Ипотечный кризис в США показался пайщикам не опасным

Август вопреки ожиданиям оказался самым удачным летним месяцем 2007 года для открытых паевых фондов, чистый приток средств в которые превысил 3 млрд руб. Клиенты ПИФов стали более профессионально играть на фондовом рынке — кризис в США, спровоцировавший падение стоимости акций российских компаний, заставил многих вкладывать средства в подешевевшие активы.

Чистый приток средств в открытые паевые фонды в августе составил 3,16 млрд руб. В июле чистый отток из открытых фондов составил около 1,27 млрд руб. Тогда управляющие прогнозировали, что в августе отток средств будет еще более значительным из-за кризиса в США. Смена настроений, которая приводила к таким колебаниям, стала характерной чертой второго-третьего квартала этого года. В апреле отток средств составил более 1,9 млрд руб., майский приток средств компенсировал это падение. В июне чистый приток составил всего 0,7 млрд руб.

По словам заместителя гендиректора компании «Альфа-капитал» Ирины Кривошеевой, август является тем месяцем, в котором наиболее сильно сказывается фактор сезонности. По ее оценке, на него традиционно приходится сокращение числа новых клиентов. В условиях снижения общей активности наиболее сильно проявляется активность спекулятивно настроенных клиентов. По словам руководителя управления коллективных инвестиций «ОФГ Инвест» Игоря Рябова, «в июне-июле погашение и вывод средств не отражали общей тенденции, а скорее подчеркивали сезонный фактор».

По его словам, наиболее активные пайщики, которые пытались зарабатывать на колебаниях рынка, и вносили эту сумятицу. Этому способствовала и общая нестабильность российского рынка, в котором не прослеживалось четкого тренда.

Управляющие отмечают, что умение работать на фондовом рынке у пайщиков возрастает. Этому помогает и наличие фондов, которые используются как альтернатива традиционным фондам акций. Заместитель гендиректора управляющей компании «Уралсиб» Александра Водовозова отмечает, что клиентура их ПИФов активно перестраивается и пайщики все чаще ориентируется на определенные уровни по доходности, по индексам и «все больше из них настроены на жесткую спекуляцию». По оценке «Альфа-капитала», активными операциями занимаются 10—15% пайщиков. По оценке «Уралсиба», этим занимается до половины новых клиентов, пришедших в фонды в этом году, тогда как в прошлом году краткосрочные инвесторы составляли 10—15% от числа вновь пришедших.

По словам представителей управляющих компаний, на сезонный фактор наложилась и нестабильная конъюнктура мировых рынков, вызванная кризисом ипотечного рынка в США. Впрочем, российский рынок оказался устойчивым к мировым потрясениям. И раз в квартал он демонстрирует все более высокие отметки по индексу РТС. Управляющие отмечают, что после стольких месяцев нестабильности пайщики надеются на рост рынка, в том числе и по аналогии с прошлым годом, когда осенью российский рынок отыграл все потери лета. И хотя на прошлогодние показатели мало кто рассчитывает, но доходность в 20—30% по итогам года ожидают многие. Как отмечает директор по маркетингу «Райффайзен Капитал» Александр Бару, при всей своей рискованности паевые фонды остаются доходнее, чем депозиты. Для вложений в недвижимость недостаточно два-три месяца, да и суммы инвестирования там гораздо выше, чем в ПИФах. «И чтобы опережать инфляцию, надо находиться рядом с фондовым рынком»,— резюмирует он. На отложенный за летние месяцы спрос надеются и в «Альфе-капитале». Тем более что, по оценке компании, структура вложений меняется в пользу новых клиентов. По словам Ирины Кривошеевой, если в прошлом году из притока средств соотношение 60:40 было в пользу дополнительных вложений, то «летом этого года это соотношение поменялось в пользу новых вложений».

Дмитрий ЛАДЫГИН