ЗА ЧТО ПЛАТЯТ УПРАВЛЯЮЩИМ
Первой управляющей компанией, которую я посетил, стала УК «Уралсиб». Консультант одного из пунктов продаж Елена честно сделала то, что она была обязана сделать: рассказала мне о рисках, которые меня ожидают в случае, если я стану пайщиком.
— ПИФы не гарантируют доходность. Более того, вы можете получить убыток. Вот смотрите… — С этими словами она протянула мне листок с показателями работы фондов УК «Уралсиб»: сплошные минусы.
— Говорят же, что доходность скоро вырастет. Что прогнозируют ваши аналитики?
— Финансового аналитика тут нет, здесь просто пункт приема заявок. Я вам могу рассказать, что такое ПИФ, какие фонды у нас есть, а дальше — решайте сами. В ПИФы же вкладывают те, кто отслеживает динамику на фондовом рынке. Мы только продаем вам паи, а дальше — следите за рынком сами…
— Чем же тогда занимаются управляющие?
— Они просто размещают ваши средства в ценные бумаги и ждут доходности, — сказала мне, перспективному пайщику, Елена. — Хотя, сама удивляюсь, чем занимались эти управляющие, за что им платят, если убыток за 12 месяцев по фонду «Лукойл Фонд первый» составил 13%.
— Ну, посоветуйте какой-нибудь фонд подоходнее..
По улыбке на лице Елены я понял: хоть консультант из нее не удался, но человек она все-таки хороший и добрый…
— Могу посоветовать «Лукойл Фонд перспективных вложений» и «Лукойл Фонд отраслевых инвестиций», потому что это интервальные фонды. Не могу объяснить, в чем особенности интервальных фондов, но их доходность почему-то всегда падает меньше, а растет быстрее и больше, чем у открытых ПИФов…
ПИФЫ — ЭТО ЛОТЕРЕЯ
В управляющей компании «Райффайзен Капитал» за 35 минут меня убедили, что очень прибыльно спекулировать паями. Инвестконсультант «Райффайзена», тоже Елена, уверяла, что все пайщики так и делают, чтобы повысить доходность, — следят за колебаниями: когда рынок упал — покупают, когда поднялся — продают.
Также Елена посоветовала мне инвестировать в новые фонды акций «Райффайзен — Электроэнергетика» и «Райффайзен — Телекоммуникации», потому что, по ее словам, они сейчас самые доходные у компании. Есть еще фонд «Райффайзен — Потребительский сектор», который не связан с нефтегазовыми компаниями, цены на акции которых сейчас упали. Но этот фонд, по словам инвестконсультанта, не очень доходный…
Консультант УК Банка Москвы Мария за 25 минут нашего общения возбудила у меня огромное желание поужинать с ней, но отбила всякое стремление инвестировать в ПИФы. В начале беседы она честно предупредила:
— ПИФ — это как лотерея, тут можно выиграть, а можно и все проиграть. В этом главная особенность паевых фондов. В ПИФах вы можете получить и убыток 50%: купите сейчас паи, а они упадут в цене — и пропали ваши денежки…
— Неужели все так печально? Может, есть какие-то оптимистические прогнозы?
— Более 30% доходности по итогам 2008 года прогнозируют у фондов «Замоскворечье — Российская энергетика», «Останкино — Российская связь» и «Трубная площадь — Российская металлургия». Но это очень рискованные фонды, там вы можете получить как высокий доход, так и убыток.
— Может, мне вообще в депозит деньги вложить?
— Да, об этом стоит подумать.
— Может, посоветуете обратиться за консультацией в другую компанию?
— А попробуйте в «Тройку Диалог», возможно, там какой-нибудь ПИФ посоветуют…
Что ж, раз советуют, пойду в управляющую компанию «Тройка Диалог».
РАЗГОВОР ПО ПОНЯТИЯМ
Финансовый консультант УК «Тройка Диалог» Евгений объяснил, что такое ПИФы, их отличие от депозита, а также предложил посетить бесплатный семинар. Однако на вопрос, можно ли заработать 50% годовых, ответил:
— Никаких гарантий мы дать не можем, и доходность такую в этом году получить не удастся, максимум, на что можно рассчитывать, 20—25%. Вот показатели доходности за последний месяц.
Консультант протягивает мне лист с показателями доходности фондов.
— В этом году была сильная коррекция, но в скором будущем на рынке ожидается положительный тренд…
Ничего себе, я же простой русский начинающий пайщик, а не внук Уоррена Баффета… Евгений, увидев в моих глазах непонимание, попытался объяснить свои мысли по-русски:
— Сейчас на фондовом рынке такой период — акции подешевели, поэтому и доходность ПИФов снизилась, но наши аналитики уверены, что в течение года доходность фондов будет увеличиваться.
