Российская экономика начала 2012 год за здравие благодаря комфортным ценам на нефть, предвыборным расходам и эффекту низкой базы, что, по мнению ряда экономистов, не оставляет Центробанку причин для смягчения денежно-кредитной политики.
«Сильные данные, которые вряд ли позволят Банку России снижать ставки в обозримом будущем», — сказал стратег Credit Agricole Максим Орешкин.
Аналитики, опрошенные Рейтер в конце февраля, прогнозировали снижение ставки рефинансирования во втором квартале 2012 года и ставки фиксированного однодневного репо в четвертом квартале. На заседании в марте совет директоров Центробанка РФ не стал менять уровень процентных ставок.
Росстат опубликовал во вторник порцию макроэкономической статистики, где данные о внутреннем и инвестиционном спросе оказались выше ожиданий аналитиков, опрошенных Рейтер в конце февраля.
Экономисты, тем не менее, сомневаются в устойчивости роста экономики на фоне слабых опережающих индикаторов в феврале.
«Опережающие индикаторы не очень впечатляют: PMI обрабатывающей промышленности составляет около 50 пунктов, что означает отсутствие роста. Еще предстоит увидеть, насколько устойчивыми являются показатели первых двух месяцев», — сказала аналитик ВТБ Капитала Александра Евтифьева.
Темпы роста оборота железнодорожных грузоперевозок, которые, по мнению экономистов, являются опережающим индикатором состояния промпроизводства, в феврале сократились почти в два раза, составив 6,1 процента в годовом выражении.
Тем не менее, рост промышленности ускорился в феврале до 6,5 процента в годовом выражении с 3,8 процента в январе, что эксперты объяснили календарным эффектом, а драйверами роста стали отрасли, направленные на внутреннее потребление.
«Данные ясно показали, что внутренние условия спроса оставались благоприятными, несмотря на некоторое ослабление индикатора PMI услуг в феврале. Неуклонный рост инвестиций еще поддерживается эффектом низкой базы», — считает экономист ING банка Дмитрий Полевой.
Оборот розничной торговли в России в феврале 2012 года составил 1,5 триллиона рублей, что на 0,4 процента ниже показателя января, но на 7,7 процента выше, чем в феврале 2011 года, сообщил Росстат.
Реальная заработная плата в РФ в феврале 2012 года, по предварительным данным, выросла по сравнению с предыдущим месяцем на 1,6 процента, по сравнению с февралем прошлого года — на 13,3 процента, составив в номинальном выражении 24.220 рублей.
Безработица снизилась феврале до 6,5 процента с 6,6 в январе.
Экономисты считают, что потребительский спрос в РФ может сохранить устойчивый рост до мая 2012 года благодаря щедрым предвыборным расходам бюджета, а положительные реальные процентные ставки в экономике пока не будут стимулировать население сберегать
Объем инвестиций в основной капитал в России в феврале 2012 года, по оценке, составил 567,9 миллиарда рублей, повысившись к предыдущему месяцу на 26,6 процента, а к февралю 2011 года — на 15,1 процента.
«Основной причиной роста инвестиций мог стать низкий эффект базы февраля 2011… Второй причиной могло быть ускорение бюджетных расходов в первые месяцы», — считает Полевой.
Дефицит бюджета в январе-феврале составил 3 процента ВВП, а расходы бюджета достигли 2,111 триллиона рублей.
«Рост капитальных инвестиций по-прежнему объясняется эффектом базы. Темпы роста корпоративного кредитования начали замедляться в январе… это означает, что рост инвестиций может быть неустойчивым», — считает Евтифьева.
Экономисты ждут замедления роста экономики РФ в 2012 году до 3,4 процента с 4,3 процента в 2011 году
Майя ДЯКИНА, Джейсон БУШ
