Сегодня Минфин проведет третий за последние два месяца аукцион по размещению бюджетных средств в банковской системе. Объем размещаемых Минфином средств сокращен до 50 млрд руб., а минимальная процентная ставка увеличена до 7,5% годовых. Опрошенные экономисты утверждают, что на таких условиях аукцион может не состояться вообще, но убеждены, что сам факт его проведения дает банковской системе уверенность в завтрашнем дне.
ЦБ объявил о проведении Минфином 13 мая третьего аукциона по размещению бюджетных средств в коммерческих банках. Цель — сгладить проблемы нехватки ликвидности в банковской системе. Максимальный объем предоставляемых средств составит 50 млрд руб., а минимальная ставка повышена до 7,5% годовых. Как и на двух предыдущих аукционах, деньги будут размещаться сроком на один месяц. «Ни Минфин, ни ЦБ больше не хотят допустить ситуации, когда ставки на межбанковском рынке колеблются в районе 2—3%, и поэтому не намерены предоставлять банкам дешевых денег»,— поясняет стратегию Минфина Юлия Цепляева из Merrill Lynch.
Напомним, первый аукцион по размещению бюджетных остатков прошел 17 апреля 2008 года, оценки кассового разрыва у банков достигали сотен миллиардов рублей. Тогда Минфин предложил 300 млрд руб. по ставке 7,25% годовых; но спрос не превысил 23,6 млрд руб. Второй аукцион состоялся 24 апреля 2008 года. Его результаты оказались еще более скромными: из предложенных 250 млрд руб. востребованными оказались лишь 17,6 млрд руб.
Опрошенные «Ъ» экономисты убеждены, что сегодняшний аукцион вообще не состоится. «Сейчас ставки на межбанке 3—4% годовых. При таких ставках дорогие бюджетные деньги будут просто неинтересны банкам. Может быть, разместят максимум 10 млрд руб.»,— говорит Александр Морозов из HSBC. С ним согласен и Алексей Моисеев из «Ренессанс капитала». По его словам банки уже взяли достаточно бюджетных денег на первых двух аукционах. Более того, по мнению Юлии Цепляевой, крупные банки изначально не были заинтересованы в бюджетных аукционах: «они интересны для банков среднего размера, которые не имеют возможности принимать участие в аукционах репо».
Экономисты еще раз подтвердили мнение о том, что существенных проблем с ликвидностью в банковской системе нет и не было. «Ухудшение положения с ликвидностью, связанного с большими выплатами налогов, не страшно и всегда легко прогнозируемо»,— отмечает госпожа Цепляева. Более того, в апреле и мае на руку российской банковской системе сыграл чистый приток иностранного капитала и рост цены на нефть, что обеспечило дополнительную ликвидность.
Впрочем, экономисты убеждены, что Минфин не будет отказываться от практики проведения таких аукционов. «Они не нужны как вещь в себе. Спроса не будет или он будет очень низким, так как денежные власти заверили банки, что в случае необходимости завалят их деньгами. Это дает людям уверенность в завтрашнем дне»,— говорит Алексей Моисеев. В тоже время Александр Морозов не исключает вероятности, что банки еще могут переживать «периоды низкой ликвидности до конца года». По его словам, это может произойти, если в течение двух-трех месяцев рубль перестанет укрепляться. Но вероятность такого сценария, как признает сам экономист, невелика.
Алексей ШАПОВАЛОВ