На вопрос, какие фонды, по мнению аналитиков, сейчас считаются самым перспективными, Евгений предложил два ПИФа: фонд акций «Тройка Диалог — Добрыня Никитич» и «Тройка Диалог — Металлургия». Выбор последнего фонда он мотивировал тем, что «инвесторы ожидают, что акции «Норильского никеля» вырастут в цене после того, как долю этого комбината купит компания «Российский алюминий».
Впрочем, получасовая консультация в УК «Тройка Диалог» оказалась вполне квалифицированной: консультант посоветовал два фонда, один из которых — ПИФ с диверсифицированным портфелем акций, второй — ПИФ металлургии, которые являются лидерами по рейтингу доходности НЛУ на 19 февраля. Единственный недостаток — частое упоминание финансовой терминологии, которая рядовому пайщику непонятна.
ОТРАСЛЕВЫЕ ПИФЫ — ОЧЕНЬ СЛОЖНЫЕ…
Инвестконсультант УК «Росбанка» Валерия финансовыми терминами не злоупотребляла, что не помешало ей за 25 минут объяснить, в какой фонд и почему мне лучше инвестировать.
— У нас самый лучший фонд смешанных инвестиций «Гранат». Он с начала года хоть и показал отрицательную доходность, но упал в несколько раз меньше индекса ММВБ.
Как удалось выяснить, такой результат был получен за счет кэша, который на 19 февраля составлял 35% портфеля. Также Валерия посоветовала инвестировать в интервальный фонд акций второго эшелона «Алмаз», по которому в 2008 году аналитики компании прогнозируют доходность 30%. На вопрос, почему в управляющей компании нет отраслевых фондов, Валерия ответила, что инвестировать в них невыгодно, так как нужно точно знать, какая отрасль окажется прибыльной. Весьма своеобразное объяснение узкой продуктовой линейки, особенно с учетом того, что фонды металлургии с начала 2008 года на 19 февраля показывали доходность до 10%, в то время как большинство остальных демонстрировали убытки.
Аналогичное мнение об отраслевых фондах высказал и инвестиционный консультант УК «ОФГ Инвест».
— Лучше выбирать перспективную в данный момент отрасль, соответственно, изменять портфель фонда будут управляющие активами. Я рекомендую вам фонд акций «Петр Столыпин». Его портфель состоит из акций компаний разных отраслей, пропорции которых постоянно меняются в зависимости от рыночной ситуации.
Для убедительности инвестконсультант сделал технический анализ фонда: по итогам работы в 2008 году фонд оказался лучше индексов, просев, по данным НЛУ на 19 февраля, на 4%, в то время как РТС снизился на 11%. Фонд показывал результаты лучше индекса РТС и на протяжении 2007 года.
…НО ДОХОДНЫЕ
Консультант УК «Максвелл Эссет Менеджмент» Дмитрий за полчаса общения рассказал о прогнозах аналитиков компании и порекомендовал отраслевые фонды.
— По нашим аналитическим прогнозам, неплохой потенциал у фондов металлургии и потребительского сектора. Поэтому я советую инвестировать в фонды «Максвелл Металлургия» и «Максвелл Ритейл». Консультант продемонстрировал структуру портфеля фонда, однако при этом оказался не в курсе текущих событий на рынке акций: например, не смог сказать, акции какой металлургической компании выросли в цене больше остальных с начала года. Зато посоветовал читать сайт РБК.
— Это оптимальный сайт для тех, кто интересуется инвестициями…
Консультант УК «Альфа-Капитал», перед тем как посоветовать фонд, предложил мне ответить на несколько вопросов: о сроке инвестирования, сумме, а главное — «агрессивный я инвестор или нет». Судя по тому, что я рассчитываю на доходность 50% и готов рисковать, консультант сделал вывод, что я все-таки «агрессивный».
— Я бы посоветовал инвестировать в фонд «Альфа-Капитал Акции».
Далее последовал рассказ о том, из каких бумаг состоит фонд. Однако узнать, какую доходность по этому ПИФу прогнозируют аналитики компании, мне так и не удалось. Было сказано лишь то, что фонд был в лидерах по доходности в 2007 году и выглядел лучше фондового рынка в целом. После долгих расспросов о том, есть ли в управляющей компании еще перспективные фонды, консультант показал всю продуктовую линейку УК «Альфа-Капитал». Оказалось, что у фонда «Альфа-Капитал Металлургия» все-таки есть хороший потенциал роста в первой половине 2008 года.
Правда, несмотря на то что консультацию относительно фондов УК «Альфа-Капитал» мне получить удалось, инвестировать в них мне
— Когда?
