Похоже, что российский рынок M&A уже не достигнет высот, взятых им в прошлом году. Согласно исследованию Mergers.ru «Российский рынок M&A: снижение активности в ТЭК и металлургии», общий объем сделок слияний и поглощений в первом квартале 2008 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года упал аж на 30%, до 18,2 млрд долл. В результате доля рынка M&A к ВВП снизилась с 9,8 до 6,2%. Причиной снижения стало уменьшение числа сделок в ТЭКе и металлургии. Эксперты прогнозируют, что снижение российского рынка слияний и поглощений в этом году продолжится.
В исследовании «Российский рынок M&A: снижение активности в ТЭК и металлургии» говорится, что основной объем сделок в первом квартале 2008 года пришелся на такие сектора, как телекоммуникации и энергетика. В то же время первое место по количеству сделок заняли компании из секторов услуг и торговли, строительства и пищевой промышленности. Наибольшую долю от общего количества сделок M&A в первом квартале 2008 года занимали полные приобретения (187 сделок), далее следуют покупки 25—50% уставного капитала компаний и консолидация. С точки зрения стоимостного объема 100-процентные приобретения также заняли лидирующее место за счет сделки «ВымпелКом»-Golden Telecom. По итогам первого квартала можно отметить, что интерес предприятий к приобретению неконтрольных пакетов акций в очередной раз снизился с 29 до 22%.
По словам управляющего директора проекта «Mergers.ru/Слияния и поглощения в России» Юрия Игнатишина, если исключить мегасделку «Русал»-СУАЛ-Glencore, которая прошла в первом квартале прошлого года, то можно отметить практически сравнимые итоги первых кварталов прошлого и текущего годов.
Менеджер группы слияний и поглощений PricewaterhouseCoopers Олег Михайловский считает, что рынок M&A оставался активным в начале года, несмотря на финансовый кризис. «Помимо телекоммуникаций высокую активность показали секторы энергетики, розничной торговли и потребительских товаров, а также банковский сектор», — говорит
«Основной же причиной снижения стоимостного объема рынка стало отсутствие крупных сделок в топливной и металлургической сферах», — говорит Юрий Игнатишин. Он также отмечает, что объем сделок M&A в первом квартале 2008 года по отношению к аналогичному периоду 2007 года снизился на 30%, тем не менее в сравнении с первым кварталом 2006 года вырос на 150%.
Кроме того, говорится в исследовании Mergers.ru, доля российского рынка M&A в объеме ВВП в первом квартале составила около 6,2%, при этом по итогам первого квартала прошлого года — 9,8%. В целом в прошлом году доля рынка M&A составила 9,3%. Для сравнения, в США стоимостная оценка рынка слияний и поглощений к объему ВВП по итогам прошлого года находилась на уровне 11%.
По мнению аналитиков, объем рынка M&A в 2008 году покажет снижение объемов по сравнению с прошедшим годом. Согласно прогнозам Mergers.ru, стоимостный объем сделок российского рынка M&A в этом году не превысит 100 млрд долл. против 122 млрд в 2007-м. Главный экономист ИК «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков говорит, что нестабильность на мировом рынке привела к некоторому ужесточению российской экономики. «Это приводит к структурным изменениям как в экономике в целом, так и в отдельных отраслях. Компании начинают задумываться об эффективности работы, о новых рынках и нередко принимают решение о покупке бизнеса», — говорит Евгений Гавриленков. Он отмечает, что в первом квартале можно было ожидать более серьезного роста рынка слияний и поглощений, однако кризис на мировом рынке привел к удорожанию заимствований наших компаний за рубежом, одного из основных источников финансирования развития бизнеса.
Полина СМОРОДСКАЯ
