Вчера Комитет государственных заимствований города Москвы (Москомзайм) формально завершил процедуру обмена облигаций, погашаемых в 2007—2008 годах, общей номинальной стоимостью на 23 млрд руб., на облигации, погашаемые в 2009—2015 годах. При этом фактически было предъявлено к обмену облигаций на общую номинальную стоимость почти 6,87 млрд руб. Одной из причин того, что эти облигации не были обменены в полном объеме, стало нежелание Сбербанка участвовать в процессе. Представители Москомзайма намерены продлить процедуру обмена облигаций до марта 2007 года.
Москомзайм начал процедуру обмена облигаций 1 февраля 2007 года и планировал ее завершить 6 февраля. Старые бумаги покупались дороже среднерыночной цены, а новые продавались немного дешевле ее, за счет чего участники обмена получали определенную премию. Аналитик ИК «Тройка Диалог» Анна Матвеева считает, что «хотя рыночная стоимость облигаций снизилась в ходе размещения, премия при их обмене оставалась».
Как сообщил РБК daily заместитель генерального директора Мосфинагент ства Андрей Коваленко, изначально ожидалось, что, если Сбербанк не примет участия в обмене, участники рынка предъявят облигаций на общую номинальную сумму около 8 млрд руб. По итогам четырех дней участниками рынка было предъявлено к обмену облигаций общей номинальной стоимостью почти 6,87 млрд руб., то есть меньше, чем планировалось даже при условии неучастия в обмене Сбербанка. «Общая номинальная стоимость облигаций, которые гарантированно не будут предъявлены к обмену, составляет примерно 800 млн руб.», — сообщил вчера РБК daily руководитель Москомзайма Сергей Пахомов. При этом он надеется, что если обмен продолжить, то потребность в этом у участников рынка будет. «Вполне возможно, что облигации у них находятся в инвестиционном портфеле, который задей ствован в каких-то операциях, не позволяющих обменять ценные бумаги в заявленный организаторами срок», — предполагает Сергей Пахомов.
В Сбербанке отказались от комментариев, однако, по данным РБК daily, банк в процедуре обмена участвовать не будет. По мнению аналитика МДМ-Банка Михаила Галкина, основной причиной отказа Сбербанка от обмена облигаций Москомзайма могло стать нежелание удлинять средний срок своих облигационных портфелей. «Длинные облигации более рискованны, так как реагируют более резким снижением цен на рост доходностей, — поясняет Михаил Галкин. — Возможно, инвесторы ожидают ухудшения рыночной конъюнктуры и роста доходности на рынке рублевых облигаций. Основаниями для таких опасений могут быть ослабление веры в дальнейшее укрепление рубля и ожидание активных действий ЦБ по стерилизации рублевой ликвидности».
Борис ДЕРЕВЯГИН