— Не знаю, я в этом не разбираюсь, например, через год…
— И что?
— Я не знаю.
— Вот и я не знаю, возможно, упадет. И что?
Зато консультант УК «ВТБ Управление активами» Дмитрий был куда более приветливым. Он также провел короткий тест, чтобы определить насколько я агрессивный инвестор, а затем предложил распределить мои инвестиции следующим образом: по 30% — в «ВТБ — Фонд перспективных инвестиций», «ВТБ — Фонд Нефтегазового сектора» и «ВТБ — Фонд Акций», 10% — в «ВТБ — Фонд Предприятий с государственным участием».
— Лучше всех себя будет вести нефтегазовый сектор. Цены на нефть растут, значит, растет и доходность фондов нефтяной отрасли…
Жаль, в логику этого умозаключения не укладываются результаты работы фондов нефтегазового сектора, многие из которых, согласно рейтингу доходности Investfunds, по итогам 2007 года показали убыток, тогда как цена на нефть марки Brent, по данным Investfunds, за 2007 год выросла на 55%. Самую доходную и перспективную, по мнению ряда аналитиков, отрасль — металлургию консультант «ВТБ — Управление активами» вовсе не упомянул.
ОЩУТИ СЕБЯ VIP
В некоторых компаниях, чтобы получить консультацию по паевым фондам, мне пришлось потратить около часа. Консультант Ситибанка рассказала начинающему инвестору о том, что такое ПИФы, и сразу предложила фонды УК «Тройка Диалог». Увидев, что я все еще сомневаюсь в том, покупать ли паи этой компании, она рассказала, что такое фонд акций, в чем его особенности, какие колебания доходности у них бывают. Затем она предложила заполнить анкету, по которой определила, какая стратегия мне больше подходит. Опять выяснилось — агрессивная.
После того как я поинтересовался, а есть ли еще какие-нибудь компании, которые управляют ПИФами, выяснилось, что Ситибанк также является агентом еще нескольких управляющих компаний. Сначала мне, несмотря на то что я «агрессивный инвестор», почему-то рассказали о фонде облигаций «Русские облигации» (УК «ОФГ Инвест»), указав на его небольшую доходность. Затем мы все-таки дошли до ПИФа акций «Петр Столыпин» под управлением той же УК.
— Пожалуй, вот этот для вас подойдет больше остальных, — заключила консультант. — Я, конечно, могу вам про них рассказать, если вы готовы выслушать еще столько же информации…
Но после часа нашего общения я уже просто не мог слушать о других фондах. К сожалению, у консультантов Ситибанка я так и не узнал про отраслевые фонды компаний «Тройка Диалог» и «КИТ Фортис Инвестмент». Не удалось выяснить и то, какая отрасль сегодня наиболее перспективна для инвестирования и каковы прогнозы аналитиков о динамике рынка в 2008 году. Почти час мы потратили на то, чтобы рассмотреть всего два фонда акций. Зато в Ситибанке я познакомился с самым красивым инвестиционным консультантом, которая пела мне про паевые фонды своим ласковым голосом и сводила с ума своими добрыми серо-голубыми глазами. Спрэд наших взглядов схлопнулся, графики наших душ коррелировали, я чувствовал в теле положительный тренд, волатильность моего сердцебиения увеличивалась до критической, и я был согласен на любые риски без доходности, лишь бы она согласилась продолжить консультацию за ужином в ресторане… Она согласилась. Страны БРИК завидовали темпам роста моего ВВП. Я уже готов инвестировать!
Консультант инвестиционного банка «КИТ Финанс» Елена также потратила на рассказ про ПИФы около часа. Но консультация оказалась более продуктивной, чем в Ситибанке. За это время мы выбрали три самых перспективных сектора: телекоммуникации, металлургия и потребительский сектор. С помощью технического анализа графиков доходности отраслевых фондов нескольких УК мы определили наиболее подходящие. Ими стали фонды: «Тройка Диалог — Телекоммуникации», «КИТ Фортис — Российский потребительский сектор» и «Альфа-Капитал Металлургия». По итогам 2007-го и начала 2008 года у этих фондов были лучшие показатели доходности в отраслях (среди фондов компаний, которые продает «КИТ Финанс»). Местоимение «мы» я употребляю не случайно, так как мне приходилось помогать Елене рисовать графики доходности и рассчитывать перформанс на сайте Quote.ru. Если бы на моем месте оказался настоящий начинающий инвестор, ему бы пришлось сидеть ждать все два часа. Радует только то, что он бы все-таки узнал, в какие фонды лучше инвестировать.
СЕергей ЛАВРЕНТЬЕВ
