуске в пользу Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) дополнительных акций в августе.
Согласно первоначальному решению Оргрэсбанка о допэмиссии, принятому внеочередным собранием его акционеров в августе этого года, уставный капитал банка должен был быть увеличен с 510,9 млн руб. до 604,9 млн руб. Выпускаемые 9400 акций планировалось разместить по $3200 каждая по закрытой подписке в пользу ЕБРР. Совет директоров ЕБРР одобрил покупку доли в Оргрэсбанке размером до 15% акций. Стоимость пакета оценивалась в $30 млн. Тем самым ЕБРР оценил Оргрэсбанк с увеличенным капиталом в $170 млн.
Теперь ЕБРР готовится к тому, что его пакет будет меньше, а стоить он будет дороже. На прошлой неделе Nordea объявила о приобретении 85,7% Оргрэсбанка за $313,7 млн. А после грядущей допэмиссии структура капитала банка должна стать следующей: 75% акций — у Nordea и по 12,5% — у менеджмента и ЕБРР. И за эту долю ЕБРР придется заплатить дороже — внеочередное собрание акционеров Оргрэсбанка 4 декабря изменит параметры планируемой для ЕБРР допэмиссии. Будет выпущено 7296 акций по цене примерно $6000 за штуку, говорит первый зампред правления Оргрэсбанка Игорь Буланцев.
Теперь ЕБРР становится совладельцем банка, по большей части принадлежащего крупному европейскому институту, объясняет Буланцев. В лице Nordea в Оргрэсбанк пришел сильный стратегический инвестор, что изменило российский банк и его стоимость. И ЕБРР согласился купить меньший пакет акций по более высокой цене, признает пресс-секретарь ЕБРР Ричард Уоллис.
Повышение стоимости банка с приходом известного стратегического инвестора вполне нормально, считает зампред правления МДМ-банка Евгений Туткевич. Поскольку вслед за новым акционером, как правило, банк получает более совершенные технологии, новых клиентов и доступ к более дешевым ресурсам материнской компании, поясняет Туткевич. Снижение стоимости фондирования позволяет больше зарабатывать, что делает бизнес эффективнее и повышает его рыночную стоимость, говорит он. С ним согласен и президент «Конверс Груп» Александр Антонов.
Аналитик Moody’s Андрей Науменко говорит, что раньше не сталкивался с ростом стоимости российского банка после вхождения в его капитал крупного иностранного акционера. Не знает о таких случаях и Александр Данилов, директор офиса Fitch Ratings в России.
А ЕБРР не привыкать поступаться голосами ради Nordea. Когда скандинавы договорились с группой HVB о партнерстве в капитале Международного московского банка, то ЕБРР согласился на размывание его доли и выкупил новую эмиссию привилегированных акций.
Активы Оргрэсбанка на 1 октября, по данным «Интерфакс-ЦЭА», составляли 19 млрд руб. (74-е место), капитал — 2,6 млрд руб. (67-е). Контрольный пакет принадлежит трем менеджерам. Других владельцев банк не раскрывает.
Дмитрий НАЗАРКИН
