Летние месяцы обычно считаются не лучшими для инвестирования. За последние 50 лет по росту акций они отставали от прочих периодов. Наиболее осторожные инвесторы уходят с этого рынка еще в мае, чтобы зайти обратно ближе к концу сезона или на сентябрьской просадке. Но это общая картина по рынку, конкретнее — по индексу S&P 500. Однако существуют и контртенденции, подробнее о которых — далее.
В фокусе инвесторов счета за коммуналку
Летом лучше прочих в последние годы выглядит сектор коммунальных услуг, притом что во все другие времена года он ведет себя откровенно вяло. С июля по август за последние десять лет акции коммунальных сетей показывали рост более 3% против падения широкого рынка на 0,3%.
Российскому инвестору бумаги этого сегмента мало знакомы. Из торгуемых на Санкт-Петербургской бирже коммунальщиков можно упомянуть энергосбытовые сети NextEra Energy, Southern Company, Dominion Energy и Exelon Corporation. На эту четверку приходится более трети портфеля индексного фонда XLU, который является эталонным для инвестиций в коммунальное хозяйство США. По традиции некоторые из этих бумаг подошли к предстоящему жаркому сезону в хорошей просадке, что позволяет купить их недорого.
А вот куда не стоит заходить летом, так это в нефтегазовые акции. Сектор углеводородной энергетики, включающий таких гигантов, как Exxon, Chevron и ConocoPhillips, в июле — августе практически не растет. Из ключевых отраслей, входящих в S&P 500, за последние десять лет летом только нефтянка показала снижение (в среднем на 0,3%).
Круизы, отели? Компьютерные игры!
Первое, что приходит на ум в связи с инвестициями летом, — это акции компаний из сферы туризма. До 75% выручки туроператоров приходится на эти три месяца. До 20% ВВП целых стран вроде Греции или Таиланда формируется в тот же период в связи с ростом турпотока. Но такая сезонность всем очевидна и уже учтена в бумагах. По крайней мере, акции отельных сетей и авиаперевозчиков ничего выдающегося летом до пандемии не показывали, а сейчас — тем более.
Топовые компании гостиничного сегмента, чьи акции можно купить в России без статуса квалифицированного инвестора (Marriott, Hilton, Hyatt), сейчас находятся чуть выше своих справедливых значений либо на равновесном уровне. Входить в них в мае уже поздно, рынок заложил наиболее оптимистичный сценарий заранее.
Аналогичная картина наблюдается в сегменте круизных операторов. Так, самая крупная из торгуемых «фишек» Carnival за последнюю неделю прибавила 10%, отбив цель по росту на год раньше срока. У авиакомпаний потенциал роста сохраняется в пределах 10%, но у них основной скачок котировок произошел еще в марте, и вряд ли нечто подобное повторится до осени.
Из любопытных идей для инвестиций на лето можно назвать компьютерные игры. Жаркий сезон располагает не только к пляжному отдыху, но и к виртуальным зрелищам. Поколение миллениалов, находясь уже в солидном зрелом возрасте, довольно стабильно проводит отпуска в «запойных» прохождениях игр, на которые не было времени в рабочий сезон. Возможно, поэтому одна из лучших бумаг лета в последние годы — это Take-Two Interactive, разработчик и издатель таких бестселлеров, как Grand Theft Auto, Civilization и Max Payne.
В последние пять лет средний прирост этих акций за лето составил более 18%. Конечно, нет гарантии, что такая динамика сохранится и в этом году, но в любом случае бумага сейчас выглядит неплохо. На прошлой неделе компания отчиталась ростом выручки, несмотря на снятие локдаунов в США. Акции после отчета прибавили более 12% всего за две сессии. Если взять TTWO на ближайшей коррекции ближе к 170 долларов за штуку, то к осени можно получить прирост до 15%.
Надежные «фишки»
Если посмотреть, какие из наиболее ликвидных акций показывали себя лучше всего летом в последние годы, то в списке неожиданно окажутся Mastercard и Microsoft. В последние пять лет они демонстрируют рост от 6,2% до 6,9% в течение лета. Объяснить это наблюдение фундаментальными причинами сложно. Тем не менее обе компании отчитались этой весной лучше прогнозов и к началу лета сохраняют среднесрочный потенциал роста по своим бумагам от 15%.
Исследования, проводимые на базе искусственного интеллекта, периодически отмечают и другие интересные закономерности на рынке. Так, «умный» алгоритм Kensho еще год назад вычислил, что лучший сегмент для инвестиций летом в период с 1990 по 2020 год — это, как ни странно, самый обычный consumer staples (товары первой необходимости). Он же, кстати, обычно хорошо растет на предновогодних ралли.
Если довериться машинному анализу, то в свой летний портфель стоит добавить три-четыре бумаги из сегмента массового спроса. Наибольшую долю в индексе S&P 500 Consumer Staples занимают Walmart, P&G, Coca-Cola, PepsiCo, Philip Morris. Все они торгуются на петербургской бирже. Потенциал роста у перечисленных акций на ближайший год составляет от 5% до 15% при дивиденде до 5% годовых. А волатильность у каждой из акций в отдельности ниже, чем в целом у индекса S&P 500.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции
